दोस्तों, हम बड़े खेल के बीच में हैं… बाजार में देखे जा रहे सभी हलचलों को स्पॉट खरीदारी के साथ समझाने की कोशिश मत करें। क्योंकि दिखाई देने वाली चीज़ और पर्दे के पीछे हो रही चीज़ों के बीच बहुत बड़ा अंतर है। स्पॉट तरफ़ खरीदारी और बिक्री जारी है। लेकिन फ्यूचर्स तरफ़ एक बहुत बड़ी लड़ाई चल रही है—खोली गई पोजीशन, बंद की गई पोजीशन, लीवरेज्ड ट्रेड, सौदे का समापन, और लिक्विडिटी हंट… बाजार अब सिर्फ़ बिटकॉइन बढ़ रहा है या गिर रहा है, इस मुद्दे से परे है। सच्चा मुद्दा यह है कि किस तरफ़ कितनी पोजीशन जमा हुई है, और बाजार इन पोजीशनों का कैसे उपयोग करेगा। मैं चाहता हूँ कि आप समझें… बड़े प्लेयर्स कभी-कभी कीमत बढ़ने या गिरने के स्थान पर पैसा कमाते हैं। कभी-कभी वे कीमत को किसी निश्चित क्षेत्र में रखते हैं। कभी-कभी वे सभी को यह महसूस कराते हैं कि ऊपर की ओर रुझान शुरू हो गया है। कभी-कभी वे सभी को यह मना देते हैं कि गिरावट अब अपरिहार्य है। क्यों? क्योंकि जब बाजार में सब कुछ समान सोचने लगता है, तो वह सोच स्वयं ही एक लिक्विडिटी पूल में बदल जाती है। एक तरफ़, प्रतिकूल पोजीशन पर प्रतिकूल प्रतिक्रिया का प्रतीक्षा करने वाले, दूसरी तरफ़, प्रतिकूल पोजीशन पर प्रतिकूल प्रतिक्रिया का प्रतीक्षा करने वाले… दोनों पक्षों के स्टॉप-लॉस और सौदे के समापन स्तर, सभी स्थिति में स्थिति में मजबूत होते हैं। इसलिए, सिर्फ़ ग्राफ़ पर नज़र डालकर, मुद्दा हल करना, महान गलती होगी। बिटकॉइन के कुछ सौ डॉलर के हलचल से हज़ारों प्रतिभागियों की पोजीशन समाप्त हो सकती है। कुछ मानते हैं कि कीमत प्रतिरोध स्तर पर पहुँचने से,ऊपर की मुड़ावट हुई है, कुछ मानते हैं कि समर्थन कटने से,उनकी पूरी पोजीशन समाप्त हुई। लेकिन,बाजार की सच्ची कहानी,अक्सर मोमबत्तियों के पीछे होती है। मैंने मुख्यतः,जिस मुद्दे पर मुझे प्रेम है… क्या स्पॉट मार्केट में सचमुच,नए पैसे प्रवेश कर रहे हैं?या,फ्यूचर्स मार्केट में संचयित पोजीशन के माध्यम से,कीमत का मार्गदर्शन किया जा रहा है? क्योंकि,दोनोंएक हीचीज़नहींहैं। स्पॉटखरीदारीवास्तविकमांगकोदर्शातीहै,जबकिफ्यूचर्समार्केटमेंअति-लीवरेजअधिकखड़खड़बदलावपैदाकरसकताहै।कभी-कभीऊपरकीओढ़धड़कमेंएकबड़ीमांगहोतीहै,कभी-कभीसिर्फ़शॉर्टपोजिशनकेसमापनहोतेहैं।इसीप्रकार,गिरावटहमेशा"वास्तविकबिक्रीदबाव"केमतलबनहींहोती। दोस्तों,अगरआपइसबाजारमेंपैसाकमानाचाहतेहैं,तोआपसिर्फ़कीमतहीनहीं,बल्कि,कीमतकेपीछेका"खेल"भीपढ़नेकेलिएसिखें। किसीकेगज़परआएंनहीं।हरऊपरकेमुड़ावटकोबुललवगणना मतकरें।हरगिरावटकोगिरावटमतसमझें।लीवरेजसेजल्दबढ़ेंनहीं।बड़ेहलचलसेपहले,बाजारअक्सरलोगोंकोगलतदिशामेंविश्वासदेताहै। यादरखें… बाजार में सबसे महंगा मुद्रण "अज्ञानता"नहीं,बल्कि "आपका"गलतविश्वास"है। हमबड़ेखेलकेअंदरहैं।औरइसखेलमेंजोजीततेहैं,वहसिर्फ़यहअनुमानलगानेवालेनहींहैंकि"कीमत"कहाँजा‍एगा…बल्कि,वहजो"जोखिम"कहाँजमा‍हुआहै,यहदेखपातेहैं। इसलिए,आश्वस्त‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ अपने प्रयास में मुझसे सबसेअच्छा-अच्छा‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎‎ वहअच् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् ध् �் ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ് ധ்

दोस्तों, मैं कुछ समय से यहाँ नहीं था। मुझे पूछने वाले, मुझे संदेश भेजने वाले, मुझे यह पूछने वाले हर किसी के लिए यहाँ से एक व्याख्या देना चाहता हूँ। मैंने एक ऐसे व्यक्ति को खो दिया है, जिसे मैं बहुत प्यार करता था। मैं उसके दुख को महसूस कर रहा हूँ। सच कहूँ तो, कभी-कभी इंसान के पास कुछ ऐसी बातें होती हैं, जिन्हें शब्दों में व्यक्त नहीं किया जा सकता, किसी से साझा नहीं किया जा सकता, और जिन्हें केवल अपने भीतर संभालना पड़ता है। मैं अभी ठीक ऐसे ही समय से गुजर रहा हूँ। जीवन की भागदौड़ में हम कभी-कभी सब कुछ के तनाव में आ जाते हैं—काम, भविष्य की योजनाएँ, पैसा, बाजार, मुनाफा, नुकसान—हम किसी-न-किसी के पीछे भागते रहते हैं। पर एक दिन, जीवन आपको ऐसा कुछ याद दिलाता है, कि उस पल में आप समझते हैं कि कोई भी चीज़ पहले की तरह महत्वपूर्ण नहीं है। कुछ नुकसानों का कोई प्रतिकार नहीं होता। कुछ लोगों की जगह कोई भर नहीं सकता। कुछ दर्द, हालाँकि समय बीत जाए, पर इंसान के भीतर कहीं-न-कहीं हमेशा के लिए साथ रहते हैं। इन कुछ दिनों में मैंने स्वयं के लिए कुछ समय निकालने, मेरे साथ हुए हर पल को स्वीकार करने, और संगठित होने की कोशिश की है। इसलिए मैं यहाँ नहीं था। मैंने कोई पोस्ट नहीं की, पहले की तरह सक्रिय नहीं हो पाया। मुझे पूछने, संदेश भेजने, मुझसे पूछने वाले हर किसी का मैं ह्रदय से आभारी हूँ। अभी "मैं ठीक हूँ" कहना समय पर पड़ेगा, पर मैं संगठित होने की कोशिश कर रहा हूँ। मुझे कुछ समय की आवश्यकता है। मैं हर किसी को पुनः स्मरण करवाना चाहता हूँ—अपने प्रियजनों का मूल्य समझें। किसी को फोन करना, संदेश भेजना, किसी की हालत पूछना—इन सबको स्थगित मत करें। कभी-कभी, "कल" पर स्थगित किए गए पलों का "कल" ही नहीं होता। मुझे कुछ समय मेरे साथ होने की जरूरत है। मुझे समझने, पूछने, मेरे साथ सुंदर संदेशों से साथ प्रदान करने वाले हर किसी का ह्रदय से आभार। दोस्तों, स्वयंऔरअपनेप्रियजनोंकेप्रतिअच्छाबनें।जीवनमेंकोईभीचीज़अपनेप्रियजनोंकेअस्तित्वसेअधिकमूल्यवाननहींहोती।

जो मैं अभी कहने वाला हूँ, वह शायद आपको पसंद नहीं आएगा, लेकिन जब बड़ी रैली आएगी, तो आज बाजार में मौजूद लोगों का एक बड़ा हिस्सा सिर्फ उस रैली को देखकर संतुष्ट हो जाएगा। क्योंकि बड़ी हरकत से पहले, बाजार को कुछ और करना होता है—लोगों को थका देना, उनकी धैर्य को समाप्त करना, और अब काफी है कहने के लिए मजबूर करना। कुछ लोग नुकसान पर बेचकर निकल जाएंगे, कुछ महीनों तक प्रतीक्षा करने के बाद, जब उनकी लागत पर पहुँचेगा, तो कहेंगे—“मैं इस काम से थक गया हूँ” और पैसा निकालकर साइडलाइन पर चले जाएंगे। कुछ, कुछ कठोर गिरावटों के बाद, एक बार फिर कभी इस बाजार में नहीं आने के लिए दरवाजा बंद कर देंगे। और सबसे अजीब बात यहीं से शुरू होगी। जब लोगों का बड़ा हिस्सा बाजार से बाहर हो जाएगा, तभी हरकत शुरू होगी। आज “मैंने बेचकर सुरक्षित हो गया” कहने वाले कल उन्हीं कीमतों को पुनः नहीं देख पाएंगे, और इस बार, कहीं अधिक पर से ही क्रय करने के मजबूर होंगे। क्योंकि बाजार किसी को सुलभता से पैसा कमाने नहीं देता। पहले, यह सब्र का परीक्षण करता है, फिर, विश्वास का, और सबसे अंत में, पूछता है—“क्या तुम सचमुच यहाँ पर रहने के हकदार हो?” बड़े पैसे के स्थान पर, सूक्ष्म निवेशकों के मनोविज्ञान से क्योंखेला जाता है?—इसका कारण ही यही है। लोगों को सबसे अधिक पसंद है—कम में क्रय करना—लेकिन कम में होने पर, कोई ही क्रय करना नहीं चाहता। सभी, सिर्फ़ सुधार को देखकर ही सुरक्षित महसूस करते हैं,और सटीक़तःउसी समय,ख़रीदना प्रारम्भ करते हैं। मैंने जो समझाने की कोशिश की,वहवास्तव मेंबहुत सरल है। मुद्दा सिर्फ़इतना हैकि क्याबड़ीरैलीआएगीया नहीं।असली मुद्दायहहैकि,जबवहरैलीआएगी,तोक्याआपअभीभीखेलमेंहैंयानहीं। क्योंकिकभी-कभी,लोगअपनेनुकसानकेकारणनहीं,बल्कि,नुकसानहोनेकेडरेसे,बाज़ारसेबाहरनिकलजातेहैं।फिरबाज़ारउनकेबाहरनिकलनेकेस्थानसेवापसआजाताहै। शायदइसचक्रकीसबसेदुखदबातयहहोगी:आजजिनलोगोंनेसब्रनहींकियाऔरबेचदिया,उनमेंसेकुछलोगकलकहेंगेकि—“अगरमैंथोड़ाऔरप्रतीक्षाकरतातो…” लेकिनबाज़ारकिसीभी“अगर”कोसुनतानहीं।कीमतचलतीहैऔरपीछेछूटजानेवालेकेवलपरदेसेदेखतेहैं। इसलिएआजजोहोरहाहैउसपरकेवलकीमतकेआधारपरनज़रनहींडालिए।यहप्रक्रियाएकसब्रकेयुद्धभीहै। कौनधैर्यधारणकरेगा,कौनथकजाएगा,औरकौनप्रश्रयदेगा—यहसमयहीदिखाएगा। लेकिनजबबड़ीहरकतशुरूहोगी,तबआपअच्छीतरहसमझपाएंगेकि—आजइतनेलोगबाज़ारसेक्योंदूरनिकलदिएगए।⏳

अल्टकॉइन रैली के लिए अब हम क्रिटिकल ज़ोन में हैं। अल्टकॉइन रैली को वास्तविक रूप से शुरू होने के लिए, पहले बिटकॉइन डोमिनेंस में एक डबल टॉप का निर्माण होना आवश्यक है। ग्राफ़ पर नज़र डालने पर, BTC डोमिनेंस वर्तमान में लगभग 59-60% के स्तर पर है, और ऊपर 63-64% के क्षेत्र में एक मजबूत प्रतिरोध है। तो, मामला इतना सरल है। बिटकॉइन डोमिनेंस ऊपर की ओर बढ़ेगा और फिर से 63-64% क्षेत्र का परीक्षण करेगा। अगर यहाँ यह फिर से अस्वीकार कर दिया जाता है और नीचे की ओर मुड़कर सपोर्ट क्षेत्र को तोड़ देता है, तो ही हमारी अल्टकॉइन्स के लिए प्रतीक्षित हरकत का मार्ग प्रशस्त होना शुरू हो सकता है। लेकिन यहाँ एक बहुत महत्वपूर्ण बात है। हम बिटकॉइन के गिरने की इच्छा नहीं करते। विपरीत, बिटकॉइन को संभवतः मजबूत बना रहना चाहिए और अपनी वृद्धि को जारी रखना चाहिए। क्योंकि अगर बिटकॉइन तेज़ी से गिरता है, तो अल्टकॉइन्स में पैसा प्रवाहित नहीं होगा। अल्टकॉइन्स भी बिटकॉइन के साथ ही समाप्त हो जाएँगे। हमारी पसंदीदा परिस्थिति इस प्रकार है: बिटकॉइन की वृद्धि जारी रहेगी, पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पिछले समय में पि

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बिटकॉइन क्या अकेले ही HAREKET EDİYOR? अब थोड़ा और geniş açıya geçelim. क्योंकि बिटकॉइन के grafiğine देख कर पूरे piyasayı समझने की कोशिश करना, मेरे हिसाब से, बड़ी गलती है। बिटकॉइन önemli ama tek başına hareket etmiyor। मैं बिटकॉइन को देखते हुए उसी समय altına, gümüşe, dolara, tahvillere, Nasdaq’a और S&P 500’e भी देखता हूँ। क्यों? क्योंकि इन piyasa में से हर एक हमें निवेशक की dünyaya nasıl baktığıyla ilgili कुछ अलग बताता है। जैसे altın yükseliyor। यहाँ मैं तुरंत “altın yükseliyor” कहकर आगे नहीं बढ़ता। क्या güven की तलाश है? क्या enflasyon korkusu बन रहा है? क्या merkez bankalarına yönelik beklentiler बदल रहे हैं? dolarla ilgili कैसी fiyatlama है? मैं इन सबको देखता हूँ। Gümüş yükseliyor। इस बार hikâyenin एक अलग taraf सामने आता है। क्योंकि gümüş सिर्फ parasal bir varlık नहीं, बल्कि aynı zamanda sanayi talebiyle भी bağlantılı है। फिर मैं Nasdaq’a लौटता हूँ। Risk iştahı कैसा है? क्या निवेशक büyüme hisselerine अभी भी पैसा लगा रहे हैं? क्या वे geleceğe भरोसा कर रहे हैं? मैं S&P 500’e देखता हूँ। Piyasanın geneli क्या कह रहा है? मैं tahvillere देखता हूँ। Faiz beklentileri कैसे बदल रहे हैं? मैं dolara देखता हूँ। क्या पैसा güvenli limana भाग रहा है, या risk लेना शुरू कर रहा है? फिर मैं दोबारा बिटकॉइन पर लौटता हूँ। यही वह चीज़ है जिसे मैं “büyük resim” कहता हूँ। सिर्फ एक grafik नहीं। बल्कि BÜTÜN GRAFİKLERİN BİRBİRİNE ANLATTIĞI HİKÂYE। क्योंकि अगर बिटकॉइन yükselirken Nasdaq भी yükseliyorsa, तो एक अलग hikâye होती है। बिटकॉइन yükselirken altın भी güçleniyorsa, तो एक दूसरी hikâye होती है। बिटकॉइन yükselirken dolar zayıflıyorsa, तो फिर एक और अलग hikâyे होती है। मैं सिर्फ इस बात को नहीं देखता कि बिटकॉइन yükselip yükselmediği है या नहीं। मैं पूछता हूँ: “NEDEN YÜKSELİYOR?” और इससे भी ज़्यादा अहम बात यह है कि मैं देखता हूँ, क्या diğer piyasalar इस hareket को doğruluyor mu। क्योंकि piyasanın सबसे güzel taraf यह है कि आप एक जगह जो hareket देखते हैं उसे किसी दूसरी जगह से doğrulatabilirsiniz। कभी-कभी बिटकॉइन आपको कुछ कहता है, altın कुछ और कहता है, tahvil piyasası बिलकुल अलग कुछ कहता है। यही वह समय होता है जब मैं dikkat kesilirim। क्योंकि piyasalarda सबसे tehlikeli dönemlerden biri वह है जब हर कोई एक ही hikâyeye यकीन कर रहा होता है। अगर हर कोई yükseliş की उम्मीद कर रहा है, हर कोई kaldıraçlı long खोल रहा है, हर कोई कह रहा है “अब तो düşmez”, तो मैं वहाँ कहीं ज़्यादा सतर्क हो जाता हूँ। लेकिन अगर कोई यकीन नहीं कर रहा, कोई बात नहीं कर रहा और fiyat चुपचाप güçleniyorsa… तो वही जगह मुझे कहीं ज़्यादा आकर्षित करती है। क्योंकि बड़ी hareketlerin सबसे güzel taraf यह होता है कि अक्सर उनकी शुरुआत में वे manşet नहीं बनते। जब वे manşet बनते हैं, अक्सर hareket बहुत पहले ही शुरू हो चुका होता है। अब तक हमने büyük resmi को थोड़ा और büyüttük। Fed’i पर बात की। Likiditeyi पर बात की। Faizi, doları, tahvilleri, altını, gümüşü और hisse piyasalarını पर बात की। लेकिन अभी भी एक parça eksik है। इन bütün piyasa को hareket ettiren şeyin पीछे इंसान है। निवेशक है। Korku है। Açgözlülük है। FOMO है। Panik है। Umut है। और सबसे अहम सवाल… KALABALIK NE ZAMAN POZİSYON DEĞİŞTİRİYOR? अगले bölüm में हम ठीक यहीं पर gireceğiz। क्योंकि कभी-कभी piyasa को hareket ettiren şey सिर्फ para değildir। बल्कि PARANIN ARKASINDAKİ DUYGUDUR। और मेरे हिसाब से boğa hikâyesinin सबसे tehlikeli लेकिन सबसे kazançlı bölümlerinden एक ठीक यहीं से शुरू होता है।

बिटकॉइन इस बिंदु पर इसलिए क्यों? अब तक हमने क्या चर्चा की है? तरलता। ब्याज दर। फेड। पैसे का प्रवाह। जोखिम की इच्छा। ये सब महत्वपूर्ण हैं। लेकिन अंततः इस सारी कहानी का आधार एक ही जगह है। कीमत। और अब हम बिटकॉइन पर नज़र डालेंगे। लेकिन हम सिर्फ “ग्राफ़ ऊपर जा रहा है या नीचे?” यही नहीं देखेंगे। पहले हम यह पूछेंगे: बिटकॉइन इसी क्षेत्र में क्यों? क्योंकि बाजार में कुछ स्तर होते हैं। जब कीमत इन स्तरों पर पहुँचती है, तो सभी एक ही चीज़ देखते हैं। प्रतिरोध। समर्थन। भेद। प्रतिक्रिया। लेकिन मैं थोड़ा अलग तरीके से देखता हूँ। मैं कीमत स्तर को सिर्फ एक रेखा के रूप में नहीं… उस स्तर पर हुए पोजीशनिंग के रूप में देखता हूँ। क्योंकि अगर किसी क्षेत्र में बहुत सारे लोगों ने पोजीशन लिया है, तो वह सिर्फ एक तकनीकी स्तर नहीं रह जाता। यह एक मनोवैज्ञानिक स्तर भी बन जाता है। सभी की नज़रें वहाँ हैं। खरीदार वहाँ हैं। बिक्री करने वाले वहाँ हैं। लीवरेज़ वहाँ है। स्टॉप्स वहाँ हैं। और बाजार अक्सर इसी कारण से उस क्षेत्र के आसपास कठोर हो जाता है। अब हम बिटकॉइन में भी यही करेंगे। “क्या यहाँ से ऊपर जाएगा?” इस प्रश्न से पहले… “यहाँ किसका पोजीशन है?” इस प्रश्न को पूछेंगे। क्योंकि बिटकॉइन की कीमत को सिर्फ स्पॉट खरीदार ही निर्धारित नहीं करते। फ्यूचर्स हैं। ऑप्शन हैं। लीवरेज़ है। कॉर्पोरेट पोजीशन हैं। ETF प्रवाह हैं। लंबीअवधि के निवेशक हैं। छोटीअवधि के ट्रेडर हैं। खनिक हैं। एक्सचेंज पर प्रवेश करने/निकलने वाला बिटकॉइन है। और सभी का साथ में कीमत पर दबाव पड़ता है। अब हम महत्वपूर्ण स्थान पर पहुँचे हैं। एक प्रतिरोध क्षेत्र का भेदना सिर्फ “बुल” का मतलब नहीं है। महत्वपूर्ण है कि “भेदना कैसे हुआ?” आयतन में क्या वृद्धि हुई? स्पॉट मांग में क्या वृद्धि हुई? ओपन पोजीशन कैसे बदले? लीवरेज़ की स्थिति क्या है? भेदने के बाद, कीमत क्या उस क्षेत्र के ऊपर कायम रह पाई? या सभी की प्रतीक्षा में सफलतापूर्वक भेदना हुआ, पर कुछ ही घंटों में कीमत पुनः नीचे कीओर मुड़ गई? यही मैं देखता हूँ। क्योंकि ग्राफ़ सिर्फ परिणाम ही दिखाता है। हमें परिणाम के पीछे के व्यवहार को समझना है। और हम एक गलती मत करेंगे। बिटकॉइन ऊपर गया, ‘बुल’ कहना। बिटकॉइन नीचे, ‘बुल समाप्त’ कहना। क्योंकि महान प्रवृत्तियों में, कठोर सुधार होते हैं। कभी-कभी, बाजार, मनुष्यों कोडराता है। कभी-कभी, सभी को FOMO में प्रवेश करवा देता है। और अधिकांश मनुष्य, सटीक मनोवैज्ञानिक हलचलों में,गलत पोजीशन में पड़जाते हैं। हमारा काम, संभवतः सभीभावनाओं को कम करके, प्रणाली को समझना है। अबतक, हमने प्रमुख प्रतिबिम्ब स्थापित किया है: फेड। तरलता। पैसे का प्रवाह। मैक्रो। अब हमने,बिटकॉइन में प्रवेश किया है। लेकिन,बिटकॉइनअकेला-अकेला,चलता-चलता,एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एक-एক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক -এক – এই সমস্ত শব্দ অপরিবর্তিত থাকুন, কারণ এগুলি অনুবাদের প্রয়োজন হয়নি, এবং আমি কোনও প্রতিক্রিয়া বা অতিরিক্ত টিপ্পনী যোগ করছি না, শুধুমাত্র অনুবাদ প্রদান করছি।

बैल आ गया मैं नहीं कह सकता... क्योंकि वह नहीं आया! क्यों? क्या कोई जानता है? हर कोई एक कठिन प्रक्रिया के भीतर है। बहुत सारे लोग बाहर हो चुके हैं। पहली वृद्धि में भी एक बड़ी संख्या में लोग बाहर हो जाएंगे। बाकी क्या रह जाएगा? मैं आपको बताता हूँ... समय और निवेश के मनोविज्ञान को पूरी तरह समाप्त कर चुके लोग... बैल 2027-2028 के समय के लिए बचा है। सितंबर से नवंबर तक एक अस्थायी वृद्धि आएगी। वे उछाल-गिरावट करेंगे, एक बड़ी संख्या में लोगों को बाहर करेंगे। पैसे के मालिक प्रोजेक्ट्स को सस्ता खरीदेंगे, FOMO में डालेंगे, और तभी वह रैली शुरू होगी। बताना, बताना, समाप्त ही नहीं होता। हे, इसके साथ ही, FOMO प्रणाली को साझा करने वाले, 5 पैसे के लिए, आपको एक बड़ी संख्या में लोगों को जुटाने की कोशिश कर रहे हैं—ऐसा मत करें, मत शामिल हों। मीम कॉइन मार्केट आपका सब कुछ—आपका पैसा, आपका समय, सब कुछ—ले लेगा। अगर आपके पास अंदर कोई सच्चा व्यक्ति नहीं है, तो बहुत मुश्किल होगा... क्या आपके पास कोई सवाल है?

FED जो भी करे, किस durumda बोğa (yükseliş) güçlenir? अब यहाँ पर बहुत ध्यान दें। क्योंकि piyasada Fed konusu genellikle çok basit anlatılıyor. Fed faiz indirirse Bitcoin yükselir. Bitti. Hayır. İş o kadar basit değil. Fed bugün faiz indirse bile piyasa düşebilir. Fed faizleri sabit bıraksa bile Bitcoin yükselebilir. Hatta Fed faiz indirirken bile piyasalar satış yiyebilir. NEDEN? Çünkü piyasa bugünü değil… BEKLENTİYİ fiyatlıyor. Diyelim ki piyasadaki herkes Fed’in faiz indireceğine inanıyor. Fed geliyor ve gerçekten faiz indiriyor. Ama Kevin Warsh çıkıp diyor ki Arkadaşlar bu sadece bir faiz indirimi. Önümüzdeki toplantılarda indirim beklemeyin. Ne olur? Piyasa faiz indirimini değil, sonraki mesajı fiyatlamaya başlar. İşte bu yüzden sadece faiz kararına bakmıyorum. Fed’in kararından daha önemli olan bazen kararın arkasındaki mesajdır. Çünkü piyasaya verilen sinyal… Gelecekteki likidite koşullarını belirler. Şimdi benim boğa senaryom açısından üç şeye özellikle bakıyorum. BİR: Enflasyonun kalıcı şekilde aşağı gelmesi. İKİ: Fed’in para politikasında daha güvercin bir noktaya geçmesi. ÜÇ: Finansal koşulların gevşemeye başlaması. Bunlar aynı anda güçlenirse… Riskli varlıklar için ortam çok daha farklı hale gelir. Ama şimdi diğer tarafa geçelim. Çünkü asıl önemli olan sadece boğayı destekleyen şartları bilmek değil. BOĞA SENARYOSUNU NE BOZAR? Enflasyon yeniden hızlanırsa… Tahvil faizleri yükselirse… Dolar güçlenirse… Fed daha şahin bir politika izlerse… Finansal koşullar sıkılaşırsa… Risk iştahı ciddi şekilde bozulursa… Ben çıkıp ama ben hâlâ boğa bekliyorum diye inat etmeyeceğim. Çünkü benim için önemli olan tahminimin doğru çıkması değil. DOĞRU VERİYİ DOĞRU OKUMAK. Piyasa benim düşündüğüm gibi hareket etmek zorunda değil. Ben piyasaya uyum sağlamak zorundayım. Şimdi bir de çok kritik bir şeyi unutmayalım. Fed’in faiz indirmesi TEK BAŞINA likiditenin arttığı anlamına gelmez. Bunu özellikle söylüyorum. Çünkü önümüzdeki dönemde bunu çok duyacağız. FED FAİZ İNDİRDİ. BOĞA BAŞLADI. Hayır. Önce neden faiz indirildiğine bakacağız. Ekonomi güçlendiği için mi? Enflasyon düştüğü için mi? Yoksa ekonomi ciddi şekilde bozulduğu için mi? Çünkü aynı faiz indiriminin iki tamamen farklı anlamı olabilir. Ekonomi kontrollü şekilde soğuyor ve Fed gevşiyorsa başka… Ekonomi kırılıyor ve Fed yangını söndürmeye çalışıyorsa başka… İşte makro okumak tam olarak budur. Tek bir veriye bakıp karar vermek değil. BÜTÜN HİKÂYEYİ BİRLİKTE OKUMAK. Şimdi yavaş yavaş asıl meseleye geliyoruz. Çünkü Fed’i konuştuk. Likiditeyi konuştuk. Para akışını konuştuk. Ama bütün bunların piyasaya nasıl yansıdığını henüz konuşmadık. Bir sonraki bölümde Bitcoin’e döneceğiz. Ama bu sefer sadece grafiğe bakmayacağız. Şunu soracağız Bitcoin NEDEN TAM DA BU NOKTADA? Ve daha önemlisi… BU SEVİYELERDE KİM ALIYOR, KİM SATIYOR? İşte orası çok daha ilginç.⏳