USDT की आपूर्ति ने 2022 के बाद से अपना सबसे तीव्र 60-दिन का संकुचन दर्ज किया है। - 60 दिनों में $6.6 बिलियन। संदर्भ के लिए, FTX के बाद का संकुचन लगभग $3.2 बिलियन था। यह गिरावट पिछले संकुचन से दोगुनी से अधिक है, फिर भी $BTC अभी भी $75K के आसपास व्यापार कर रहा है। यहां मैं जिस बात का ध्यान रखूंगा: USDT की आपूर्ति में कमी का तात्पर्य यह नहीं है कि $6.6 बिलियन को क्रिप्टो से बेच दिया गया। पूंजी अन्य स्टेबलकॉइन में स्थानांतरित हो सकती है, या पूरी तरह से बाजार से बाहर हो सकती है। मैं इसे एक तरलता संकट कहने से पहले कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति और स्पॉट मात्रा पर नजर रखूंगा। अगर समग्र स्टेबलकॉइन बाजार भी संकुचित हो रहा है, तो BTC के लिए पुनर्प्राप्ति का परिवेश काफी कठिन होगा।

इस चार्ट में ईथेरियम के लगभग 22% एप्लिकेशन हैं, लेकिन 67% DeFi TVL है। इस अंतर को एक और लेन-देन की संख्या की तुलना की तुलना में अधिक विश्लेषण करने योग्य है। इसके साथ-साथ लगभग 50% स्टेबलकॉइन आपूर्ति और 43% टोकनीकृत संपत्ति स्थित है। मेरी पढ़ाई है कि ईथेरियम का लाभ बढ़ते हुए इस बात से आता है कि इसके पास पूंजी, सुरक्षा और वित्तीय एप्लिकेशन इतने करीब हैं कि वे एक साथ काम कर सकते हैं। एक एप्लिकेशन को पुनः बनाया जा सकता है। लेकिन इसे उपयोगी बनाने वाली तरलता और एकीकरण को पुनः बनाने में अधिक मेहनत लगती है। संस्थागत आंकड़ों के लिए संदर्भ की आवश्यकता है: यहां ईथेरियम का लगभग 71% फ़्यूचर्स हिस्सा CME उत्पादों को कवर करता है, जिसमें बिटकॉइन को शामिल नहीं किया गया है। यह पूरे फ़्यूचर्स बाजार का प्रतिनिधित्व नहीं करता। मेरे लिए, यह चार्ट ऑटोमैटिक ETH मूल्य प्राप्ति की तुलना में ईथेरियम के वित्तीय नेटवर्क के पक्ष में मजबूत तर्क प्रस्तुत करता है। जब यह पूंजी का उपयोग होता है, तो कितना हिस्सा ETH के लिए更高的शुल्क और स्थायी मांग में परिवर्तित होता है?

सोलाना ट्रेडिंग टर्मिनल्स फिर से सप्ताहिक $6B+ के वॉल्यूम को बढ़ा रहे हैं। और इस चार्ट का सबसे दिलचस्प हिस्सा शायद यह है कि इसे कौन पकड़ रहा है। शीर्ष 3 टर्मिनल्स वॉल्यूम का 89% हिस्सा लेते हैं, जो पिछले एक्टिविटी स्पाइक्स के दौरान 93–95% से घटकर यहाँ आ गया है। यह अभी भी एक अत्यधिक केंद्रीकृत बाजार है, लेकिन प्रतिस्पर्धा जैसे-जैसे वॉल्यूम बहाल हो रहा है, वैसे-वैसे मजबूत होती जा रही है। असली परीक्षा तब आती है जब एक्टिविटी शांत हो जाए। क्या छोटे टर्मिनल्स अपना हिस्सा बनाए रखेंगे, या क्या तरलता प्रचार के समाप्त होने के बाद फिर से प्रमुख प्लेयर्स की ओर बहने लगेगी? यही मैं उस समय तक देखूंगा, जब तक मैं इसे संरचनात्मक परिवर्तन नहीं कहता।

वर्षों में हमने सैकड़ों L1 के लॉन्च होते देखे हैं। उनमें से अधिकांश एक ही चीजें वादा करते हैं। लेकिन @strato_net का पृष्ठभूमि काफी दिलचस्प है। टीम 2014 से ईथेरियम इंफ्रास्ट्रक्चर बना रही है। उनका Haskell क्लाइंट लॉन्च के समय ईथेरियम के साथ संगत छह में से एक था, और 2015 में BlockApps Microsoft के Azure ईथेरियम प्रस्ताव में शामिल हो गया। आज तक पहुँचकर, वे HardFi नामक कुछ बना रहे हैं। विचार सरल है। केवल वास्तविक दुनिया के संपत्तियों को टोकनाइज़ करके उन्हें वॉलेट में छोड़ने के बजाय, STRATO चाहता है कि वे DeFi के भीतर उपयोगी हों। सोना, चांदी, उधार, व्यापार और बचत सभी एक ही परितंत्र का हिस्सा हैं। और $STRATO के TGE के करीब पहुँचने के साथ, एक और चीज पर नजर रखने की आवश्यकता है। इस टोकन की अधिकतम आपूर्ति 100M है, जिसमें 55.2% समुदाय को आवंटित किया गया है। स्टेकिंग और वैलिडेटर सहभागिता इसकी नेटवर्क उपयोगिता के लिए केंद्रीय हैं। मैं इस प्रोजेक्ट का मूल्यांकन केवल TGE से ही नहीं करूँगा। जो महत्वपूर्ण है, वह है कि क्या लोग समय के साथ इन वित्तीय अनुप्रयोगों का उपयोग करते रहते हैं। यही मैं देखूँगा।

कई सालों से, NFTs का मुख्य उद्देश्य सब कुछ सार्वजनिक करना रहा है। > @FungoLabs एक अलग दृष्टिकोण अपना रहा है। Zama की FHE तकनीक का उपयोग करके, वे ईथेरियम पर एन्क्रिप्टेड NFTs ला रहे हैं, जहाँ मालिकाना हक सार्वजनिक रहेगा, लेकिन सामग्री गोपनीय बनी रह सकती है। और अब, 300M $FUNGO (कुल आपूर्ति का 3%) X क्रिएटर्स के लिए आवंटित किया गया है। मुझे विश्वास है कि प्राइवेसी अभी भी क्रिप्टो की सबसे कम समझी जाने वाली कहानियों में से एक है। मैंने पहले ही अपना WL सुरक्षित कर लिया है और कैंपेन में शामिल हो गया हूँ।

टेथर लगभग $135 मिलियन की आय अर्जित कर रहा है। सर्कल के $54 मिलियन और हाइपरलिक्विड के $20 मिलियन की तुलना में। मुझे जो ध्यान आता है, वह है कि क्रिप्टो की आय का अधिकांश हिस्सा डॉलर जारी करने वाली कंपनियों द्वारा प्राप्त किया जा रहा है, न कि उन नेटवर्क्स द्वारा जो उन्हें स्थानांतरित कर रहे हैं। टेथर और सर्कल अकेले ही शेष सभी नामित प्रोजेक्ट्स के योग से अधिक हैं। यहाँ एक दिलचस्प आर्थिक असंतुलन है: ब्लॉकचेन स्टेबलकॉइन लिक्विडिटी को आकर्षित करने के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं, जबकि जारीकर्ता उस लिक्विडिटी के समर्थन के लिए प्रयुक्त रिज़र्व से महत्वपूर्ण आय कमा सकते हैं। बेशक, जारीकर्ता की आय और प्रोटोकॉल शुल्क सीधे तौर पर तुलनीय नहीं हैं। लेकिन यह एक बड़ा प्रश्न उठाता है: जब स्टेबलकॉइन का अपनाया जाना बढ़ता है, तो मूल्य का अधिक हिस्सा कौन प्राप्त करता है: संचालन प्रक्रिया करने वाली बुनियादी ढांचा या डॉलर जारी करने वाली कंपनियाँ?

बिटमाइन अब ईथेरियम की कुल आपूर्ति का 4.96% नियंत्रित करता है। यह 6.065M $ETH है, जिसका अनुमानित मूल्य $13.7B है, जो एक और 5,000 ETH के $11.22M के खरीदारी के बाद हुआ है। मुझे जो ध्यान आता है, वह मौजूदा पोज़ीशन का पैमाना है। नवीनतम खरीदारी इसके होल्डिंग्स में केवल 0.08% की वृद्धि करती है। अब तक, कहानी व्यक्तिगत खरीदारियों के बजाय संकेंद्रण के बारे में है। एक एकल कॉर्पोरेट खजाने के पास प्रत्येक 20 ईथेरियम में से लगभग एक का नियंत्रण है, जिससे एक ही संपत्ति के प्रति विशाल जोखिम पैदा होता है। और संचयन दोनों तरह से काम करता है: यह कमजोर बाजार में आपूर्ति को अवशोषित कर सकता है, लेकिन यह वित्तीय जोखिम को भी संकेंद्रित करता है। जब कुछ कॉर्पोरेट खजाने ईथेरियम की आपूर्ति के महत्वपूर्ण हिस्सों को नियंत्रित करना शुरू करते हैं, तो ETH की बाजार संरचना पर क्या प्रभाव पड़ता है?

टेथर ने 24 घंटे में $16.4M की आय कमाई, जबकि ईथेरियम ने $3.7M कमाए। यह 4.4x अधिक है। और अधिक दिलचस्प बात: टेथर, ट्रॉन और सर्कल ने मिलकर $31.1M कमाए, जो इन शीर्ष 10 प्रोजेक्ट्स की कुल आय का लगभग 71% है। मेरा निष्कर्ष है कि स्टेबलकॉइन जारीकरण और भुगतान बुनियादी ढांचा क्रिप्टो की आर्थिकता का एक विशाल हिस्सा पकड़ रहा है, जबकि इन लेनदेन को संसाधित करने वाले नेटवर्क एक अलग हिस्सा प्राप्त करते हैं। बेशक, आय लाभ नहीं है, और इन व्यवसायों की लागत संरचनाएँ बहुत अलग हैं। लेकिन यह एक प्रश्न उठाता है जिस पर मैं सोच रहा हूँ: क्या हम धन को स्थानांतरित करने वाले बुनियादी ढांचे को अधिक मूल्य दे रहे हैं और वास्तव में इसे मुनाफा कमाने वाले व्यवसायों को कम मूल्य दे रहे हैं?

एक दिन में 13,137 नए $UNI वॉलेट: 2020 के बाद से सबसे अधिक पढ़ाई। दैनिक सक्रिय पते भी 14,591 तक पहुँच गए, जो एक साल का उच्चतम स्तर है। फिर भी UNI $7 के नीचे वापस आ गया है। मुझे जिज्ञासा है कि इस गतिविधि में से कितना वास्तविक नई मांग है। सैंटिमेंट UNI टोकन ट्रांसफ़र को ट्रैक करता है, इसलिए एक्सचेंज के स्थानांतरण और वॉलेट के बीच फंड का स्थानांतरण भी शामिल है। हाल के Uniswap अपग्रेड कुछ ध्यान को समझाने में मदद कर सकते हैं, लेकिन मुझे कई दिनों तक गतिविधि के स्थिर रहने की प्रतीक्षा करनी होगी। खासकर जब कीमत $7 पर वापस आने में कठिनाई का सामना कर रही है। अगले हफ्ते उन नए वॉलेट्स में से कितने सक्रिय रहेंगे?

300 मिलियन स्टेबलकॉइन धारक पते, और इस चार्ट में एक विशेषता वास्तव में ध्यान आकर्षित करती है। ARK Invest के अनुसार, लगभग 94% EVM-अनुकूल ब्लॉकचेन पर हैं। लेकिन देखिए कि वृद्धि कहाँ से आ रही है। Tron और BNB Chain एक विशाल हिस्सा रखते हैं, जबकि ईथेरियम और उसके L2 भी उनके साथ विस्तार कर रहे हैं। मेरा निष्कर्ष: स्टेबलकॉइन का अपनाया जाना अब अधिकतर उन स्थानों पर निर्भर करता है जहाँ डॉलर स्थानांतरित करना सस्ता, सुलभ और सुविधाजनक हो। और 300 मिलियन का आँकड़ा अद्वितीय लोगों की संख्या नहीं, बल्कि पतों की संख्या मापता है, इसलिए वास्तविक अपनाये जाने के बारे में हमें अभी भी कई बातें अज्ञात हैं। अगर स्टेबलकॉइन वैश्विक स्तर पर पैसे स्थानांतरित करने का मानक तरीका बन जाएँ, तो क्या उपयोगकर्ता चिंता करेंगे कि वे किस ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं??