हर घंटे, कोई ऐसा डॉलर जारी करता है जिसे कोई और वापस ले रहा है। पिछले महीने तक, वे कभी मिले नहीं। @circle Match, जिसे 22 अक्टूबर को Circle Mint पर पात्र संस्थाओं के लिए लॉन्च किया गया, यह स्थिति बदल देता है। Circle का स्वयं का सारांश: "समान USDC प्रवाह। नए आर्थिक मॉडल।" Circle के शब्दों में समस्या: "इतिहास में USDC जारी करने से कोई सीधा रिबेट नहीं मिला, और समान समय पर जारी करने वाले और वापस लेने वाले संस्थाएँ लगभग कभी मिलती नहीं।" मूल्य द्वितीयक बाजार के स्प्रेड में लीक हो गया। और वापसी की तरलता महंगी है। Circle का 16 अक्टूबर का नोट कहता है कि लगभग-वास्तविक समय पर वापसी के लिए साझेदार बैंकों पर एक बड़ी नकदी की पूंजी को तरल रखना पड़ता है, जो ट्रेजरी से कम कमाई करती है। इनके शब्द: "वापसी मॉडल का सबसे महत्वपूर्ण और सबसे महंगा हिस्सा।" Match कैसे काम करता है, हर घंटे। ऑर्डर प्रीफंडेड होते हैं। जारीकर्ता न्यूनतम रिबेट सेट करते हैं, वापसीकर्ता अधिकतम शुल्क, जो Mint की Express दर से सीमित है। एक मिनट के लॉक के बाद, ऑर्डर सुधारे जा सकते हैं, लेकिन वापस नहीं लिए जा सकते। बेहतर कीमतें पहले पूरी होती हैं। एक समान शुल्क प्रतियोगिता को स्पष्ट करता है। मिले हुए वापसीकर्ता इसे भुगतान करते हैं, मिले हुए जारीकर्ता इसे रिबेट के रूप में प्राप्त करते हैं। समायोजन परमाणु है। Circle इसके प्रति सावधान है। रिबेट प्रत्येक प्रतियोगिता पर निर्भर करता है और "कोई विशिष्ट परिणाम प्रतिबद्ध नहीं किया गया है"। Match पर मिले हुए मात्रा पर कोई अलग स्प्रेड नहीं रखता, और Match "USDC की कीमत नहीं निर्धारित करता"। हमारा, Circle के स्पष्टीकरण के स्थान पर, प्रणाली का पढ़ना: जब दो प्रीफंडेड ऑर्डर मेल खाते हैं, तो वापसी में Circle की स्वयं की नकदी पूंजी के स्थान पर, मिलने वाला मिंटिंग होता है। वापसी का सबसे महंगा हिस्सा, सटीकतः उसी स्रोत से प्रदान होता है, जो सम्मुख-दिशा में काम करता है, और उस स्रोत को प्रतिफल मिलता है। क्यों सीमाएँ इतनी महत्वपूर्ण हैं। October में प्रकाशित IMF Working Paper (WP/26/230,लेखकों के मत) में 270 मार्गों पर पूरे fiएट-स्टेबलकॉइन-fiat सैंडविच की कीमतें मापीं। $200 के स्थानांतरण की औसत लागत: 2.18%। स्वयं की प्रक्रिया "एक-चौथाई" से कम है। लागत, पैसा token में प्रवेश करने/निकलने के स्थान पर स्थित होती है, जहाँ Match काम करता है। किसी bhi treasury के लिए 3 ideas,जो मुफ़्त में copy किए जा सकते हैं: प्रीफंडिंग, क्रेडिट-लाइन्स को प्रतिस्थापित करती है। लॉक,विश्वास को प्रतिस्थापित करता है। एक समान मूल्य,बहस-प्रक्रिया को प्रतिस्थापित करता है। और har business के लिए ek sabaq,जो kabhi bhi Mint customer nahi banega: सबसे सस्ती redemption, woh hai jo aapko nahi karni chahiye. USDC में प्राप्त करें, USDC में प्रतीक्षा करें, USDC में भुगतान करें,और tabhi rail leave karein jab paise asal mein bahar nikalne ki zaroorat ho. यही woh loop hai jise hum @arc , Circle's Layer 1 पर build karte hain. @Meridian_Fi Receive ke liye pay karein, YieldVault ke liye balances jo wait kar rahe hain, PaymentStream se staff aur suppliers ko same balance se pay karein, @FirmataProtocol ke liye agent payments. Hum Circle Match ka participant nahi hain. Arc testnet, mainnet se pehle independent audit. पूरा article sources ke saath Arc House में 👇 https://t.co/nlBwrZ2scd #USDC #Treasury