#स्टेलर, टोकनाइज़ड गैर-अमेरिकी सार्वजनिक ऋण में ईथेरियम को पीछे छोड़ता है
1️⃣ अवलोकन - आरडब्ल्यूए रेस में एक शांत उलटफेर
लंबे समय तक, ईथेरियम लगभग सभी आरडब्ल्यूए वर्गों में अग्रणी रहा। यह चित्र 2026 के प्रारंभिक फरवरी में टूट गया। RWA.xyz के डेटा के अनुसार, स्टेलर 2026 की उस तारीख से टोकनाइज़ड गैर-अमेरिकी सार्वजनिक ऋण में ईथेरियम को पीछे छोड़कर उस अग्रणिता को हर दिन बनाए रखा है।
ईथेरियम अभी भी टोकनाइज़ड अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों और कुल आरडब्ल्यूए मूल्य में अग्रणी है। लेकिन अमेरिका के बाहर जारी किए गए, डॉलर के अलावा किसी अन्य मुद्रा में के ऋण में, स्टेलर अब पहले स्थान पर है।
2️⃣ संख्याएँ
20 अगस्त 2026 के अनुसार, स्टेलर के पास टोकनाइज़ड गैर-अमेरिकी सार्वजनिक ऋण में लगभग $490 मिलियन है। कुछ रिपोर्ट्स में यह संख्या $520 मिलियन से अधिक है।
यह पूल एक बड़े वृद्धि का हिस्सा है। 2026 में स्टेलर का आरडब्ल्यूए बाजार लगभग 360% से बढ़कर $4 बिलियन के पास पहुँचा। यह वृद्धि संस्थागत उपयोग और विविध संपत्ति प्रकारों से आई।
3️⃣ इस $490M पूल के अंदर क्या है
यह कुल मूल्य पाँच क्षेत्रों में मौजूदा उत्पादों से बना है:
• मैक्सिकन CETES - मैक्सिको की सरकार की छोटी-अवधि प्रतिभूतियाँ, Etherfuse Stablebonds के माध्यम से परत पर लाई गईं • ब्राज़ीलियाई Tesouro बॉन्ड - भी Etherfuse के माध्यम से • Spiko से Euro-आधारित T-bill फंड - एक साल में $520M से $970M हो गया, जिसमें सबसे अधिक वृद्धि स्टेलर पर हुई • दक्षिण कोरियाई सरकारी प्रतिभूतियाँ • मार्शल द्वीप समूह का सार्वजनिक बॉन्ड - 2025 के अंत में स्टेलर पर जारी किया गया, पहला डिजिटल सार्वजनिक बॉन्ड, मूलभूत आय को वित्तपोषित करने के लिए
4️⃣ यहाँ स्टेलर क्यों पहले है
तीन प्रमुख कारक हैं:
• कम लागत और तेज़ सुलझाव -छोटे प्रति-टिकटों और उच्च-आवृत्ति कूपन प्रवाहों के लिए ideal • प्रकाशक-केंद्रित - Etherfuse और Spiko ne स्थानीयऋण को global buyers के लिए wrap करने के pipeline develop kiye • compliance-ready tools - regulated firms ke liye aasan KYC layers aur issuance kits
इससे dollar-based portfolios के परेऋण का access open होता है, aur buyers base local currencies में yield search karne wale firms tak expand होता है।
5️⃣ बाज़ार के लिए प्रभाव
यह flip का मतलब है कि Ethereum ne RWA war haar diya। Iska matlab hai ki market use case ke hisaab se divide ho gaya hai। Ethereum US debt ka badi hissa rakhta hai। Stellar non-US state debt में lead rakhta hai।
Investors ke liye, yeh dikhata hai ki on-chain debt ab sirf US-take limited nahi hai। Issuers ke liye, yeh sabit karta hai ki ek chain total value locked ke bajay real issuer needs par focus karke ek vertical jeet sakti hai।
अब Stellar dikhata hai ki tokenized state debt ek US-centric model se ek truly global model mein kaise move kar sakta hai।
