केविन वॉर्श संभवतः बाजारों के अनुमान से कम हॉकिश हो सकते हैं वॉल स्ट्रीट ने केविन वॉर्श को एक परिचित लेबल में सीमित कर दिया है: मुद्रास्फीति हॉकिश। उनके भविष्यवाणी के इतिहास से एक अधिक उपयोगी व्याख्या सामने आती है—वे एक आपूर्ति-आधारित नीति निर्माता हैं, जिनकी स्थिति अर्थव्यवस्था कितना उत्पादन कर सकती है, इस पर निर्भर करती है। पुराना संकेत वित्तीय संकट के बाद, अधिकांश फेड अधिकारी 9% से अधिक बेरोजगारी को एक विशाल अतिरिक्त क्षमता मानते थे, जो मुद्रास्फीति को दबा देगी। वॉर्श का मानना था कि इस बेरोजगारी का एक हिस्सा संरचनात्मक हो गया है। पूंजी का गलत आवंटन हो रहा था, श्रम बाजार समायोजित होने में कठिनाई का सामना कर रहे थे, और अप्रत्याशित नियमन, राजकोषीय नीति और व्यापार नीति उत्पादक क्षमता को कमजोर कर रही थी। अगर अर्थव्यवस्था पहले की तुलना में कम उत्पादन कर सकती है, तो उच्च बेरोजगारी आवश्यक रूप से मुद्रास्फीति के कमदबाव का सबूत नहीं हो सकती। इसलिए ही वॉर्श ने क्षतिग्रस्त श्रम बाजार के साथ-साथ सापेक्षिक रूप से उच्च मुद्रास्फीति की भविष्यवाणी की। यह समायोजन बहुत निराशाजनक साबित हुआ। अंततः, बेरोजगारी 3.5% तक गिर गई, जबकि मुद्रास्फीति पिछले दशक के अधिकांश समय तक मंद रही। AI का पलटाव वॉर्श का संदर्भ-ढांचा नहीं बदला है, लेकिन संभवतः आपूर्ति-आधारित निष्कर्ष में परिवर्तन हो सकता है। अब, वे कहते हैं कि AI उत्पादकता में वृद्धि कर सकता है, अर्थव्यवस्था की क्षमता को बढ़ा सकता है, और समय के साथ-साथ लागतों में कमी कर सकता है। अगर यह सही है, तो मजबूत विकास स्वयं ही 'अति-गरम' होने का प्रतिनिधित्व नहीं करेगा। फेड AI-बढ़ाई हुई आपूर्ति को 'मुद्रास्फीति-विरोधी' मान सकता है। इससे, प्रदर्शन के प्रति, पहले से कम हॉकिश होने की संभावना है। बाजार की गलतफहमी निवेशक, पहले के मुद्रास्फीति-चेतावनियों को प्रमाण मानकर, मानते हैं कि वह स्वयं-सहज-रूप से सख्त प्रणाली का समर्थन करेंगे। लेकिन, ये चेतावनियाँ, प्रोडक्टिव क्षमता के प्रति, पहले से हुए, मूल्यांकन पर पड़ती हैं—उच्च दरों के प्रति स्थायी पसंद पर नहीं। उसी नीति-निर्माता, जिन्होंने कमजोर-आपूर्ति को मुद्रास्फीति-उत्प्रेरक माना, AI-बढ़ाई हुई-आपूर्ति को मुद्रास्फीति-विरोधी मान सकते हैं। इससे, प्रभावशाली मुद्रा-दरों में कटौती की प्रतिज्ञा प्रभावशाली होने में प्रभावशाली होगा। उच्च-उत्पादकता, 2024 में, 2025 में, 2026 में, 2027 में, 2028 में, 2029 में, 2030 में, 2031 में, 2032 में, 2033 में, 2034 में, 2035 में, 2036 में, 2037 में, 2038 में, 2039 में, 2040 में, 2041 में, 2042 में, 2043 में, 2044 में, 2045 में, 2046 में, 2047 में, 2048 में, 2049 में, 2050 में।