ब्रिटिश सेंट्रल बैंक ने व्यक्तिगत स्टेबलकॉइन धारण की सीमा को छोड़ दिया है और प्रत्येक स्टेबलकॉइन के लिए 400 अरब पाउंड की जारी सीमा अपनाई है। यह एक समझौता जैसा लगता है, लेकिन वास्तव में यह नियामक ध्यान को उपभोक्ता ओर से जारीकर्ता ओर स्थानांतरित करता है—कौन जारी कर सकता है, कितना जारी कर सकता है, और किस प्रकार के संपत्ति से समर्थित है, यही मुख्य बिंदु बन गया है। पहले, व्यक्तिगत धारण सीमा को स्टेबलकॉइन के अपनाए जाने की सीधी बाधा माना जाता था। अब इस बाधा को हटा दिया गया है, जिससे पाउंड-स्टेबलकॉइन के खुदरा उपयोग के लिए संभावनाएँ खुल सकती हैं। हालाँकि, 400 अरब पाउंड की सीमा कम नहीं है; यह वर्तमान USDT के बाजार मूल्य के लगभग एक-तिहाई के बराबर है, जो कई बड़े जारीकर्ताओं को समाहित करने के लिए पर्याप्त है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि आरक्षित संपत्ति की मांग में हल्की ढील पड़ी है। इससे जारी करने की लागत कम होती है, लेकिन केंद्रीय बैंक के जोखिम सीमा की परीक्षा भी होती है। यदि आरक्षित संपत्ति की गुणवत्ता में कमी आती है, तो प्रणालीगत जोखिम सीमा के कारण समाप्त नहीं होगा। बाजार में अभी तक कोई स्पष्ट प्रतिक्रिया नहीं हुई है, लेकिन संरचनात्मक परिवर्तन प्रायः मूल्यों से पहले होते हैं। ब्रिटिश सेंट्रल बैंक का व्यवहारवादी पहलू 2027 के लक्ष्य से समन्वयित प्रक्रिया के साथ पाउंड-स्टेबलकॉइन के प्रसार को तेज कर सकता है। अन्य क्षेत्रों के नियामकों के लिए, यह एक महत्वपूर्ण मॉडल है—जिसमें नवाचार को प्रोत्साहित किया जाए, परंतु प्रणालीगत स्थिरता पर कोई हस्तक्षेप न हो। जोखिम यह है कि यदि जारी सीमा पार कर दी जाए या आरक्षित प्रबंधन में कोई कमजोरी पाई जाए, तो स्टेबलकॉइन के प्रति विश्वास की मूलभूत संरचना पुनः परीक्षण में होगी। महत्वपूर्ण है कि, इतिहास पहले से ही साबित होचुका है कि, विश्वास को पुनः प्राप्त करना, नियमों से कठिन होता है। $usdt #स्टेबलकॉइन #नियामक #ब्लॉकचेन #एन्क्रिप्टो_बाज़ार