उन हॉकिश "कोई दर कट नहीं" के शीर्षकों से डरें नहीं! केविन वॉर्श एआई-संचालित उत्पादकता मापदंडों और एक संपूर्ण नए डेटा ढांचे के साथ फेड को पुनर्स्थापित कर रहे हैं, और आपूर्ति-आधारित झटके जल्द ही कमजोर हो रहे हैं। फेड दरों को स्थिर रख रहा है—बस दिखावे के लिए—इसके बीच, मैक्रो संपत्तियों की दीर्घकालिक बुल रन अभी शुरू हो रही है! नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श ने अपनी पहली उपस्थिति में पहला डोमिनो गिराया, और फेडरल रिज़र्व को जड़ से पुनर्गठित किया। यहाँ उनके मुख्य नीति परिवर्तनों का विश्लेषण है: 1. पुराने प्लेबुक को नए व्यवस्था से बदलना FOMC ने सहमति से ब्याज दरों को स्थिर रखने का मतदान किया, और नीति को मोड़ने के लिए राजनीतिक दबाव के खिलाफ सख्ती से स्थिति संजोई। फेड ने पूर्वानुमानित मार्गदर्शन को पूरी तरह समाप्त कर दिया। वॉर्श ने डॉट प्लॉट को केवल "एक पेंसिल, जिसमें मिटाने की सुविधा है" कहकर प्रतिक्रिया दी, और दर निर्णयों के लिए अधिकतम लचीलापन सुनिश्चित करने के लिए बाजार पर नीति के संकेतों को समाप्त कर दिया। 2. मुद्रास्फीति के प्रभावों पर पूर्ण स्वामित्व उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि मुद्रास्फीति मौद्रिक नीति द्वारा निर्धारित एक नीति-चयन है, 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य पर पुनः समझौता किया। फेड, संकलित, पक्षपातपूर्ण आर्थिक डेटा को पार करने के लिए, समय-समय पर समायोजित माध्य मुद्रास्फीति मापदंडों पर स्थानांतरित होगा। 3. AI को मुद्रास्फीति-शमन का स्रोत वॉर्श ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता को प्रजन्म-स्तरीय उत्पादकता क्रांति के रूप में प्रस्तुत किया। वे मानते हैं कि उत्पादकता में हुई छलांग स्वयं ही मुद्रास्फीति को समेटेगी—मूल्य-दबावों पर काबू पाने के लिए, संवेदनशील, संवृद्धि-क्षति-वाली, कठोर दर हैक्स की कोई आवश्यकता नहीं है।