विदेशी मीडिया के विश्लेषण के अनुसार, बिटकॉइन के 60,000 डॉलर के स्तर तक गिरने के बाद बाजार में "नीचे खरीदें" की आवाज़ फिर से तेज़ हो गई है, लेकिन ऐसे नारे स्वयं यह नहीं बता सकते कि वर्तमान गिरावट एक अस्थायी समायोजन है या लंबे समय तक चलने वाली गिरावट की शुरुआत। भावनाओं का पीछा करने के बजाय, लेख में श्रृंखला पर डेटा, पूंजी प्रवाह और समग्र परिदृश्य को देखने पर जोर दिया गया है।
ऑन-चेन लॉस कैप्चर उच्च स्तर पर पहुँच गया
लेख में उल्लेख किया गया है कि 2026 की जून की शुरुआत तक, लगभग 10.46 मिलियन BTC अवास्तविक नुकसान की स्थिति में हैं। ऐतिहासिक अनुभव के अनुसार, जब नुकसान वाले पोजीशन का आकार इस स्तर के पास पहुँच जाता है, तो बाजार अक्सर चरणबद्ध निचले स्तर के पास होता है, क्योंकि अल्पकालिक व्यापारी अधिकांशतः गिरावट के दौरान बाहर हो चुके होते हैं, और इससे बेचने का दबाव कम हो जाता है।
इसी समय, अल्पकालिक धारकों का लाभ मार्जिन 1 के नीचे गिरना एक प्रमाणित हानि का संकेत माना जाता है। लेख के अनुसार, यह डेटा यह साबित नहीं करता कि निचला स्तर पहले ही प्राप्त हो चुका है, लेकिन यह कम से कम यह दर्शाता है कि बाजार पिछले समय में सामान्य रूप से देखे गए निचले स्तर के निर्माण की स्थिति में प्रवेश कर चुका है।
Extreme Fear and Whale Accumulation
लेख में यह भी उल्लेख किया गया है कि भय और लालच सूचकांक चरम भय में गिर गया है, और बिटकॉइन से संबंधित निराशाजनक खोज की रुचि बढ़ गई है। पिछले चक्रों के अनुसार, ऐसी भावनाएँ आमतौर पर नए गिरावट की शुरुआत के बजाय, पुनः निवेश के चरण के करीब होती हैं।
ऑन-चेन डेटा यह भी दर्शाता है कि बड़े होल्डर्स की पतन के दौरान अपनी पोजीशन बढ़ाते रहे, जबकि छोटे निवेशक गिरावट के दौरान बेचने की प्रवृत्ति रखते हैं। लेख इसे कमजोर हाथों से मजबूत हाथों में होल्डिंग का स्थानांतरण के रूप में सारांशित करता है। कुछ कंपनियों की कोष संचय अभी भी कीमत में कमी के मौके पर बिटकॉइन खरीद रही हैं, और बाजार मूल्य कुछ संस्थागत निवेशकों के ध्यान में आने वाले वास्तविक मूल्य सीमा के पास पहुँच रहा है।
ETF निकासी ने क्रैश खरीदारी के तर्क को कमजोर कर दिया है
हालांकि, लेख के अनुसार, वर्तमान में सबसे अधिक सावधानी बरतने की आवश्यकता संस्थागत धन के संकेतों से है। बिटकॉइन 60,000 डॉलर के आसपास वापस आने के बाद, अमेरिकी स्पॉट ETF निवेशकों ने फरवरी की तरह गिरावट को समर्थन नहीं दिया, बल्कि लगातार निकासी हुई है। लेख में उल्लेख किया गया है कि ETF ने 13 लगातार ट्रेडिंग दिनों तक शुद्ध निकासी की है, जिसकी कुल मात्रा कई अरब डॉलर है।
लेखक के अनुसार, यह बहुत महत्वपूर्ण है। पिछले कई समायोजनों में, ETF फंड मूल्य को समर्थन देने वाले महत्वपूर्ण खरीददार थे, लेकिन इस बार संस्थागत खरीददारों ने स्पष्ट रूप से खरीदारी नहीं की, जिसका अर्थ है कि बाजार में एक ऐसा वर्ग कम हो गया है जो पहले सबसे अधिक ध्यान दिया जाता था।
उच्च ब्याज दरों का वातावरण अभी तक नहीं ढला है
मैक्रो वातावरण में भी कोई स्पष्ट सुधार नहीं हुआ है। लेख में बताया गया है कि फेडरल रिजर्व अभी भी ब्याज दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखने की प्रवृत्ति में है, और 2026 के भीतर बड़े पैमाने पर ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कमजोर हो गई है। 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की आय उच्च स्तर पर बनी हुई है, जो जोखिम संबंधी संपत्तियों के प्रति पसंद को भी दबा रही है।
लेख के अंत में यह निष्कर्ष निकाला गया है कि वर्तमान बाजार में वास्तव में कुछ निचले स्तर के लक्षण दिखाई दे रहे हैं, लेकिन ETF की मांग में कमी और उच्च ब्याज दरों का परिदृश्य अभी भी इस तर्क को कमजोर कर रहा है। मुख्य प्रश्न यह नहीं है कि आप किसी नारे के आधार पर निचले स्तर पर खरीदना चाहते हैं या नहीं, बल्कि यह है कि क्या इस गिरावट में अपनी सहनशक्ति के भीतर कदम-दर-कदम हिस्सा लेना सार्थक है।