Le marché des actifs numériques voit progresser simultanément les décisions réglementaires américaines et l'adoption par les grandes institutions financières. Les membres du département de la finance d'entreprise de la Securities and Exchange Commission (SEC) ont indiqué, sur la base des faits présentés, qu'ils considéraient le Canton Coin, l'actif natif du Canton Network, comme un « produit numérique ». Ils ont également affirmé qu'ils ne recommanderaient pas de mesures d'exécution contre les participants du réseau qui émettraient ce jeton conformément aux mécanismes programmés, en raison de l'absence d'enregistrement en tant que titre. Cette position ne constitue pas une exemption générale applicable à tous les actifs numériques. Les membres de la SEC soulignent eux-mêmes que leur position repose sur les explications fournies et que des faits différents pourraient conduire à des conclusions différentes. Toutefois, du point de vue de la structure du marché, elle est significative. Le Canton Network est connu comme une infrastructure blockchain destinée aux institutions financières, conçue pour le transfert et la gestion d'actifs financiers existants tels que des actions et des obligations. Le fait que les membres de la SEC aient clairement ouvert la possibilité de considérer les jetons utilisés dans ce cadre comme plus proches d’un produit que d’un titre réduit partiellement l’incertitude pour les institutions financières souhaitant intégrer la blockchain comme fondement opérationnel. Dans le même contexte, il a été rapporté que Morgan Stanley est devenue l'une des premières grandes banques à participer à la tokenisation d'actions et d'obligations américaines en utilisant le service de tokenisation de la DTCC. La DTCC, organisme central chargé de l'infrastructure de règlement des marchés américains, émet des jetons sur blockchain en s'appuyant sur des titres détenus au DTC. Ces jetons conservent les droits et la protection des investisseurs associés aux titres d'origine et peuvent être échangés contre ces derniers. Cela marque le début de la connexion entre les actifs traditionnels situés en dehors du marché des actifs numériques et les traitements sur chaîne. Cependant, tous les vents ne sont pas favorables sur le plan réglementaire. Block a annoncé avoir atteint un accord de principe pour payer environ 764 millions de dollars dans le cadre d'une enquête du Département de la Justice américaine sur les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent. L'accord prévoit un report de poursuites pénales de trois ans concernant l'absence de mise en place d'un programme de conformité efficace exigé par la Bank Secrecy Act. Block a déjà constitué une provision pour ce montant. De plus, le bénéfice brut lié au bitcoin de l'entreprise a chuté à 52 millions de dollars au troisième trimestre, contre 104 millions de dollars la même période l'année précédente, principalement en raison de la réduction des frais de transaction pour certains échanges bitcoin sur Cash App. Sur le plan des prix, l'incertitude entourant les élections mi-mandat américaines s'est temporairement atténuée : après être tombé brièvement sous les 76 000 dollars, le bitcoin est remonté à des niveaux autour de 78 000 dollars. Si le parti démocrate renforce sa position au Congrès, cela pourrait freiner l'avancement de lois favorables aux actifs numériques ; toutefois, la clarté des résultats a déclenché une reprise à court terme. L'accent se déplace désormais vers deux questions : les sorties de fonds provenant des ETF cesseront-elles ? Et les décisions ponctuelles de la SEC ainsi que les mises en œuvre de la DTCC s'étendront-elles au-delà d'événements isolés pour constituer un mouvement systémique en faveur d'une infrastructure réglementaire ? La prochaine évaluation du marché dépendra non seulement d'une reprise des prix, mais aussi de la progression simultanée de la réglementation, des infrastructures de règlement et de la conformité.
