Broadcom prévoit un revenu lié aux semi-conducteurs AI d'environ 56 milliards de dollars en 2026, en hausse de +180 % par rapport à l'année précédente. Je me concentre désormais sur les ASIC, le réseau AI et les interconnexions. Le plan Rubin de Supermicro couvre de 5 MW à 1 GW, et les infrastructures AI commencent à être évaluées au niveau d'usines entières.

Un risque majeur caché sous les marges bénéficiaires record du S&P 500 : Goldman estime que les bénéficiaires de l’infrastructure IA stimuleront environ la moitié de la croissance des bénéfices du S&P 500 cette année. La rentabilité n’a jamais été aussi bonne. Mais la croissance des bénéfices n’a jamais été aussi concentrée.

Pendant que vous étiez à l'université, le monde réel a connu une croissance nulle et le capitalisme est sur le point d'échouer spectaculairement, avec les IPOs négociées à 100 fois les bénéfices. Nous sommes désormais dans l'économie de l'attention, puisque l'IA et la DEI ont remplacé notre besoin de vous.

Cette vague d'enthousiasme autour de l'IA commence à ressembler de plus en plus à ce que l'on voyait juste avant la bulle internet. Beaucoup pensent que l'IA augmentera l'efficacité et réduira les coûts, donc elle est naturellement bénéfique pour l'économie. Mais la réalité pourrait être exactement l'inverse. Vous constaterez que les géants technologiques mondiaux dépensent follement. Ils construisent des centres de données, achètent des puces, s'arrachent l'électricité, et étendent leurs serveurs. Microsoft, Google, Amazon, Meta : chacun investit encore plus que le précédent. L'IA n'a même pas encore libéré pleinement sa productivité, mais les fonds pour les infrastructures sont déjà largement dépensés. Le problème, c'est que ces investissements ne sont pas gratuits. L'électricité devient de plus en plus chère, la puissance de calcul aussi, et les coûts de construction des centres de données ne cessent d'augmenter. Si ces coûts se répercutent finalement sur l'économie, l'inflation pourrait ne pas baisser aussi facilement que beaucoup le pensent. Et le point le plus dangereux du marché actuel est : tout le monde croit en l'avenir de l'IA, mais très peu calculent combien d'argent cette folie va réellement coûter. Au cours de la dernière année, de nombreuses actions liées à l'IA sur le marché américain ont vu leurs cours exploser. La valorisation de nombreuses entreprises a déjà anticipé les croissances prévues pour les prochaines années. Chaque révolution technologique dans l'histoire s'est déroulée ainsi : le chemin de fer, l'électrification, internet. La technologie a fini par changer le monde, mais au milieu du processus, quelqu'un a toujours exagéré l'histoire et fait monter les prix trop haut. Je commence donc à penser de plus en plus : une bulle autour de l'IA ne signifie pas nécessairement que l'IA est une illusion. Au contraire. Souvent, ce sont les véritables grandes avancées qui génèrent les bulles les plus faciles. La différence réside uniquement dans cela : la technologie finira par concrétiser sa valeur. Mais le cours des actions, lui, n'en sera pas forcément témoin.

Ils peuvent probablement obtenir environ 700 Go à 800 Go à partir d’un wafer de nœud D1a (dies HBM avec TSV) La plupart des accélérateurs chinois disposent de 144 Go de HBM Ils peuvent livrer 400 000 à 450 000 XPUs par mois avec une capacité de 100 000 WPM