Ce n’est pas un contexte de conditions financières détendu. Si la volatilité des obligations reste élevée, les actions devront éventuellement combler l’écart. Le marché des obligations a habituellement le dernier mot. Les actions ignorent le marché des obligations — pour l’instant. $MOVE > 110. $US10Y ~5,30 %. $US30Y ~5,65 %. $HYG faible.

$3350 $Metaplanet : la hausse de +18,5 % de jeudi était moins mystérieuse que ce que suggère le graphique. Tokyo avait été fermé pendant plusieurs jours de négociation pendant que le bitcoin progressait. Lorsque le marché a rouvert, Metaplanet a simplement dû rattraper son retard : 243 JPY précédente clôture → 280 ouverture → 294 haut → 288 clôture. La question plus intéressante commence maintenant. 54,48 millions d'actions négociées jeudi. S'agissait-il d'accumulation, de couverture de positions courtes, ou les grands détenteurs ont-ils utilisé la force du mouvement pour distribuer ? Une hausse des prix ne signifie pas automatiquement que les « smart money » achètent. Vendredi a resté fort, atteignant 297 JPY et se clôturant à 293. Je surveille désormais les données sur les positions courtes, la marge et le prêt de titres. Ne vous contentez pas de demander où le prix est allé. Demandez-vous qui achetait — et qui utilisait le rallye pour vendre.

$BE — c’est pour cela que je surveille l’action des prix, et non seulement les actualités. Les nouvelles sur le projet Jupiter ont déclenché un fort mouvement de vente : 275 $ → 251,30 $. Ensuite, le marché a réagi : 251,30 $ → 268 $, soit environ +6,6 % depuis le plus bas. Capitulation → absorption → reprise du VWAP → plus bas plus élevés → dynamisme. Les nouvelles n’ont pas changé. Le flux de capitaux, si. Je surveille maintenant 271 $ à 273 $. C’est là que nous saurons s’il s’agissait simplement d’un couvrement de positions courtes — ou si le marché réévalue réellement le risque Jupiter. $BE $ORCL #AI #DataCenters #EnergyInfrastructure

$CRWV – La demande en IA n’est pas le problème. Le financement l’est. CoreWeave a annoncé une émission de notes convertibles de 3 milliards de dollars (+ option de 500 millions de dollars) et un programme ATM pour jusqu’à 35 millions d’actions. Le cours de l’action a fortement baissé. Dans le même temps, la demande en calcul IA reste forte : CRWV rapporte plus de 25 milliards de dollars d’engagements nouveaux de clients et une puissance contractée en hausse de 3,7 GW à 4,2 GW. Demande ↑ CAPEX ↑ Besoin de financement ↑ Dette / dilution potentielle ↑ Exemple parfait de la vraie question liée à l’IA : Pas « L’IA va-t-elle croître ? » mais « Qui peut financer cette croissance de manière rentable ? » $CRWV #AI #AIInfrastructure

$TSM devient intéressant. 👀 Taïwan +3,1 % pendant la nuit. TSM ADR +1,2 % à environ 420 $, malgré une hausse des taux américains à 10 ans vers 4,78 %. Cette divergence est significative. La demande en IA reste forte, TSMC se trouve au point de blocage de la chaîne d’approvisionnement en IA, et la propension au risque dans les semi-conducteurs refuse de confirmer pleinement la pression des taux. Surveillance des niveaux 424–427 $ pour un véritable rétablissement. Une excellente entreprise ≠ achat automatique. Confirmation du prix d’abord. $TSM $NVDA $AVGO $SMH #AI #Semiconductors

$IREN, quelque chose à surveiller à l’ouverture américaine. 👀 Vendredi : -12,5 % sur environ 90 millions d’actions. Pendant la nuit, le niveau bas de 34,81 $ a été testé à nouveau et tenu. Actuellement, en pré-marché, le prix est de nouveau autour de 35,77 $. Carte clé : 34,81 $ = invalidation 36 $ = première reprise 36,50 $ = confirmation 37–37,50 $ = zone d’accélération 38,90–40 $ = offre majeure L’élément intéressant : malgré les risques liés au pétrole et à la géopolitique, ainsi qu’un environnement des taux toujours difficile, les vendeurs n’ont pas encore créé un nouveau plus bas. Mauvaises nouvelles + aucune continuation à la baisse = information. L’ouverture américaine nous dira s’il s’agit simplement d’un rebond — ou du début d’un retournement de position / couverture de short.

$IREN a clôturé à -12,5 % aujourd’hui. Cela semble catastrophique. Mais la partie intéressante s’est déroulée sous le prix. Warsh est devenu hawkish → les Treasury ont été vendues → les rendements ont bondi → les actions AI/haut beta ont été écrasées. IREN est tombé de plus de 38 $ à 34,81 $. Puis quelque chose a changé. À environ 35 $ : • les ventes massives continuaient de frapper • le volume a explosé • le prix a cessé de progresser significativement à la baisse • 35 $ a constamment été défendu • ZN a enfin rebondi • IREN a formé des creux plus élevés • a repris 35,50 $ • a négocié jusqu’à environ 35,93 $ • a clôturé à 35,45 $, avec des échanges après la clôture à environ 35,63 $ Cela ne confirme pas un creux. Mais il montre quelque chose de bien plus intéressant : Le vendeur a remporté la journée. L’acheteur a remporté la bataille finale. Lundi décidera si 34,81 $ était une capitulation ou simplement une pause. Surveillance : 35 $ → 36,15 $ → 38 $. La leçon ? N’achetez pas parce que quelque chose semble bon marché. Attendez que le marché vous montre que le vendeur est à court de puissance.

Les résultats de $NVDA expliqués à travers une relation amoureuse : Elle est intelligente. Elle est réussie. Elle gagne plus chaque année. Elle dépasse les attentes. Elle promet même un avenir fantastique. Et le marché dit : « Oui… mais je m’attendais à encore plus. » 😂 Le cours chute. Puis tout le monde reprend les chiffres : « Attends… elle est vraiment aussi bonne que ça. » NVDA : 203,50 $ → 220,26 $. Leçon pour les actions et les relations : Parfois, le problème n’est pas la qualité. C’est les attentes. 😏 Les marchés ne récompensent pas le « bon ». Ils récompensent le mieux que prévu.

La Réserve fédérale a terminé de parler. Maintenant, le marché commence à parler. Les résultats montreront si les dépenses en capital liées à l’IA, la demande des consommateurs et les marges des entreprises sont suffisamment solides pour justifier les valorisations actuelles. Le prix révélera ce que les attentes ont bien anticipé. D’abord les marchés. La politique suit. #Earnings #FOMC #Macro #MarketStructure #CapitalFlows

$SPCX a clôturé à 149,47 $ malgré l'une des journées de nouvelles institutionnelles les plus fortes depuis son introduction. Aujourd'hui : • JPMorgan, Morgan Stanley, Bernstein, RBC et BofA ont tous publié des analyses haussières. • Le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,55 %. • Le Nasdaq a reculé. • Les actions spatiales à haute bêta ont sous-performé. L'évolution des prix d'aujourd'hui n'a pas été motivée par les fondamentaux. Elle a été provoquée par des taux d'actualisation plus élevés, une pression macroéconomique et des positions. Demain, je surveillerai : • Les rendements du Trésor américain à 10 ans • Le DXY • Le Nasdaq • Si SPCX peut retrouver 150 $ Des conditions, pas des prédictions. $SPCX #SpaceX #AIInfrastructure #MarketStructure #Macro #Bonds