Catalyse FOMC | Victoires à long terme sur $BTC Le FOMC de demain intègre un maintien. Voici la trajectoire dovesse contre hawksse, puis une excellente étude à grande échelle de @sminston_with sur le BTC vers 2034. • La Fed maintient demain : 94 % de probabilités • Hausse en décembre : ~76 % déjà intégrés • Monte Carlo 2034 : aucune trajectoire sous les 80 000 $ FOMC de Warsh | Ce qui est intégré ○ Maintien à 3,75-4,00 % (Kalshi 94 %) ○ CPI à 3,7 %, emplois à seulement +29 K ○ Pas de graphique des points – le libellé est l’événement Maintien dovesse | Trajectoire risk-on ○ Tonalité inflationniste plus douce, accent sur le marché du travail ○ Probabilités de hausse en décembre en baisse ○ $BTC reprend les 82 000 $ ○ Ouvre la voie vers 86 000 - 90 000 $ Maintien hawksse | Trajectoire risk-off ○ Biais de resserrement fige une hausse en décembre ○ Taux en hausse, diversification technologique réduite ○ $BTC : sweep de liquidité entre 75 et 78 K $ Historique du FOMC | Lancer de pièce ○ Les 22 derniers FOMC : BTC en hausse après 5 jours dans 10 cas ○ Mouvement médian sur 5 jours : -0,6 % ○ 6 sur 22 ont fluctué de plus de 10 % dans les deux sens Payoff asymétrique | Élargir la perspective ○ Étude Monte Carlo de @sminston_with ○ 5 000 simulations jusqu’en 2034, aucune en dessous de 80 000 $ ○ Médiane à 1,48 M $, 5e percentile à environ 464 K $ ○ Les données modernes plus stables réduisent la médiane La Fed détermine les 10 % suivants, mais si vous élargissez la perspective jusqu’à la distribution de 2034, elle à peine y prête attention.

$BTC | Balayage de la fourchette d’octobre BTC a balayé le bas de sa fourchette d’octobre cette semaine, lors de la semaine de la réunion du FOMC de la Fed et des résultats du T3. Trois points à surveiller + la trajectoire haussière pour une Fed patiente. • $BTC a balayé les 79,2 K $, désormais à 80,6 K $ • RSI quotidien à 42 à la clôture du dimanche • Fed mercredi, PCE jeudi, max pain à 78 K $ vendredi @DeItaone | Conservez maintenant, décembre approche ○ Kalshi : 94 % de maintien mercredi, 74 % de hausse en décembre ○ La hausse de septembre a été citée pour le risque énergétique et les attentes ○ Les deux assouplissements : 5y5y à 2,20 % ○ Courbe du pétrole en rétrogradation @0xSweep | Réinitialisation du RSI ○ RSI ~42 = niveaux du 14-16 août ○ Nous avons lancé à partir de ce niveau en août ○ Cette base a progressé de +25 % en 5 jours ○ Le prix est toujours +28 % au-dessus Bas de fourchette | Balayés 3 sur 3 en 2026 ○ Juin : balayage à 57,8 K $ → +16 % en 4 semaines ○ Août : balayage à 62,5 K $ → +32 % en 3 semaines ○ Septembre : balayage à 75,0 K $ ○ Veille du FOMC → +17 % en 6 jours ○ Octobre : balayage à 79,2 K $, reprise de 82 K $ en attente @coinbureau | Soulagement du pétrole ○ Le Brent a baissé suite aux rapports sur l’absence de frappes conjointes ○ Même contrat : -2,3 % au plus bas ○ Pas -7 % (roulement déc. → janv.) ○ Courbe : 116 $ maintenant contre 87 $ pour déc. ’27 ○ BTC vs pétrole, corrélation sur 60 j : -0,3 Trajectoire haussière | Fed patiente + PCE conforme ○ Mercredi : maintien, aucun signal pour décembre ○ Ce qui conduit → réévaluation des probabilités de hausse à 74 % ○ Jeudi : PCE sous-jacente nowcast +0,28 % m/m ○ Août était à +0,25 % ○ Taux 10Y à 4,98 %, -26 pb en un mois Pulse du marché | Signaux à surveiller ○ Clôture > 82 K $ (moyenne 20j/50j + coût moyen des ETF) ○ Clôture 0,3 % maintient décembre actif BTC a été balayé par une Fed qui n’a qu’à paraître patiente, mais les 82 K $ sont la ligne qui transforme le balayage en décollage.

$BTC | Confirmation de la tendance haussière Quatre indicateurs haussiers des 48 dernières heures, vérifiés à l’aide des données. Le BTC vient de franchir les 84 000 $. • BTC à 84,6 K$, +2 % aujourd’hui • IBIT : +665 M$ — la plus forte entrée depuis octobre 2025 • JPMorgan classe le BTC en n°1 pour la prochaine décennie @KillaXBT | USDT.D en retournement ○ Retest baissier ○ Haut plus bas sur USDT.D ○ USDT.D à 6,52 % : -1,8 % cette semaine ○ -11 % en 6 mois ○ Part des stablecoins en réduction = retour du risque @ZynxBTC | Les institutions s’engagent ○ IBIT +665 M$ le 19 octobre, plus forte entrée depuis octobre 2025 ○ Perspective JPMorgan sur 10 ans ○ BTC : 10 %/an → actif n°1 ○ Actions américaines : 7,5 %, or : 5,5 % dans le même tableau @davthewave | Résistance → Support ○ L’ancienne limite du canal agit désormais comme support ○ Le retes de la semaine dernière a tenu près de 81 000 $ ○ LGC = « capitalisation rapide » — or numérique @BobLoukas | Nouveau cycle en cours de confirmation ○ « Le bitcoin confirme ici le nouveau cycle. » ○ Fenêtre haussière : 30 à 45 jours ○ Long BTC, short or jusqu’en décembre Vérification de la fourchette | Nos signaux ○ 29 fermetures consécutives à l’intérieur du corps du 21 septembre ○ Fourchette : plancher à 81,1 K$, plafond à 86,6 K$ ○ Fermeture hebdomadaire > 82,3 K$ = prise de risque Pulse du marché | Signaux à surveiller ○ Fermeture quotidienne > 86,6 K$ = confirmation ○ Fermeture hebdomadaire > 82,3 K$ ○ Continuité de l’afflux dans IBIT après la journée de +665 M$ ○ 28 octobre : FOMC Quatre indicateurs, une seule direction — et la dernière pièce du puzzle est une fermeture quotidienne au-dessus de 86,6 K$.

$BTC | Prix plancher enroulé Trois signaux haussiers des dernières 24 heures, vérifiés avec les données, ainsi que la situation des probabilités de la Fed. • $IBIT +665 M$ d'entrées (plus grand jour de 2026) • $BTC : 28 clôtures à l'intérieur de la bougie quotidienne 1x • Probabilités de hausse en octobre : 58 % → 15 % dans un mois @VentureCoinist | Signal d'entrée IBIT ○ IBIT +665 M$ le 19 octobre, meilleur jour de 2026 ○ Dernier événement comparable : +503 M$ le 20 août ○ BTC a ensuite grimpé de 69,3 K$ à 86,6 K$ (+25 %) @SuperBitcoinBro | Bobine de 28 jours ○ Corps de la bougie du 21 septembre : 81,1 K$ – 86,6 K$ ○ 28 clôtures quotidiennes consécutives à l'intérieur ○ BTC à 82,3 K$, près du plancher @0xSweep | Retour du RSI ○ RSI quotidien revenu à 50 depuis 46 ○ Cible à 87 K$ = limite supérieure de la fourchette ○ Une clôture > 86,6 K$ confirme le signal Probabilités de la Fed | FOMC du 28 octobre ○ CME FedWatch : 85 % de maintien, 15 % de hausse ○ Il y a un mois, les probabilités de hausse étaient de 58 % ○ @Kalshi confirme : maintien à 87 ¢, hausse à 12 ¢ ○ Décembre reste orienté hausse : Kalshi à 74 ¢ Pulse du marché | Surveiller les signaux ○ Clôture > 86,6 K$ = rupture de fourchette ○ Clôture hebdomadaire > 82,3 K$ = tendance maintenue ON ○ Perte de 81,1 K$ = le plancher échoue ○ Les entrées IBIT se poursuivent ○ 28 octobre : décision du FOMC Les flux sont de retour et la crainte d'une hausse en octobre s'est atténuée – BTC pourrait se préparer à escalader le mur d'inquiétude du marché.

Jour de décision de MSCI | $MSTR incertain Marché de prévisions | Signal actuel • Polymarket : 72 % de chances que $MSTR soit supprimé le 31 décembre • Spread actuel : 58c d'offre / 83c de demande • Environ 380 $ de profondeur de chaque côté. Événement antérieur du marché | Janvier 2026 • Même configuration du marché en janvier. • 2 janv. : 76 % de probabilités de suppression. • 6 janv. : MSCI a reporté la décision. • Le rallye de répit a duré 6 séances (+13,5 %). Annonce de MSCI | Performance par rapport à BTC • La proposition de MSCI a été annoncée le 14 août. • $MSTR +48 % contre BTC +29 % depuis. • La stratégie figure sur la liste de suppression de MSCI elle-même. • MSCI déclare : « pourra ou non apporter des modifications. » Pulse du marché actuel | Configuration potentielle • Financement Perp $STRC : -58 % • Financement à -5 % à la fin septembre. • Volume au plus haut sur 3 semaines. • Un répit oblige les courtiers à couvrir leurs positions. • Suppression = un flux passif unique vers un examen. • Pas de suppression = carburant pour un squeeze. Une position surpeuplée face à un événement binaire. Une cotation sur @Polymarket n'est pas un consensus, et ne serait-il pas approprié de voir les ordres bazooka de Saylor sur $BTC réapprovisionnés à la suite ?

Perspectives industrielles | Quantique, IA et vos actifs numériques Ce matin, @notthreadguy a accueilli @ilblackdragon, @0xMert_, le cryptographe principal de Zcash @zkDragon et @tulipking pour une discussion captivante sur l’informatique quantique et son impact sur les actifs numériques. Conclusion : Mode bunker = Exagéré Les chiffres • Avantage mathématique de l’IA : 0 accélération sur la courbe cryptographique • Briser BTC aujourd’hui : 1T× la puissance totale de minage • Même un saut de 10× de l’IA laisse encore 100B× de différence • GPU : 1 000× plus lents que les ASIC • Seuls les États-Unis ou la Chine pourraient même essayer • La première cible du quantique : les communications d’État $NEAR • Clés détachées de l’adresse (name.near) • Clés post-quantiques NIST en vigueur en 2026 • Comptes à clés multiples : chaque schéma signe • Mises à jour déployées toutes les ~6 semaines • Nouveau schéma cryptographique ≈ 200 lignes de code $ZEC • Argent uniquement = plus petite surface d’attaque • Plan quantique publié le lendemain même • Mettez à jour maintenant, tandis que BTC se fossilise $BTC • Arrêt d’urgence : gel, récupération ZK via phrase secrète • Les pièces de Satoshi prédèlent les phrases secrètes • Véritable indicateur : réveil des portefeuilles inactifs • Fossilisation = l’escompte à long terme Tendance du marché et signaux • CPI chaud : probabilité d’un relèvement en octobre passée de 15 % à 44 % • CoreWeave −12,5 %, obligations à environ 15 % de rendement • PTJ : « ça sent encore 1999 » • Risque en 2027 : offre d’IPO IA > rachats d’actions • Xbox Labs adopte la réinterprétation IA des jeux Prise principale : « vous êtes bien plus susceptibles de perdre de l’argent en entrant en mode bunker + risque de contrat intelligent qu’en raison d’une cryptographie cassée » selon @mert – merci pour cette excellente discussion, Messieurs

IA contre cryptographie | Mode Bunker @VitalikButerin : nouveau modèle de menace en une ligne : l’IA pourrait briser les mathématiques sur lesquelles nous comptions pour nous cacher, et non seulement celles que nous savions déjà faibles. Trois catégories de mathématiques cryptographiques : 1. Les fonctions de hachage semblent toujours sûres 2. Les courbes elliptiques sont encore en jeu 3. Les réseaux représentent le nouveau risque (ML-DSA, FHE) Ce que cela signifie pour les actifs, par ordre d’exposition : $BTC | Couche de signature ○ SHA-256 + hachages de blocs sont sûrs ○ Adresses jamais utilisées ○ Les clés doivent être cachées derrière un hachage ○ Attention : pièces sur des adresses réutilisées ○ Attention : pièces payées directement à la clé publique des débuts $ZEC | Vieille confidentialité ○ Minage Equihash sur BLAKE2b est sûr ○ Attention : notes chiffrées sur la chaîne ○ Les mises à jour protègent les fonds futurs ○ Aucun réseau dans le système de preuve $NEAR | Clés PQ + MPC ○ La couche de base repose sur des hachages et des courbes ○ Attention : les clés post-quantiques utilisent ML-DSA ○ Attention : signatures de chaîne ○ Signature sur courbes (pas post-quantique) ○ Aucun candidat seuil post-quantique ○ Une clé basée sur hachage peut être ajoutée à tout moment Rien n’est cassé aujourd’hui et tous les projets peuvent ajouter des types de clés basés sur hachage. Ne précipitez jamais les migrations, mais ce risque de recherche de deux ans est valorisé comme une actualité de deux semaines.

$NEAR Moonshot | Commerce agente Le nouveau rapport « NEAR in Plain English » de @Bitwise qualifie l’économie des agents de moonshot de NEAR, et la nouvelle recherche $META Muse de @DeutscheBank en évalue la taille. Voici les chiffres de ce moonshot : 1. Le Marché | Des milliers de milliards de dépenses agents - TAM du détail et des services aux États-Unis : 27,4 billions $ d’ici 2030 - 2,5 à 5,5 billions $ adressables par les agents IA - $META Muse : DB estime 2,4 à 36,3 milliards $ - McKinsey : 1 billion $ aux États-Unis, 3 à 5 billions $ mondialement - Morgan Stanley : 190 à 385 milliards $ aux États-Unis 2. Infrastructures blockchain | Pourquoi les agents ont besoin de la crypto - Les cartes coûtent 2 à 3 % + une commission fixe par paiement - Trop cher pour les micropaiements machines - DB : frais d’infrastructure de seulement 5 à 10 bps par transaction 3. NEAR parfaitement positionné | L’infrastructure en direct - @Stripe + @tempo MPP règlent avec NEAR - Les paiements agents x402 financés via Intents - Pilotage de checkout Oracle x @svrn_ai sur NEAR - Mettez en staking NEAR pour payer les agents IA NEAR 4. Fondamentaux de valorisation | Du document - Volume cumulé d’Intents supérieur à 30 milliards $ - 4,8 milliards $ en septembre, +896 % en glissement annuel - 29 millions $ de frais → 5,3 millions $ de rachats depuis février - Environ 45 % mis en staking, inflation réduite à 2,5 % Notre calcul x Chaque 1 % des dépenses agents - 1 % des 4,1 billions $ de DB via Intents = ~41 milliards $/an - À 10 bps x 28,6 % de part : ~12 millions $/an - +44 % du taux de revenus annuel, ~2,3 millions NEAR/an - À 3 % : +131 %, compense ~40 % de l’émission Signal d’avertissement x L’infrastructure n’est pas le flux - Aucun canal agent dans les 5 premiers d’Intents pour l’instant - Les milliers de milliards de DB sont des estimations pour 2030, pas pour aujourd’hui - Risque de Bitwise : les agents pourraient utiliser d’autres infrastructures - Bug du 1er octobre (3,8 millions $) : les infrastructures doivent gagner la confiance Le moonshot n’est pas obligatoire, mais si/quant les agents choisissent les infrastructures de NEAR, le cadre est conçu pour les intégrer.

$NEAR Protocol | Excellente discussion sur les Rollups Découvrez l’une des meilleures discussions sur NEAR et son impact sur ce cycle de marché avec @Matt_Hougan, @sal_ternullo et @robbieklages, qui expliquent pourquoi Bitwise a lancé $NRR et comment cette réévaluation ne fait peut-être que commencer. Principaux points : 1. Adéquation produit-marché | Option d’achat gratuite liée à l’IA - Les revenus issus des intents justifient la valorisation - La vision IA « vient gratuitement pour le voyage » - L’économie agente se réchauffe - Récent lancement de @Muse - Publication de @OpenAI DOTS 2. Deux semaines en retard | Plusieurs années en avance - Souhaitait permettre aux investisseurs de capter davantage du mouvement - Les investisseurs en IA natifs crypto comprennent déjà - Les conseillers en patrimoine commencent à peine à le saisir 3. Inférence privée | Levier IA - NEAR facilite l’inférence privée - Permet de prouver qu’aucun opérateur ne voit les invites - Lancement d’OpenRouter = catalyseur de marché - Croissance de la consommation de jetons agents NEAR 4. Tokenomique en amélioration | Réduction de l’offre - Les émissions ont été réduites de 5 % à 2,5 % en octobre dernier - Nouvelle proposition : 1,6 % sur deux ans - Les rachats d’intent sont actifs ; le basculement des frais IA arrive ensuite 5. Cycle actuel | Marché haussier différencié - Le creux a été atteint en juin - Dispersion de 130 % parmi les 20 premiers (30 jours) - Les fondamentaux gagnent - Les chaînes zombies s’estompent 6. Dynamique du Q4 | Vague des wirehouses - D’abord le détail, puis les institutions - Attendre des flux importants vers des ETF ce trimestre *Notre calcul sur le point 4 : - Rachats : ~17 000 NEAR/jour - Couvrent ~19 % des émissions à 2,5 % - Couvrent ~30 % à 1,6 % Merci pour cette excellente discussion, les gars – cela vaut vraiment la peine d’écouter l’intégralité ; disponible ci-dessous.

$NEAR | Test de lancement d’ETF Nous avons suivi NEAR depuis le listing du $NRR en parallèle avec 10 lancements d’ETF crypto et le modèle $ZCSH / $ZEC. Cas de base | La plupart des lancements s’effacent • Lancement typique : -13 % au jour 20 • Seules 3 des 10 étaient en hausse au jour 20 • Les 3 avaient un volume d’ETF en croissance pendant les semaines 2 et 3 Scénario fractal optimal | $ZCSH • $ZEC a oscillé pendant 9 séances après le listing • Puis +43 % au jour 10, +90 % au jour 20 • Volume ZCSH : 20 M$ → 36 M$ → 74 M$/jour en une semaine Pulse ETF NRR | Jour 2 après le lancement • 50 M$ de créations réparties sur deux émissions • 9,81 M NEAR détenus par le trust • 7,2 M déjà stakés sur la chaîne • Volume du jour 2 : 19,9 M$ contre 14,2 M$ pour ZCSH Fenêtre de décision | Jours 4 à 10 • De nombreux catalyseurs de marché dans cette fenêtre • Vote sur la réduction de l’émission (2,5 % → 1,6 %) • @token2049 le 7 octobre Confirmation = clôture quotidienne au-dessus de 5,59 $ avec un volume de la semaine 2 maintenu au-dessus de 20 M$/jour. Échec = volume descendant sous les 15 M$, la trajectoire empruntée par 7 des 10 lancements. NEAR +4,5 % par rapport à la clôture du listing, au-dessus de la moyenne typique et en phase avec le modèle ZEC – le volume décidera de sa direction.