J’ai passé toute la nuit à suivre les cours. À la clôture, j’étais plutôt serein : le Nasdaq était +0,83 %, les actions technologiques avaient enfin arrêté de chuter. Mais une heure après la clôture, tout s’est inversé. Ossoff a conservé la Géorgie, Cooper a remporté la Caroline du Nord. Sur Kalshi, la Chambre des représentants est à 97 %, le Sénat à 90 %. Le future Nasdaq a plongé de 1,6 %. La retournement a été trop rapide. // La Chambre basse avait déjà été tarifée en faveur des Démocrates avant la victoire — personne n’en a été surpris. Ce que le marché a vraiment intégré hier soir, c’est le changement au Sénat. Avec les deux chambres sous contrôle démocrate, les canaux législatifs sont désormais entièrement ouverts. Des sujets bloqués auparavant au Sénat — restrictions sur les data centers, régulation de l’IA, hausse des impôts — ont maintenant une chance d’être adoptés. Les résultats d’AMD hier soir étaient excellents, avec une hausse de deux chiffres en après-marché — mais le marché global les a fait retomber à seulement +4 %. Cette manœuvre m’a complètement déstabilisé. Ce n’est pas un problème d’AMD. Les attentes politiques pour toute la filière IA ont été réécrites en une heure. Du côté des énergies solaires, en revanche, les cours grimpent : l’ETF Invesco Solar a bondi de +3,5 % en après-marché. Le capital est honnête : en une nuit, il a déjà tranché qui gagne et qui perd. — Le BTC est tombé sous les 77 000 $. Après l’élection de 2024, le crypto a connu un rallye alimenté par l’attente d’une politique favorable aux Républicains : le projet CLARITY, un assouplissement réglementaire, un changement d’attitude de la SEC — tout cela reposait sur cette seule hypothèse. Maintenant, il faut appliquer une remise. Une baisse de 2 % n’est pas énorme. Mais si le Sénat est effectivement passé aux Démocrates, il reste encore des ajustements à faire. Mon avis : les fluctuations en après-marché le soir des élections sont excessives dans 7 à 8 cas sur 10. Les votes sont encore en cours, beaucoup d’États n’ont pas encore rendu leurs résultats. Mais cette année, un facteur diffère des précédentes élections : l’IA. L’IA. L’IA. Autrefois, un changement de pouvoir affectait les attentes réglementaires pour les secteurs traditionnels. Cette fois-ci, cela touche directement la ligne la plus surpeuplée des deux dernières années. Si aujourd’hui on confirme que les deux chambres sont passées aux Démocrates, les actions technologiques devront être réévaluées en termes de risque politique. Les fondamentaux ne sont pas détériorés. Mais les avantages politiques que l’on supposait automatiquement prolongés pourraient ne plus l’être. Je n’ai effectivement pas bien dormi hier soir. #SaisonDesRésultatsUS