Fitch Ratings a confirmé la notation à long terme de Broadcom à A- avec une perspective positive, en raison de sa forte génération de trésorerie et de la demande en IA. L'effet de levier devrait rester inférieur à 1,5 fois l'EBITDA, bien que les accords croissants de financement hors bilan et les garanties clients introduisent des risques crédits supplémentaires. Broadcom est impliqué dans plus de 70 milliards de dollars de transactions de financement-location, incluant une garantie de valeur résiduelle de 43,5 milliards de dollars liée à des pods d'accélérateurs IA personnalisés. Fitch prévoit que ces engagements augmenteront la dette ajustée d'environ 4 milliards de dollars d'ici l'exercice 2027 et de 15 milliards de dollars d'ici l'exercice 2029. Malgré ces risques, le flux de trésorerie libre après dividendes devrait dépasser 30 milliards de dollars en exercice 2026. Les accélérateurs IA personnalisés et le réseautage Ethernet devraient croître plus rapidement que les activités traditionnelles de semi-conducteurs et de logiciels de Broadcom, tandis que les revenus récurrents de VMware devraient aider à maintenir les marges EBITDA opérationnelles au-dessus de 60 %. $AVGO