Le Trésor à 10 ans a franchi les 5 % en septembre. Niveau le plus élevé depuis avant la crise de 2007 à 2009. C’est l’actif « sans risque ». Toutes les caisses de retraite, banques et fonds du marché monétaire sont saturés de ces titres. Et les prêteurs exigent désormais davantage pour les détenir. Le Washington Times affirme que la panique ignore l’histoire financière. Drôle. L’histoire financière est exactement ce qui me préoccupe. Quand la dette devient trop coûteuse à porter, les gouvernements utilisent toujours le même outil : faire baisser les taux, imprimer la différence, et laisser le dollar des épargnants absorber silencieusement la facture. 2008. 2020. Conférence de presse différente, même imprimante. C’est ainsi que l’on obtient des bulles partout : actions, logements, obligations. Tout flotte sur de l’argent créé de rien. Tout vous est vendu comme stable. Pendant ce temps, le bitcoin est à 83 730 $. En baisse de 2,62 % aujourd’hui, en hausse de 0,16 % cette semaine. Les ETF spot ont enregistré un apport net de 321,6 M $ au cours des sept derniers jours. Son offre est limitée. Aucun comité ne se réunit pour la modifier. Aucun éditorial ne change la mathématique. Un actif a un service de presse. L’autre a une offre fixe.