Résumé court
Hayden Adams, le fondateur d'Uniswap, a officiellement soumis la proposition sur la chaîne "UNIfication". Le vote a commencé hier et est prévu pour se terminer le 25 décembre. L'aspect le plus important de cette proposition est la recommandation d'effacer immédiatement 100 millions de jetons UNI actuellement détenus dans la trésorerie, représentant environ 4 milliards de dollars. Si elle est adoptée, cela représenterait l'un des événements de brûlage de jetons les plus importants de l'histoire de la finance décentralisée (DeFi).
Objectifs principaux de la proposition d'UNIfication
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Rectifier le modèle de gouvernance passif
Depuis sa création en 2020, le jeton UNI a souvent été critiqué pour le manque d'un mécanisme direct de captation de valeur. La proposition suggère que la brûlure de 100 millions de jetons agit comme un ajustement rétrospectif pour cinq ans de basculement inactif des frais, rendant effectivement de la valeur aux détenteurs à long terme en réduisant l'offre totale.
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Activation de l'interrupteur de frais de protocole
La proposition vise à activer de manière permanente l'interrupteur de frais à travers Uniswap v2 et v3. Une partie des frais d'échange du protocole serait dirigée vers un contrat spécialisé conçu pour racheter et brûler automatiquement des jetons UNI, créant ainsi une pression déflationniste continue.
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Intégration avec Unichain
Le plan « UNIfication » vise à aligner la gouvernance de la couche 2 d'Uniswap, Unichain, avec le jeton UNI. Cela inclut l'utilisation des revenus du séquenceur pour soutenir davantage l'écosystème du jeton et les programmes de rachat.
Analyse des résultats potentiels
Scénario A : La Proposition Échoue (Consensus du Marché Actuel : Probabilité Élevée)
Malgré l'histoire convaincante, la proposition fait face à des obstacles importants. Les grands fournisseurs de liquidité (LPs) pourraient s'opposer au plan, car le changement de frais redirige effectivement une partie de leurs revenus vers les détenteurs de jetons. De plus, les grands actionnaires de capital-risque (comme a16z), qui détiennent un pouvoir de vote considérable, pourraient privilégier la conservation d'une trésorerie importante pour le développement futur plutôt qu'un brûlage unique. Si la proposition échoue, le marché pourrait subir une correction à court terme en raison de l'effet « sell the news ».
Scénario B : La Proposition est adoptée (Le « miracle de Noël »)
Si approuvé avant le 25 décembre, l'élimination immédiate de 10 % de l'offre circulante pourrait déclencher une revalorisation massive de la valeur marchande du UNI. Cela transformerait le UNI d'un simple jeton de gouvernance en un actif productif. Ce succès établirait probablement un précédent pour d'autres protocoles DeFi, les incitant à mettre en place des mécanismes agressifs de captation de valeur, ce qui pourrait potentiellement déclencher une reprise sectorielle.
Impact stratégique du marché
Le moment du vote, se terminant le jour de Noël, a créé un événement à forte visibilité qui a attiré l'attention à la fois des investisseurs de détail et institutionnels. Les analystes du marché s'attendent à une volatilité extrême avant la date limite du 25 décembre.
Points de surveillance clés :
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Participation électorale : Surveillance des portefeuilles des grands dauphins UNI et des délégués.
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LP Sentiment : Observation de savoir s'il y a une quelconque migration de liquidité vers d'autres DEX en anticipation du changement de frais.
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Réaction réglementaire : Surveillance de tout signal provenant de la SEC, car ce mouvement marque un passage vers un modèle de répartition des revenus plus centralisé.
Aperçu : La proposition d'UNIfication représente l'effort de Uniswap pour se débarrasser de son image de "jeton de gouvernance sans valeur". Quel que soit le résultat du vote, ce mouvement signale un changement dans le paysage DeFi vers une économie de jetons durable et un rendement réel pour les détenteurs.