Ang corporate-treasury bid ay sinusubok ng presyon mula sa tatlong direksyon nang sabay-sabay Binuksan ng MSCI ang isang konsultasyon na maaaring magkakaroon ng pagkaklasipikasyon sa $MSTR at Metaplanet bilang mga kompanyang hindi nagpapatakbo at pag-alis sa mga global na index. Kung matatanggap, ang mga passive fund na sumusunod sa mga index na ito ay magiging pilit na mangbebenta. Ang pampublikong pagtutol ng Strategy—sukatin ang mga merkado, hindi ipag-utos ang mga asset ng korporasyon—isang palatandaan na ang risk ng flow ay totoo, hindi lamang pang-mukha. Sa parehong linggo: ang BTC ETF ay nag-print ng unang dalawang araw na pagbaba noong Agosto pagkatapos ng 853 milyong USD/5d na pag-akumula, at ang Strategy mismo ay bumenta ng 1,690 BTC habang ang kanilang USD reserve ay nasa 4.65 bilyon. Ang pagpapakilala bilang “permanent corporate buyer” ay naging pakikipagdebate na, hindi na isang given. Hindi ang pambansang balita ng MSCI ang panganib. Ito ay nagkakalat: pag-exclude sa index + paghinto sa flow ng ETF + pagbebenta ng treasury—lahat ay nagpapresyur sa parehong teorya ng marginal buyer. Panatilihin ang pagmamasid sa timeline ng konsultasyon at kung mananatili ba ang negatibong ETF prints sa Agosto. NFA

Inaayos ng MSCI ang katayuan ng MicroStrategy sa index. $2.8B ang nasa panganib, posibleng magkaroon ng mga alon sa crypto. Pasyon sa Oktubre 16.

🚨 Pinipigil ng Strategy ang mungkahi ng MSCI sa mga patakaran ng index na maaaring alisin ang MSTR. “Hindi kailangan ng bitcoin ang MSCI. Hindi rin kailangan ng Strategy.”

Maaaring tanggalin ng MSCI ang Strategy mula sa mga index nito Isinasaalang-alang ng MSCI ang mga bagong patakaran para sa mga kumpanya na pangunahing nagtatago ng mga asset at nakikibase sa pagpaparami ng kapital. Ang Strategy ay isa sa mga kumpanyang isinasaalang-alang para sa pagtanggal, kasama ang Metaplanet at Yellow Cake. Magkakaroon ng pagpupulong ng feedback mula sa merkado hanggang September 30, at inaasahang magkakaroon ng pinal na desisyon bago ang October 16. #BTC #MSTR #STRC

Overdue na ang $MSTR para sa malaking pagtaas o pagbaba. Nagkonsolidate tayo mula noong Hulyo. Ayon sa kasaysayan, tumatagal ang mga panahong ito ng 1-2 buwan. Tignan natin kung ano ang mangyayari, pero hindi ako magiging surprised kung makakakita ulit tayo ng isa pang pagbaba.

Ang pinakamalaking kumpanya ng bitcoin sa mundo ay maaaring maalis sa index ng stocks na pinaghirapan niyang abutin sa loob ng maraming taon. Hindi dahil sa pandaraya. Hindi dahil sa pagkabankruptcy. Dahil sa sobrang pagiging mabuting tagapagtago ng bitcoin. 🧵

May bagong panganib na bumubuo sa korporatibong #Bitcoin trade na walang kinalaman sa bitcoin:native mismo. Ang MSCI ay nagsasaliksik ng mga patakaran na maaaring alisin ang mga kumpanya tulad ng Strategy at Metaplanet sa ilan sa kanilang mga pandaigdigang index. Mahalaga ito dahil ang pagkakasama sa index ay gumagawa ng awtomatikong demand. Ang mga pondo para sa pensiyon, ETFs, at passive portfolios ay hindi bumibili ng Strategy dahil sa kanilang pananaw tungkol sa #Bitcoin. Bumibili sila nito dahil sinasabi ng index na gawin nila ito. Kung alisin ang Strategy, ang ilan sa prosesong ito ay gagana sa kabaligtaran. Hindi ito pipilitin ang Strategy na magbenta ng kanilang Bitcoin. Ngunit maaaring pilitin ang passive na investor na magbenta ng mga bahagi ng Strategy, magdulot ng presyur sa stock, magpapahina sa kakayahan nito na makakuha ng kapital sa mga nakakaakit na halaga, at direktang gawing mas mahirap ipanatili ang modelo ng pagkolekta ng Bitcoin. Dito ko isipin na naging interesante ang epekto sa merkado. Ang korporatibong Bitcoin treasuries ay gumawa ng tulay sa pagitan ng tradisyonal na likuididad sa equity at #Crypto. Kung ang mga tagapagbigay ng index ay magsisimulang magtanong kung dapat ba pang-tratuhin ang mga kumpanyang ito tulad ng karaniwang nagpapatakbo na negosyo, mas mababaw ang tulay na ito. Hindi pa nagawa ng MSCI ang huling desisyon. Ngunit ito ay isa sa mga kuwento kung saan mas mahalaga ang second order effect kaysa sa headline.

🚨🚨 Ang MSCI ay nangungulang na tanggalin ang mga “hindi nagpapatakbo na kumpanya” mula sa mga pangunahing pandaigdigang index nito, at ipapasok ang mga bagong kriteriya na malamang ay magresulta sa pag-alis ng Strategy at Metaplanet.