Isinara ni Kateesha ang isang matagumpay na agency sa LinkedIn noong Hunyo at nag-focus nang buo sa pagtuturo sa mga lalaking nagpapatakbo ng mga negosyo na may kita sa piso milyon at walong milyon. Karamihan sa kanila ay nagsisikap nang husto sa trabaho ngunit nagkakaroon ng problema sa bahay. Nakaranas siya ng pagka-sick sa loob ng halos isang dekada. Ang kanyang pananaw sa burnout ay na may benepisyo ka rito. Secondary gain. Atensyon, pagkakaroon ng pagmamalasakit, isang palaisipan upang hindi harapin ang mas mahirap na bagay. May isang CEO na isinulat ang tatlong pahina ng mga paraan kung paano siya nakakuha ng mga benepisyo dahil sa pagkaburnout. Kapag tinanggap mo na ang benepisyo, maaari mong itigil ang pagpapalakas nito. Hindi niya naniniwala sa balanse. Naniniwala siya sa mga prioridad at pagkakaroon ng pagkakaroon, at hindi mo maaaring tukuyin ang anumang isa sa dalawa hanggang sa malaman mo ang totoong halaga mo, hindi yung nasa pader ng opisina. Mas nakakatatakot ang bahay kaysa sa negosyo para sa maraming lalaki na kanyang tinututuro. Walang sekso sa loob ng 12 buwan, masama ang ugali sa mga anak, 10 hanggang 20 kilo ang timbang. Mas madali ilagay pa ang isang taon sa isang kumpanya na hindi gumagana kaysa harapin iyon. Sasabihin niya ang mahirap na bagay. Isang client ay sinabi sa kanya sa ikalawang sesyon na siya ay isang master manipulator, at humiling ng isa pang invoice sa ikatlong sesyon. Ang uniberso ay nagbibigay ng kapalit sa mga tapat — ganito ang kanyang pagsasapulot sa bawat keynote. Ang epekto ay ang bata na sinasabi na mas mas mapayapang ang ama sa bahay.

Ang bitcoin ay nagtata-trace ng global liquidity sa parehong paraan na ginagawa ng ginto, na may adopsyon bilang multiplier sa itaas. Iyon ang argumento para sa gold 2.0. Hindi pa ito sinubok sa loob ng 5,000 taon. Iyon ang pagkakaiba. Sa iba pang mga tukoy, tulad ng ETFs, pagpapawalang-bahala ng pamahalaan ng US, at paraan kung paano ito tumutugon sa liquidity, ito ay naglalayong maglingkod. Ang mga sentral na bangko ay hindi pa nagkakaroon ng kompetisyon para sa bawat coin. Iyon ay higit tungkol sa edad kaysa sa paggawa.

Kapag ang tita mo, ang mechanic mo at ang landlord mo ay lahat nag-uusap tungkol sa iisang trade na walang kailangang isipin, karaniwang iyon ang paglabas, hindi ang pagpasok. Ang mas nakakalungkot na bersyon ay kapag ang mga pangunahing midyum at malalaking account na may malaking suporta ay naglalayong ilayo ang mga tao sa parehong direksyon. Ito ay nangyayari sa tuktok ng bawat siklo. Mas malakas ang FOMO ngayon kaysa nang mas mababa pa ang presyo. Iyon ay hindi pagkakataon.

Mas malakas ang FOMO ngayon kaysa sa ilang buwan na ang nakalipas nang mas mababa ang presyo. Hindi ito makatwiran at eksaktong ganito ang paggana ng huling bahagi ng siklo. Ang mga taong dapat magkaroon ng mas mabuting pag-unawa ay humihingi ng "this time is different" dahil sa pagbuo ng AI. Ang mga usapan ni Dhruv, kabilang ang mga profesional, ay nagbago mula sa pagiging bantay sa pag-iwas na mawala ang huling hakbang. Ito ang emosyon na nagdudulot ng pinsala.

May tao na nag-angat ng malalaking utang laban sa mga chip ng AI data center na may haba ng buhay na anim o pitong taon. Ang gusali ay gawa nang espesyal para sa mga chip na iyon, kasama ang pagpapalamig na tugma dito. Hindi mo maalis ang mga ito at isasakay sa isang bagong hall. Isang patay na ari-arian ito kung ang generation ay umalis na. Ang paggamit nito bilang matatag na jamin para sa isang loan na maraming taon ay isang kakaibang paraan ng pagpapakatotoo sa anumang bagay. Sino sa palagay mo ang tunay na naghahawak ng papel na iyon?

Nakaraan na si Katrina sa Victorian side nito, at ang bahagi na nakakatangi ay kung gaano karami sa mga bayarin na ito ay nakadeposito na sa ari-arian mismo. Ang Emergency Services at Volunteers Fund ay ang pinakabagong isa. Ito ay nagsimula bilang fixed charge para sa taon 2026-27, nagbabago ayon sa rehiyon, at ito ay taun-taon, hindi isang beses lamang. Halos $282 sa ilang mga lugar, mas marami sa iba. Nagtatanong na ang mga tao kung bakit hindi sapat ang existing tax na kinukuha upang takpan ang CFA at ang mga serbisyo ng pagliligtas, at ang sagot ay pangkabuuang idinadagdag ito sa taksil. Para sa isang investor, ang tanong ay kung kaya pa rin ng renta na takpan ang lahat ng gastos pagkatapos idagdag ang land tax at iba pa. Kung hindi, o tataas ang renta o tumigil ang ari-arian sa paggawa ng kita. Parehong nasa sitwasyon ang mga magsasaka. Insurance, land tax, at ngayon ito, sa itaas ng karaniwang gastos sa pagpapatakbo ng lugar. Naging usapan na sa mesa ang kung patuloy pa bang worth it ang pamilyar na tahanan. Hindi ito kailanman kuwento lamang ng Victoria. Kapag nakadeposito na ang mga bayarin sa lupa, nagbabago ang desisyon kung dapat bang pakinggan ang ari-arian para sa lahat.

Pinakamahabang land cycle sa kasaysayan, kumwento pabalik ng humigit-kumulang 71 linggo, at makakarating ka sa paligid ng Setyembre 2028. Iyon ay isang taon ng Shemitah. Hindi bawat Shemitah ay isang pagbagsak. Ang bawat malaking pagbagsak sa stock ay nangyari sa isang ganito. Hindi sinasabi ni Dhruv na ang market ay naghihintay hanggang doon. Pinakamalapit na posibleng peak, batay sa pagkalkula na iyon. Mas malamang na ang sumusunod na tatlo hanggang anim na buwan. Maaaring magmaliw ang tops. Rally, magpahinga sa tabi, tapos isang swan. Mahalaga na malaman ang panlabas na petsa. Hindi ito kalendaryo para mag-trade.

Sa GFC, ang peak ng mga stocks ay nagsabay sa pag-breakout ng MOVE index. Ang lupa ay nagsimula nang magcool na. Ang mga stocks ay patuloy pa ring tumataas. Parehong hugis ngayon. Ang MOVE ay nagbuo ng mababang punto. Mabigat ang lupa. Ang equities ay patuloy na pinagmamasdan ng lahat. Ang punto ni Dhruv ay malinaw. Ang paggalaw ng MOVE ay ang huling malinaw na pagkakataon na lumabas sa mga stocks bago ito maging makabuluhan. Ang lupa ay hindi naghihintay ng headline.

Tatlong pattern na nakapila. Walang isa sa kanila ay mabait. Konsentrasyon sa Dot-com. Isang land cycle na tila ang dulo, hindi ang gitna, kaya mas GFC kaysa 2000. Isang right-translated na apat-taong cycle na tila parang pagtakbo pababa sa COVID plunge. Sa loob ng GFC, ang mga stocks ay patuloy na tumataas ng halos 25 porsyento sa loob ng apat hanggang anim na linggo. Ang huling hakbang ay kung paano tinatargahan ang mga nag-iisa. Dapat ito'y malakas. Pagkatapos, ang leverage ang gagawin ang natitira.

Nakapag-usap ako kay @realDhruvSuri sa linggong ito at tinawag niya ang panahong ito bilang ang curse ng tagumpay. Patuloy na tumataas ang mga asset, lahat ay nadarama na matalino, at lumalalim ang mga butas sa ilalim habang nangyayari ito. Nagsagawa kami ng pag-aaral sa likido na sitwasyon kasama si Paul hindi pa masyadong malayo at hindi ito isang nakakatuwa basahin, at mula noon ay nagsimula nang umakyat ang MOVE index habang ang stock market ay karamihan ay nag-iwan. Ang nagpapagulo sa akin ay kung gaano kakaunti ito. Mabuti ang S&P kung titingin ka lang sa index, ngunit marami sa mga pangalan sa ilalim ay nasa baba na, at ang mga pagtaas ay nakatira sa ilang AI stocks lamang. Ang pananaw ni Dhruv ay mayroon tayong kontrasyon na estilo ng dot-com na nasa itaas ng isang land cycle na mas parang dulo kaysa gitna, kaya mas malapit sa GFC kaysa sa 2000. Sa panahon ng GFC, patuloy pa ring tumalon ang mga stocks ng halos 25 porsyento sa apat hanggang anim na linggo. Ito ang bahagi na nakakatanggap ng mga tao na umaasang magiging malinaw na. Sa matematika ng land cycle, ang pinakamalapit na posibleng peak ay nasa September 2028, na kung saan ay isang taon ng Shemitah. Hindi niya sinasabi na hintayin niya hanggang doon. Ang tunay niyang window ay mas parang mga sumusunod na tatlo hanggang anim na buwan, at ang mga tops ay may karaniwang paghuhulma bago sumira.