Ang Borrow line ng EtherFi ay gumagana sa isang dedicated na @aave V4 market sa Optimism, at tumataas nang halos 2x ang mga loan nito mula noong Agosto 13, mula sa ~$23.7M hanggang ~$45.2M. Ang protocol revenue mula sa market na ito ay hinahati sa 80% para sa @ether_fi at 20% para sa Aave DAO. Maaga pa, ngunit malapit na ang susunod na marka. Sa $50M, na humigit-kumulang $5M ang layo, magsisimula na ang borrow revenue na magpapadala sa ETHFI buyback. Dala ng EtherFi ang mga user, dala ng Aave ang credit engine, at pareho silang kikita kapag nag-borrow ang mga user.

Binawasan ng Pendle ng higit sa kalahati ang pagbabayad nito para panatilihin ang likwididad noong Q3, at tumubo ang TVL ng 43% hanggang sa halos $1.16B noong Sep 30. Ang pinakamalaking pagsubok ay nangyari noong Sep 18, nang magsimula ang @pendle_fi na magbigay ng mga reward na PENDLE sa bawat pool batay sa mga bayarin na itinatanggap nito. Ang pitong pools na nawalan ng higit sa kalahati ng kanilang reward ay nanatili sa 97% ng kanilang likwididad isang linggo pagkatapos. Ang kita noong Q3 ay walang airdrop mula sa issuer na maaaring gamitin, ngunit ang mga buyback ay patuloy na nasa halos 3.2x ng mga insentibo sa PENDLE, kaya bumili ang Pendle ng higit pang ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 para sa mga staker kaysa sa binayad na insentibo. Ang pinakamura ang TVL ay ang hindi mo kailangang bayaran para panatilihin.

Kung saan ako nagtutuloy-tuloy sa pera sa onchain ngayon: + RWAs na nagsisilbing collateral na ngayon + Mga protokolo kung saan ang mga bayarin ay nakakapagbalik sa kanilang gastos + Mga lending market na may totoong loan sa likod ng mga deposito + Stablecoins na ginagamit pa rin ng mga tao pagkatapos matapos ang mga insentibo + Yield na may pangalan ng nagbabayad, tulad ng interest sa loan o dividends, hindi lang puntos Ang bawat isa sa mga ito ay maaaring i-check sa isang dashboard. Ano pa ang dapat makalista dito?

3M ethereum:0x808507121b80c02388fad14726482e061b8da827 na-buyback sa loob ng ~8 buwan ay nakakaimpress, ngunit ang ~6x ratio kumpara sa V2 emissions ang tumanggap ng aking pansin. Ang mga buyback ay kasalukuyang nasa halos 6x ng V2 emissions. At ang mga token na ito ay hindi binubura. Ipinapamahagi sila bilang mga reward sa mga kwalipikadong sPENDLE staker. Ginagamit ng @pendle_fi ang mga bayarin mula sa aktwal na pagtrading at yield activity upang bumili ng PENDLE sa open market, kesa maglabas ng karagdagang mga token upang pambayad sa mga staking reward. Hindi fixed ang ratio na ito. Ang buybacks ay nakadepende sa mga bayarin at presyo ng token, at maaari pa ring ibenta ng mga staker ang kanilang mga reward. Ngunit nagustuhan ko ang direksyong ito. Mas maraming aktibidad na nagdadala ng fee → mas maraming buybacks → mas maraming reward para sa mga staker. Ito ay isang napakalakas na flywheel kung kayang patuloyin ng Pendle.

Lumaki ang Forex market ng Aave V4 hanggang sa ~$17.2M sa pag-deposit, higit sa 3x ang antas nito noong unang bahagi ng Agosto. Kasalukuyan, ito ay pangunahin na isang dolyar-stablecoin market. Ang USDC at USDT ay nagtatampok ng ~92% ng mga pag-deposit, habang higit sa 99% ng $5.93M na kinuha ay USD-denominated. Ang nagpapansin sa akin ay ang pag-borrow ng frxUSD at USDG. Mayroong ~$921K na frxUSD at ~$472K na USDG na nasa loan, bagaman wala silang anumang pag-deposit sa Forex market. Ito ang pinapayagan ng shared Core Hub ng @aave V4. Maaaring mag-access ang mga borrower sa likuididad na ibinigay sa iba pang mga market nang hindi kailangan ng hiwalay na pool para sa bawat asset. Halos $1.4M sa mga loan nang hindi kailangang tarhain ang mga pag-deposit na lokal. Kahit pa maliit pa ito ayon sa mga pamantayan ng Aave, gusto ko ang ipinapakita nito. Maaaring i-on ang mga bagong credit market ng V4 nang hindi kailangang buuin ang kanilang likuididad mula sa zero.

Ang $250T na tulay patungo sa DeFi Lending: Custody, Collateral, at Liquidation, Lahat sa Sync Ang tradisyonal na custody ay nagtatago ng humigit-kumulang $250T. Ang digital na custody ay tanging ~$700B, mas mababa sa 0.5% nito. Samantala, ang DeFi lending ay mayroon nang higit sa $80B sa pag-deposit at higit sa $30B sa aktibong loan. Ang nawawalang link? Karaniwan, ang mga institusyon ay kailangang ilipat ang kanilang assets galing sa custody para mag-borrow onchain. Ang @chainlink CustodySync ay binuo upang isara ang puwang na ito. Live na simula noong Oct 26, kasama ang @Anchorage Digital bilang launch partner. --- Custodian → Chainlink → Lending Market + Offchain: nananatili ang mga asset sa qualified custodian, na naglalatag ng bawat mag-borrow, pagbabayad, at pagbabayad ng interest. + Sa gitna: ang Chainlink ay nagpapanatili ng parehong impormasyon sa parehong panig. + Onchain: nakikita ng lending market ang collateral at inilalabas ang loan. --- Ano ang tunay na pinapatakbo ng Chainlink: ▸ Proof of Reserve: ipinapahayag ang custody balance onchain ▸ Data Feeds + Data Streams: Ginagamit ang price feeds para sa loan onchain, at ang streams ay nagpapadala ng parehong halaga sa custodian ▸ CRE: sinusubaybayan ang custodian, nagpapatupad ng onchain actions, at isinusulat ang loan activity pabalik Ang parehong presyo sa parehong panig ay nangangahulugan ng parehong LTV sa parehong panig. Walang out-of-sync na data, walang mali o huli na liquidation. --- Ang collateral ay isang receipt token: ▸ Ipinagbabawal ang pag-transfer ▸ Supply = mga asset na custodied ▸ Walang klaim sa mga asset labas sa lending integration Ipinapost ng institusyon ito bilang collateral at nag-borrow sa 1 tx. --- Ano ang mangyayari pagkatapos ng liquidation threshold? Ang Atlas Collateral Management, produkto ng Anchorage Digital, ay gumagawa bilang inapoint na collateral agent. Ito ay bumibili, at ang final settlement ay nangyayari onchain sa 1 atomic tx. --- ➥ Ang CustodySync ay nagbibigay ng daan para sa institutional capital na pumasok sa DeFi lending nang hindi lumalabas sa custody. Kung kahit anumang maliit na bahagi ng $250T na ito ay lumipas sa paraang ito, magkakaroon ng iba’t ibang anyo ang DeFi lending.

Ang listahan ng adjusted earnings yield ng Grayscale ay may tatlong uri ng negosyo dito: + Mga trading venue sa 7 lugar + Credit sa 2 + Yield markets sa 1 Ang trading ay kikita kapag excited ang mga tao, ang credit ay kikita habang nag-borrow sila, at ang yield ay kikita kapag gusto nila i-lock ang rate.

GRVT vs Hyperliquid vs dYdX: Sino ang nagbibigay ng pinakamabuting deal sa token? Lahat ng tatlo ay may katulad na taker fees. Ang interesante ay kung paano bawat isa ay nagbabalik ng halagang iyon sa kanilang token. --- ① @dYdX: ang pinakamapagkakatiwalaan ▸ 75% ng net fees ay bumibili ng DYDX, nakasulat sa Proposal #313 ▸ 15% sa mga staker + validators ▸ Ang nabiling DYDX ay istake sa mga validator, kaya ito ay tumutulong sa pagpapalakas ng chain ▸ ~22.3M DYDX ang nabili hanggang ngayon Isang tiyak na patakaran na maaaring i-model ng mga holder. Mahirap kalabanin sa transparensya. ② @HyperliquidX: ang pinakamakapag-automate ▸ Walang cut para sa team, ~93% (est.) ng fees ay dumadaloy sa Assistance Fund ▸ Ang fund ay awtomatikong bumibili ng HYPE, nakahawak sa 0xfefe…fefe nang walang private key ▸ Ang mga validator ay bumoto upang ituring ito bilang na-burn ▸ ~48.2M HYPE ang nasa fund Ang flywheel ay gumagana nang sarili nito, at ang mga numero ang nagsasalita para sa kanila. ③ @grvt_io: ang pinakabagong, at ang pinakamalapit kong sinusubaybayan ▸ Maker rebate sa Level 1, 0.045% taker ▸ Ang Foundation ang desisyon kung ano ang laki ng buyback bawat buwan ▸ Ang bawat nabiling GRVT ay ipinapadala sa zero address gamit ang burn() ▸ Unang round: 1.1M GRVT na-burn, ~0.96% ng circulating supply --- Ang gusto ko sa GRVT ay ito ay kumuha ng pinakamahusay na ideya mula sa parehong panig: isang burn na tapos na onchain tulad ng HYPE, kasama ang bawat hakbang na ipinapakita sa isang public dashboard kung saan makakasigurado ang sinuman na i-check ito. At ito ay lang unang round, may hihigit pang round na inaasahang buwan-buwan habang patungo sa Grvt 2.0. ➥ Tatlong iba’t ibang disenyo, tatlong malakas na team. GRVT ay lang nagsisimula.

Ang buyback ay kalahati lang ng kuwento. Ang kalahating ito ay ang nangyayari sa mga token pagkatapos. Noong Oct 19, isinagawa ng @grvt_io ang kanilang unang buyback round: + 1.1M GRVT na binili sa open market, ~0.96% ng circulating supply + Ipinadala sa Buyback Safe sa 07:21 UTC + Ibinurn sa zero address sa 14:14 UTC + Kabuuang supply: 1,000M → 998.9M --- Ang karamihan sa mga proyekto ay gumagawa ng isa sa tatlong bagay sa mga binili na token: ① Burn: ipinadala sa zero address. Nawala na nang permanenteng paraan, hindi na ito maaaring galawin ulit. ② Treasury: itinatago sa wallet ng proyekto. Maaaring mabalik muli bilang mga grant, insentibo, o pagbebenta. ③ Buyback-and-hold: nakapark sa wallet na walang ipinahayag na plano. Ang supply ay tila mas mababa ngayon, ngunit depende ito sa mga susunod na desisyon. Ang tunay na burn lamang ang tumatanggal nang permanenteng mula sa kabuuang supply. --- Treasury = Ang hinaharap na paggamit ng token ay nananatiling nakasalalay sa mga desisyon ng governance Burn = subukan mong i-check ang zero address mismo Ang bawat hakbang ay may tx hash sa public dashboard ng Grvt, at ang mga susunod na round ay plano na maging buwan-buwan. Ito ay hakbang 1 sa 5 sa daan patungo sa Grvt 2.0. ➥ Ang burn ay hindi humihingi ng pagtitiwala sa susunod na mangyayari, dahil wala nang maaaring mangyari pagkatapos.

Ipinagkaloob ng DeFi ng maraming taon na ang mga baguhan ay bumili muna ng ETH Ngayon, pinapayagan ng Aave ang mga gumagamit sa U.S. na i-fund ang Aave App diretso mula sa kanilang bank account, agad-agad. Ano ang plano ni @aave sa susunod: + Higit pang V4 hubs at spokes sa iba’t ibang chains, na pinapatakbo ng mga panlabas na kurador + Higit pang tokenized na stocks at RWAs bilang collateral + Ang sGHO ay magiging cross-chain + Mas malaking pagsisikap para sa retail savings sa pamamagitan ng app ➥ Crypto loans, stock-backed loans, at araw-araw na savings, lahat sa isang credit layer.