
Bakit hindi umuunlad ang merkado? Habang nananatili ang bitcoin sa paligid ng $60,000, walang pangkalahatang pagbaba sa merkado; ang kapital ay simple lang mas piling umiikot. Ang 10-taong pananalapi ng US ay nasa antas ng 4.67%. Ito ay nagtataglay ng malaking alternatibong gastos para sa bagong pera na gustong pumasok sa mga may mataas na volatility at walang cash flow tulad ng bitcoin. Hindi ganap na nawala ang mga paggalaw sa spot bitcoin ETF; ngunit wala ring patuloy o malakas na demand. Kaya’t ang mga maliit na buyer na kayang ihila ang presyo pataas ay hindi pa malinaw. Sa kabilang banda, ang S&P 500, Nasdaq 100, at mga ETF sa sektor ng pampublikong pondo ng US ay nasa malapit sa kanilang mga peak. Kaya’t ang isyu ay hindi isang malawakang “risk-off”; kundi ang pagkabawas ng kapital na nakatuon sa cryptocurrency sa ilalim ng mataas na interest rate. Sa madaling salita, ang pangunahing presyon sa bitcoin ay hindi lamang isang liquidity crisis: ang mataas na yield sa obligasyon, ang hindi patuloy na paggalaw sa ETF, at ang mapagbantay na pagtanggap sa panganib ay nagtatrabaho nang sabay-sabay. Para sa pananaliksik at pagsusuri lamang; hindi ito abiso sa pag-invest.


