Ano ang epekto ng oras sa pag-invest? $1,000 na i-invest sa Microsoft sa tatlong iba’t ibang panahon: 5, 10 at 20 taon. Parehong initial na investment. Sang-ayon na iba’t ibang resulta. Ang oras sa merkado ay maaaring magdulot ng malaking pagkakaiba. Gaano katagal mo sana itataglay? #Investing #MSFT

Pagsusuri #19 – AMD 1/8 – Mula sa hamon sa CPU hanggang sa player sa AI infrastructure Nakalipas na ang malaking layo ng AMD. Ang kumpanya na dati ay nakikipagkumpetensya lamang kay Intel sa CPUs ay ngayon ay nagpapakilala bilang isang buong stack na AI infrastructure company. CPUs, GPUs, networking, software, at buong AI racks. At ang mga numero ay nagsisimulang ipakita ito. 2/8 – Ang financial transformation Q2 2026: Kita: $11.5B (+50% YoY) Gross margin: 54% Operating income: $2.0B Net income: $2.3B (+163%) EPS: $1.38 Ang non-GAAP gross margin ay umabot sa 56%. Hindi na ito simpleng kuwento ng paglago. Ang profitability ay tumataas kasabay ng kita. 3/8 – Ang Data Center ay ang engine Kita mula sa Data Center ay umabot sa $6.7B, isang tumaas na 107% YoY. Ngayon ay kumakatawan ito sa 58% ng kabuuang kita ng AMD. Sa unang anim na buwan ng 2026, ang kita mula sa Data Center ay umabot sa $12.5B, isang tumaas na 81%. Dito nangyayari ang pagbabago ng AMD. 4/8 – AMD vs Nvidia Nvidia ay nananatiling dominanteng player sa AI accelerator. Hindi kailangan ng AMD na palitan si Nvidia upang lumikha ng malaking negosyo. Kailangan lang niya maging isang kredibleng pangalawang pangunahing platform. Ang pagkakataon ay lalong lumalawak kaysa sa mga GPU lamang: GPU + CPU + networking + software + rack-scale systems. Ang Helios platform ng AMD ay disenyo na batay sa eksaktong estratehiyang ito. 5/8 – OpenAI & Meta Ang pinakamahalagang pagpapatotoo ay dumadaloy mula sa mga customer. Ang OpenAI at Meta ay nag-sign ng mga kasunduan upang i-deploy hanggang sa 6 GW ng AMD GPUs. Ang Anthropic ay sumang-ayon din na i-deploy hanggang sa 2 GW ng MI450 GPUs. Hindi ito maliit na eksperimento. Kumakatawan ito sa maraming taong pagsisikap para sa next-generation AI infrastructure ng AMD. 6/8 – Ngayon World Labs Kahapon lang ay inanunsyo ng AMD ang pagkuha kay World Labs para sa halos $8.2B. Bakit? Specialize si World Labs sa spatial intelligence, 3D environments, robotics, at simulation. Ito ay nagdadala ng AMD mas malalim sa physical AI opportunity. Dito rin nakakakuha ang AMD ng direkta access sa isang koponan na nagpapalawak ng AI models—na maaaring tumulong sa AMD na disenyo ang susunod na hardware at software batay sa emerging workloads. 7/8 – Ang mga numero na pinapanatili ko Malakas ang balance sheet: Cash + short-term investments: $13.1B Operating cash flow para sa H1 2026: $5.3B Kabuuang utang: halos $3.2B. Ngunit ang valuation ay naging malaking pag-aaral. Ang market value ng AMD ay nakalampas na sa $1 trillion, habang ang trailing valuation multiples ay sobrang mataas. Sa punto na ito, ang hinaharap na paglago ay naging malaking bahagi na ng presyo. 8/8 – Aking pananaw Ang pagbabago ng AMD ay nagsisiguro na mas kumbinsente. Ang kumpanya ay may: malakas na CPU business → mabilis na lumalago na Data Center → kompetitibong AI accelerators → pangunahing AI customers → buong-stack infrastructure → pinalawak na AI ecosystem. Ang pagkakataon ay napakalaking. Ngunit gayundin ang mga inaasahan. Para sa akin, ang pinakamalaking tanong ay hindi kung kaya ba ng AMD na lumago. Kundi kung kaya ba ng AMD na lumago nang sapat na mabilis upang patunayan ang valuation. Nakarating na ako ng AMD. Tinitingnan ko nang mabuti ang revenue growth, Data Center margins, free cash flow, at execution. Ang susunod na yugto ng kuwento ng AMD ay tungkol sa pagpapalit ng AI demand sa sustainable earnings.

Benjamin Graham tungkol sa margin of safety Ang ideya ni Graham ay simpleng: Huwag bumili ng isang investment dahil kailangan lahat ng bagay na umabot nang tama. Bumili ka nang may puwang para sa mga bagay na maaaring mali. Ito ay isang bagay na sinusubok kong tandaan kapag nag-invest sa mga kompanya sa paglago. Isang mahusay na kompanya sa sobrang valuation ay maaari pa ring maging mahinang investment. Mas malaki ang pagkakaroon ng kakaibang pagkakataon, mas mahalaga ang margin of safety. Mas gusto mo bang bumili ng isang mahusay na kompanya sa fair price, o isang karaniwang kompanya sa napakababang presyo?

Portfolio Update – Hunyo hanggang Agosto 2026 Hunyo: -8.78% Hulyo: +0.04% Agosto: +9.14% Tatlong buwan na nagpapakita kung bakit hindi ako nagpapabilis na tumugon sa short-term volatility. Bumaba nang malakas ang portfolio noong Hunyo, nag-stabilize sa Hulyo, at bumalik nang malakas noong Agosto. Walang trade. Walang panik. Pagsisikap lamang. Minsan, ang pinakamahusay na desisyon ay gawin ang walang gawain at hayaang mabawi ang portfolio.

Dapat mag-act nang patuloy na bilang isang investor at hindi bilang isang spekulador ang indibidwal na investor.” — Benjamin Graham

Analisis #18 – Alibaba ($BABA) 1/10 – Alibaba ngayon Hindi na lang si Alibaba isang kumpanya ng e-commerce. Ang kanyang negosyo ay kasalukuyang sumasaklaw sa: • E-commerce sa China • Cloud computing • AI • International commerce • Logistics • Local services • Digital media Ang pinakamalaking pagbabago sa mahabang panahon ay ang paglipat patungo sa AI + Cloud. 2/10 – Ang mahabang panahong numero Patuloy na lumalago ang kita ng Alibaba, bagaman sa mas mabagal na antas kaysa sa kanyang maagang paglalawak. Kita: 2022: RMB 853B 2023: RMB 869B 2024: RMB 941B 2025: RMB 996B 2026: RMB 1,024B Ang kita sa FY2026 ay tumataas ng 3% YoY, o 11% sa parehong batayan nang walang mga binigay na negosyo. Patuloy pa ring lumalago ang negosyo, ngunit nagbabago ang komposisyon ng paglalawak na ito. 3/10 – Ang problema: profitability Hindi ang kita ang problema. Ang profitability ang problema. FY2026: • Operating income: RMB 50.2B (-64%) • Net income: RMB 102.1B (-19%) • Adjusted EBITA: RMB 76.4B (-56%) • Free cash flow: -RMB 46.6B Ang pangunahing dahilan? Mataas na pag-invest sa AI, cloud infrastructure, quick commerce, at pagkuha ng user. 4/10 – Narito ang Cloud Dito nagsisimula ang kuwento na naging interesante. Ang external revenue ng Alibaba Cloud ay tumataas ng 40% sa FY2026. At sa pinakabagong quarter, ang paglalawak ng kita ng Cloud ay lumikha pa ng 45% YoY. Ang kita mula sa AI-related products ay umabot na sa triple digits para sa 12 magkakasunod na quarter. Ito ay posibleng ang pinakamahalagang bahagi ng investment thesis ng Alibaba. 5/10 – Pinakabagong quarter Q1 FY2027 (Hunyo 2026): Kita: RMB 269.0B (+9%) ≈ $39.6B Ngunit: Net income: RMB 10.4B (-75%) Hindi gaanong paborable ng market ang pagbaba ng kita. Ngunit ang pagbaba ay karamihan ay resulta ng agresibong pag-invest ng Alibaba sa kanyang kinabukasan, hindi isang pagbagsak sa core na negosyo. 6/10 – Ang taya sa AI Binubuo ng Alibaba ang isang buong-stack AI ecosystem: • Qwen AI models • AI applications • Cloud infrastructure • AI chips • Enterprise AI agents Ang estratehiya ay katulad ng mga nakikita natin sa mga pinakamalaking kumpanya sa US: Mag-invest nang maliit ngayon → bumuo ng infrastructure → magmonetize ng AI sa loob ng maraming taon. Ang pagkakaiba ay ang Alibaba ay gumagawa nito habang ang kanyang tradisyonal na e-commerce business ay nasa maturity na. 7/10 – Isang malaking bagong pag-unlad Kahapon lang ay inanunsyo ng Alibaba ang isang $10.2B share placement. Ang pera ay gagamitin nang buo para sa AI development, kabilang ang infrastructure, chips, at models. Ang downside? Kasama ang halos 710 milyong bagong shares, humigit-kumulang 3.6% ng umiiral na mga shares, na nagdudulot ng dilution para sa mga umiiral na shareholder. Ito ay isang bagay na hindi dapat iwanan ng mga investor. 8/10 – Bakit ako ay patuloy na interesado Mayroon pa ring ilang pangunahing advantage ang Alibaba: • malaking consumer ecosystem • malaking data advantage • lider na posisyon sa Chinese e-commerce • mabilis na lumalaking Cloud business • Qwen AI ecosystem • malaking cash/liquid investments Noong Marso 2026, mayroon ang Alibaba na humigit-kumulang RMB 521B ($75.5B) sa pera at iba pang liquid investments. Ang balance sheet ay nagbibigay sa kumpanya ng malaking kakayahan na mag-invest. 9/10 – Ang mga panganib Ito ay tiyak na hindi isang walang panganib na investment. Mga pangunahing panganib: • Chinese regulation • geopolitical tensions • US-China technology restrictions • intense domestic competition • AI capital expenditure • dilution • declining margins • weak consumer spending Ang pinakamalaking tanong ay simpleng: Magiging sapat ba ang kita mula sa AI upang patunayan ang napakalaking pag-invest? 10/10 – Aking pananaw Kasalukuyan ay nasa panahon ng transisyon ang Alibaba. Ang dating Alibaba ay pangunahin isang e-commerce giant. Ang hinaharap na Alibaba ay nagtatry na maging isang AI + Cloud platform. Ang transisyong ito ay kasalukuyang nakakasira sa earnings at free cash flow. Ngunit kung patuloy na lumalago ang Cloud at AI sa kasalukuyang bilis, ang kasalukuyang pag-invest ay maaaring lumikha ng mas malaking earnings engine sa loob ng ilang taon. Kasalukuyan kong may-ari ang Alibaba sa aking portfolio. Para sa akin, ito ay isang long-term transformation story, hindi isang short-term trade. Ang mga susunod na ilang taon ang magtutukoy kung magiging malaking competitive advantage ba ang mga investment sa AI ng Alibaba — o simpleng mahal na taya lamang.

Buwanang Update – Mayo 2026 Bawi ng portfolio: +4.52% Sa kabila ng kahinaan sa bitcoin, ang mga kita sa equities ay tumulong na magdala ng positibong resulta para sa buwan. Kumuha rin ako ng position sa $MELI noong Mayo. Ang investment thesis ay nananatiling intak, at isasama ko pa ang karagdagang pag-invest kung mas maging attractive ang valuation. Nakafokus sa long-term execution kaysa sa short-term market moves.

Interesanteng kalagayan ng merkado. Bumata ang langis, patuloy ang pagkakaroon ng tensyon sa Middle East, patuloy pa rin ang mataas na rates… ngunit ang mga kikitain sa AI ay patuloy na nagpapataas ng mga merkado. Parang mas malakas ang AI kaysa sa takot sa makro.

“Alamin kung ano ang iyong binabawal, at alamin kung bakit mo ito binabawal.” — Peter Lynch

Sinagip ng SpaceX at Anthropic ang isang malaking deal para sa infrastruktura ng AI. Aabot sa Anthropic ang pagkakataon na makamit ang isa sa mga pinakamalaking supercomputer ng AI sa mundo. Hindi na lang tungkol sa mga modelo ang labanan sa AI. Naging pakikidigma na ito para sa compute at enerhiya. https://t.co/Q32t0IIZji