May maraming debateng nangyayari sa ngayon sa larangan ng Bitcoin treasury. Ibabahagi ko sa inyo kung paano ko ito isipin, bilang isang investor at hindi bilang CEO, sa simpleng paraan. Ang isang Bitcoin treasury company ay, sa pangunahin, isang balance sheet. Ang balance sheet na ito ay maaaring pamahalaan sa pamamagitan ng iba’t ibang capital structures: ordinaryong equity, preferred shares, tradisyonal na utang, convertibles, atbp. Ang bawat isa ay may mga kompromiso. Ang gastos ng kapital, panganib, kagustuhan ng investor, at antas ng leverage (o pagpapalakas) ay lahat mahalagang pag-uusapan. Walang iisang istruktura na tamang para sa bawat kumpanya, sa bawat panahon. Lagi may mga kompromiso. Ngunit sa wakas, ang isang kumpanya ay ari ng mga shareholder. Dapat gawin ang mga desisyon sa pag-alok ng kapital na may iisang layunin: pagpapalakas ng long-term shareholder value. Para sa isang Bitcoin treasury company, mahalaga na maintindihan: 1) Bitcoin per share: ilang bitcoin ang kinakatawan ng bawat share? 2) Potensyal para sa paglago / katatagan: gaano kalaki ang maaaring lumago ang Bitcoin per share sa panahon? 3) Panganib: anong mga panganib ang kinukuha upang makamit ang paglago na ito, lalo na sa panahon ng investasyon na mahalaga para sa iyo? Magkakaiba ang mga estratehiya na hahabol ng iba’t ibang kumpanya, at ganito ay lubos na okay. Ang mahalaga ay kung gumagawa ba ang mga estratehiyang ito ng halaga para sa mga shareholder sa panahon. At malinaw na dapat itong lalong labis sa performance ng Bitcoin dahil iyon ang benchmark. Bilang isang investor, patuloy kong aaralin ang maikling at mahabang panahong epekto ng mga desisyong ginawa ng pamamahala, kasama ang kasalukuyang valuation, potensyal para sa paglago, at risk profile ng bawat kumpanya. At aalok ako ng aking kapital nang nauugnay dito. Sa wakas, hindi ito tungkol sa aling capital structure ang pinakamahusay nang hiwalay. Ito ay tungkol sa aling mga desisyon ang gumagawa ng pinakamaraming long-term value per share na balanse sa mga panganib na kayang tanggapin mo.
