Ang mga gilid sa likod ng mga global na merkado sa pera ay tahimik na gumagana nang sobrang mainit. Imahinahin mong gumising ka sa isang Biyernes na umaga. Buksan mo ang iyong app sa bangko o pagtradrade. Ang iyong balanse ay tila normal lamang, nagtatrabaho ang mga merkado, at walang nag-aalala sa balita. Ngunit sa likod ng mga kisame, ang mga malalaking bangko ay tahimik na tumigil na sa pagkakatiwala sa isa’t isa (at ito ay nangyayari habang binabasa mo ito). Ito ang paraan kung paano talaga nagsisimula ang isang tunay na financial na krisis. Hindi ito nagsisimula sa isang dramatic na balita o biglaang pagbagsak ng stock market. Ito ay nagsisimula sa malalim na loob ng sistema kung де di nakatingin. Fase 1: Ang pundasyon ay nagsisira: Ang pinakabagong opisyal na Quarterly Banking Profile ng FDIC ay naglabas ng isang tahimik na bomba, na nagpapakita na ang mga bangko sa US ay nakaupo sa isang nakakatatakot na $326.7 bilyon sa nakatago, hindi natutunaw na mga pagkawala sa papel. Bakit? Dahil bumili sila ng mga bundok ng pangmatagalang gobyerno bono noong ang mga interes ay malapit sa 0%. Pagkatapos, agresibong tumaas ang mga sentral na bangko sa rates, at bumagsak nang buo ang halaga ng mas lumang papel na iyon. Ang collateral na ginagamit ng buong mundo upang suportahan ang araw-araw na kredito ay aktibong umuubos. Ito ang dahilan kung bakit nagsisimula nang magsira ang overnight private lending market. Ang mga pampublikong pagsusuri sa patakaran ng bangko ay nagpapakita na ang mga tagapamahala ng bangko ay tahimik na nangangamba. Sila ay nagtatipon ng pera na walang kapantay at tinatanggihan ang mas mababang kalidad na papel ng gobyerno dahil ang pinagmumulan ng collateral ay hindi lumalabas sa pagsubok. Fase 2: Sasara ang Sistema… walang paraan upang iwasan ito Paano natin alam kung kailan tayo lumilipas sa isang tahimik na pagkasira patungo sa isang buong systemic na heart attack? Ang kasaysayan ay nagbibigay ng eksaktong blueprint. Tingnan ang September 2019 repo spike. Ang overnight borrowing rate ay biglang tumalon mula 2% hanggang 10% sa ilang oras dahil ang private lending market ay lubos nang nawalan ng pera. Susunod… tingnan ang historikal na pagkabigo ng UK gilt auction. Ang mga institutional investor ay lubos nang umalis, tumanggi na bumili ng gobyerno bono at nanatiling kulang ng milyon-milyon dolyar. Malalaman mo na sadyang tumigil na ang musika noong isang random na Biyernes hapon kapag isang malaking rehiyonal na network ng bangko o isang karaniwang auction ng gobyerno debt ay hindi makahanap ng isang buyer. Ang iisang nabigo nitong auction ay magpapalitaw ng instant freeze sa paggalaw ng kredito. Ito ang eksaktong overnight lending lockup na nag-destroy sa Lehman Brothers sa loob ng isang linggo noong 2008. Hindi na makakapaglipat ng pera ang mga bangko sa isa’t isa dahil wala nang sapat na pera. Isipin ito tulad ng isang supermarket na puno ng produkto, pero ang mga truck na nagdadala ay tumigil nang buo. Lahat ay tila normal noong Huwebes. Ngunit bago mag-umaga noong Lunes, puno na ang shelves at sira ang sistema mula loob pababa. Samantalang karaniwang trader ay nakatingin sa araw-araw na charts habang umaasa sa isang maliit na bounce, ang pinakamatalinong isipan sa timeline ay tinutukoy ang mga pagkabigo sa likod ng makinarya. Tinitingnan natin ang mga presyo ng asset, buong bulag sa katotohanan na ang mga institusyon na responsable para sa pagpapagalaw ng pera ay tahimik na tumigil sa musika. Ang susunod na pagtaas ay hindi isang mabagal na pag-akyat. Ito ay isang pananakit na pagsira ng sistema. Kailangan mo lang i-connect ang mga puntos.