margen cruzado

Última actualización: 31/07/2026, 3:39:10

1. Margen cruzado vs margen aislado en contratos de futuros

El margen aislado y el margen cruzado son dos modos de margen diferentes. Los usuarios pueden seleccionar el modo de margen cruzado y el apalancamiento correspondiente en la página de operaciones. El apalancamiento afecta al margen inicial para las posiciones de margen cruzado y al margen de la posición para las posiciones de margen aislado.

Cómo elegir el modo de margen cruzado

Modo de margen aislado

En modo de margen aislado, el margen de la posición es una cantidad fija. Al abrir una posición, este es el margen inicial. Más adelante, los usuarios pueden aumentar el margen para ajustar la posición. Si el saldo del margen cae por debajo del margen de mantenimiento, la posición será liquidada. En este caso, el margen de la posición representa la pérdida máxima potencial que asumirá el usuario.

Fórmula del margen de posición aislada: Margen de la posición aislada = Cantidad de la posición × Precio de entrada ÷ Apalancamiento

Si compras contratos BTCUSDT por 0.1 a 50.000 USDT con un apalancamiento de 25x, el margen aislado de la posición sería: 50.000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT. Si el precio fluctúa y la posición es liquidada, la pérdida se limita a 200 USDT y no afectará otros fondos en la cuenta de futuros.

Modo de margen cruzado

En modo de margen cruzado, todos los saldos en la cuenta de futuros se utilizan como margen de la posición. Las posiciones con la misma moneda de liquidación comparten el margen. Por ejemplo, todos los contratos de margen cruzado con margen de USDT comparten margen en USDT, pero los contratos con margen de moneda no comparten margen entre diferentes monedas (por ejemplo, ETH no puede utilizarse como margen para contratos con margen de BTC). Esto permite a los operadores maximizar el uso de sus fondos sin tener que transferir o cerrar posiciones con frecuencia.

En modo margen cruzado, si compras contratos de 0.1 BTCUSDT a 50.000 USDT con un apalancamiento de 25x y tu saldo en la cuenta de futuros es de 1.000 USDT, el margen inicial para esta posición es:

50,000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT

Si esta posición genera 200 USDT de ganancia, el margen total de su cuenta se convierte en 1,200 USDT. Los 200 USDT adicionales pueden usarse para abrir nuevas posiciones sin cerrar ni retirar fondos, a diferencia del margen aislado.
Por el contrario, si la posición pierde 200 USDT, el margen total de la cuenta se convierte en 800 USDT, y los fondos disponibles para otras posiciones disminuyen en consecuencia.

Resumen

El margen aislado y el margen cruzado ofrecen dos modos de margen diferentes. El margen aislado tiene un margen de la posición fijo, lo que lo hace más fácil de entender. El margen cruzado incluye el saldo total de la cuenta y las pérdidas y ganancias latentes, maximizando la utilización de los fondos.

2. Ventajas del modo de margen cruzado

En el modo de margen aislado, el margen de cada posición se gestiona por separado. Esto significa que los operadores deben cerrar posiciones o retirar fondos antes de realizar nuevas operaciones tras obtener una ganancia. El modo de margen cruzado elimina estos pasos adicionales, haciendo la gestión de fondos más flexible y eficiente. Además, el modo de margen cruzado de KuCoin ofrece las siguientes ventajas:

2.1 Posición abierta máxima

En el modo de margen aislado o dentro de la industria, el tamaño máximo de la posición generalmente está limitado por los límites de riesgo. Sin embargo, el modo de margen cruzado de KuCoin utiliza un nuevo algoritmo que permite un mayor apalancamiento para crear posiciones más grandes con los mismos fondos.

Beneficios:

Evitar límites de apalancamiento altos: Bajo los límites de riesgo del modo margen aislado, un apalancamiento de 100x podría permitir una posición máxima de 1 BTC, mientras que un apalancamiento de 50x podría permitir una posición de 5 BTC. Por lo tanto, con suficientes fondos, elegir un apalancamiento de 100x en realidad resulta en una posición más pequeña.
No es necesario ajustar frecuentemente el límite de riesgo: anteriormente, los usuarios tenían que ajustar los límites de riesgo o reducir el apalancamiento para aumentar el tamaño de su posición. Durante este proceso, podría ser imposible realizar ajustes debido a posiciones grandes o margen insuficiente. En modo margen cruzado, no se requieren ajustes. El sistema calcula automáticamente la posición máxima abierta según sus fondos y el apalancamiento elegido.

2.2 Ocupación de margen y cobertura

Por lo general, al colocar una orden, se ocupa el margen antes de que la orden se complete para garantizar que el usuario tenga suficientes fondos para cubrir el margen de la posición. Tradicionalmente, se requiere margen para posiciones largas y cortas. Sin embargo, en modo de margen cruzado, el margen para posiciones largas y cortas puede compensarse, por lo que solo se cobra el margen necesario según las posiciones y órdenes.

El margen para el mismo pedido de posición en futuros = max(abs(Posición + Margen requerido para órdenes en la misma dirección de operación), abs(Margen requerido para órdenes en la dirección opuesta de operación)). Si el tamaño de las órdenes en dirección opuesta es menor que las posiciones, no se requiere margen.

Ejemplo:

Suponga que un usuario posee 100 contratos largos, que requieren 100 USDT de margen. Si una orden de compra ocupa 100 USDT de margen y se coloca una orden de venta de 200 contratos, 100 contratos no requieren margen (se compensan con la posición), y los 100 contratos restantes requieren 250 USDT de margen.

El margen final cobrado = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT.

Según el algoritmo tradicional, el margen cobrado = 100 + 100 + 250 = 450 USDT.

2.3 IMR y MMR

El cálculo es más razonable y eficiente para la tasa de margen inicial (IMR) y la tasa de margen de mantenimiento (MMR) para el margen cruzado.

Tasa de margen inicial (IMR): Generalmente, la IMR se calcula como 1/apalancamiento. Sin embargo, también tiene en cuenta la tasa de margen de mantenimiento (MMR), especialmente si la MMR es superior a 1,3 veces.

Tasa de margen de mantenimiento (MMR): Principalmente relacionada con la posición y el tamaño del pedido del usuario. Cuanto mayor sea la posición y el tamaño del pedido, mayor será la MMR. Los cálculos de IMR y MMR de KuCoin son más continuos, evitando la necesidad de identificar diferentes niveles de límite de riesgo como otras plataformas. Se mantiene una cierta distancia entre ellos para evitar que pequeñas fluctuaciones desencadenen reducciones forzadas de posición.

Ejemplo:

Suponga que un usuario posee 1 contrato BTCUSDT, entonces MMR = (1 + N/m) * (1 / 2 / Constante de Apalancamiento Máximo) = (1 + 1/300) * (1/2/100) = 0.5%.

2.4 Tasa de riesgo

La tasa de riesgo para el margen cruzado se calcula dividiendo el margen de mantenimiento entre el patrimonio. El margen de mantenimiento de KuCoin considera tanto las posiciones como los órdenes, no solo las posiciones. Esto evita que la tasa de riesgo general de la cuenta aumente rápidamente y lleve incluso a un saldo negativo si una orden no se cancela a tiempo durante condiciones extremas del mercado.

Al calcular el margen de mantenimiento, el análisis de tasa de riesgo de KuCoin considera el escenario más adverso para órdenes largas y cortas. Las posiciones y órdenes en direcciones de operación diferentes pueden compensarse entre sí, reduciendo parte del requisito de margen de mantenimiento. Este método hace que los requisitos de margen de mantenimiento sean más razonables, evitando requisitos de margen excesivos que resultarían simplemente de sumar directamente todas las órdenes y posiciones.

Ejemplo:

Suponga que un usuario posee 1 contrato BTCUSDT y tiene 2 órdenes de compra de contrato BTCUSDT y 3 órdenes de venta de contrato BTCUSDT.

El margen de mantenimiento requerido = max(1 + 2,1 - 3) * Precio de marca * MMR = 3 * Precio de marca * MMR = 3 * 60,000 * 0.5% = 900

Esto es más razonable que la siguiente fórmula: 6 * Precio de marca * MMR = 6 * 60,000 * 0.5% = 1,800

(Asumiendo que el precio de marca actual del contrato BTCUSDT es 60,000, el MMR es del 0,5%)

3. Tamaño máximo de la posición abierta en modo margen cruzado

A diferencia del modo Margen Aislado, el tamaño máximo de la posición abierta en el modo Margen Cruzado ya no está restringido por los niveles de límite de riesgo. En su lugar, depende de múltiples factores, como el margen total disponible en la cuenta de futuros, el múltiplo de apalancamiento y el precio de la orden. En términos sencillos, cuanto mayor sea el múltiplo de apalancamiento elegido, mayor será el tamaño de las posiciones que puedes abrir. Esto difiere del modo Margen Aislado, donde seleccionar un múltiplo de apalancamiento más alto lleva a posiciones abribles más pequeñas.

3.1 Fórmula de cálculo

Para contratos forward: Tamaño máximo de la posición abierta = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1)

Para contratos inversos: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1)

C: Tu margen total en el modo Margen Cruzado es el saldo de la cuenta de futuros menos el margen asignado a las posiciones de margen aislado. Si no existen posiciones de margen aislado, todo el saldo de la cuenta sirve como margen total.
F: Los fondos asignados a posiciones y órdenes pendientes en otros contratos de futuros, excluyendo el contrato actual. Después de restar esta cantidad del margen total, el margen restante se convierte en el disponible para el contrato actual.
Apalancamiento: El múltiplo de apalancamiento utilizado.
P: El precio aproximado de la orden, con el cálculo real que tiene en cuenta el libro de órdenes y la tasa de comisión.
K: El factor de amplificación, que asegura que, con el mismo margen disponible, el tamaño de las posiciones abribles aumenta a medida que aumenta el múltiplo de apalancamiento elegido, aunque a una tasa decreciente. El valor de K es determinado y ajustado por la plataforma según las características específicas de cada contrato.

Ejemplo de contratos forward: Supongamos que estás comprando un contrato BTCUSDT a un precio de 60.000 USDT con un apalancamiento de 10x, tu saldo en la cuenta de futuros es de 100.000 USDT y no hay órdenes pendientes ni posiciones abiertas. El valor K para el contrato BTCUSDT es 490. Por lo tanto, tu tamaño máximo de posición abierta = 490 * ln(100.000 * 10 / (60.000 * 490) + 1) = 16,39 BTC

3.2 Más escenarios

Para calcular el tamaño máximo de la posición abierta, reste las posiciones y órdenes pendientes en la misma dirección (ya sea larga o corta) que la nueva orden, y sume las posiciones en dirección opuesta.

Para contratos forward: Tamaño máximo de la posición abierta = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1), ajustado restando las posiciones y órdenes abiertas en la misma dirección que la operación y sumando las posiciones en dirección opuesta.

Para contratos inversos: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1), ajustado restando las posiciones y órdenes abiertas en la misma dirección que la operación y sumando las posiciones en dirección opuesta.

Continuando con el ejemplo anterior de contrato forward, si el tamaño máximo calculado de la posición abierta para ir largo es de 16.39 BTC, pero ya posees 10 BTC en posiciones largas, la cantidad máxima que puedes abrir para una nueva orden larga es: 16.39 - 10 = 6.39 BTC. De manera similar, si ya posees 10 BTC en posiciones largas y tienes órdenes pendientes de compra por 2 BTC, al colocar una nueva orden de compra, el tamaño de la posición abrible sería: 16.39 - 10 - 2 = 4.39 BTC. Además, si el tamaño máximo calculado de la posición corta es de 16 BTC, pero ya posees 10 BTC en posiciones largas, la cantidad máxima que puedes abrir para una nueva orden corta es: 16 + 10 = 26 BTC

En modo margen aislado, cuando el precio de marca alcanza el precio de liquidación, la posición será liquidada. Sin embargo, en modo margen cruzado, la posición se liquidará solo cuando la tasa de riesgo alcance el 100%. El precio de liquidación solo puede usarse como referencia, no como base para la liquidación.

4. ¿Qué es la tasa de riesgo de margen cruzado?

La tasa de riesgo es el único factor para la liquidación en el modo de margen cruzado. Es la proporción entre el margen necesario para mantener sus posiciones y órdenes abiertas actuales y el margen total. Diferentes tasas de riesgo afectarán sus posiciones y órdenes abiertas.

Cálculo de la tasa de riesgo

(Suma del margen de mantenimiento para las posiciones de margen cruzado + Margen de mantenimiento para la ejecución de órdenes abiertas previstas + Comisiones esperadas de cierre) / (Margen total de la posición de margen cruzado - Comisiones esperadas de apertura)

Ejemplo:

Posiciones y órdenes abiertas del usuario

Tasa de riesgo

Suponiendo que su margen total en la cuenta de margen cruzado es de 5.000 USDT, la cuenta actualmente contiene lo siguiente
posiciones y órdenes abiertas:
Abrir posición
Actualmente mantienes una posición larga en el contrato perpetuo BTCUSDT con los siguientes detalles:
Precio de marca del contrato BTCUSDT: 62.000 USDT
Tamaño de la posición en el contrato BTCUSDT: 100 contratos (multiplicador del contrato: 0,001 BTC)
Tasa de margen de mantenimiento para el contrato BTCUSDT: 0.5%

Orden abierta
Al mismo tiempo, hay una orden de venta (corta) abierta para el contrato perpetuo ETHUSDT en la cuenta con los siguientes detalles:
Precio de marca del contrato ETHUSDT: 3.000 USDT
Tamaño de la orden abierta ETHUSDT: 1.000 contratos (multiplicador del contrato: 0,01 ETH)
Tasa de margen de mantenimiento para el contrato ETHUSDT: 0.8%

Información de comisiones
Tarifa de taker aplicable: 0,06%

En este momento, el riesgo de su cuenta
ratio=(62.000 * 0,001 * 100 *
0.5% +3,000 * 0.01 * 1,000 *
0.8% +62,000 * 0.001 * 100 *
0,06% +3.000 * 0,01 * 1.000 *
(0.06%) /(5,000 – 3,000 * 0.01 *
1,000 * 0.06%) = 5.88%

Límites de tasa de riesgo

Cuando la tasa de riesgo de la cuenta de márgenes cruzados ≥ 95%, el sistema cancelará sus órdenes.

Cuando la tasa de riesgo de la cuenta de márgenes cruzados ≥ 100%, sus posiciones serán liquidadas. Si su cantidad de posición > 600.000 USDT, sus posiciones serán liquidadas parcialmente.

5. Sin límites de riesgo escalonados

KuCoin Cross Margin adopta un enfoque financiero tradicional conocido como el modelo sin límite de riesgo escalonado. Esto significa que cuanto más fondos y apalancamiento utilices, más grande será la posición que puedas abrir — esencialmente, una mayor entrada lleva a un mayor tamaño de posición. El límite de posición depende únicamente de tu cantidad de margen, sin un límite superior estricto. A diferencia de otras plataformas que requieren cambios frecuentes entre niveles de límite de riesgo, el Cross Margin de KuCoin ofrece una experiencia de operación más fluida y sin complicaciones que destaca.

Ejemplo:

Un operador tiene un saldo total de margen de $10,000 en su cuenta y desea abrir posiciones de futuros utilizando apalancamiento.

En plataformas con límites de riesgo por niveles, el operador puede enfrentar tamaños de posición máximos predefinidos que varían a medida que aumenta el apalancamiento o los fondos, lo que requiere que cambie manualmente los niveles de riesgo o reduzca el tamaño de la posición para evitar alcanzar los límites.

Con el modelo de límite de riesgo no escalonado de KuCoin Cross Margin, el operador puede simplemente aplicar un mayor apalancamiento a su margen, y su tamaño de posición máximo permitido crece proporcionalmente. Por ejemplo:

Con un apalancamiento de 10x, el operador puede abrir posiciones de hasta $95,000.

Con un apalancamiento de 20x, el operador puede abrir posiciones de hasta $180,000.

No hay límites discretos ni restricciones por niveles que obliguen al operador a cambiar entre niveles de límite de riesgo. Esta escala continua permite al operador ajustar libremente el tamaño de su posición en función únicamente del margen disponible y el apalancamiento deseado, facilitando una experiencia de operación más fluida y eficiente.

6. Una solución superior para los requisitos de liquidación y margen de mantenimiento (MMR)

Desafíos con límites de riesgo multinivel en muchos exchanges

En muchas plataformas de trading, la liquidación sigue una estructura de riesgo por niveles.

Por ejemplo, considere abrir la posición más grande permitida de BTC utilizando $1 mil millones en fondos con un apalancamiento de 2x y una tasa de margen de mantenimiento (MMR) del 48%. Una caída de solo el 1% en el precio desencadenaría una liquidación, forzando parte de la posición a pasar al siguiente nivel de riesgo con un MMR más bajo del 46%. Incluso si el mercado se recupera posteriormente, el patrimonio de la cuenta no puede volver completamente a su estado original, lo que resulta en pérdidas de activos irreversibles.

La solución dinámica de MMR de KuCoin Margen Cruzado

Riesgo de liquidación reducido: Un MMR máximo de solo el 30%.

Sin liquidación forzada por niveles: mientras la relación de riesgo general se mantenga por debajo del 100%, las fluctuaciones normales del mercado no provocan pérdidas de activos.

Requisitos de MMR más bajos para las principales criptomonedas: reduciendo aún más la probabilidad de liquidación y mejorando la eficiencia del capital.

Para la mayoría de las criptomonedas principales, el Ratio de Margen de Mantenimiento (MMR) de KuCoin es menor bajo condiciones equivalentes, reduciendo así el riesgo de liquidación para los usuarios.

7. Cómo usar el margen cruzado de KuCoin Futures mediante API

La API de margen cruzado de futuros de KuCoin ha sido actualizada recientemente. Este artículo te ayudará a completar la integración de la API de margen cruzado de futuros.

Paso 1: Obtener información del símbolo

Llame a la interfaz Get All Symbols para obtener la información básica de los símbolos de futuros.

Paso 2: Verificar el límite de riesgo de margen cruzado

Llame a la interfaz Get Cross Margin Risk Limit para consultar los límites de riesgo por lotes, es decir, el tamaño máximo abierto correspondiente al apalancamiento y margen específicos. Haga clic en Kucoin Futures Cross Margin mode para obtener más información sobre el mecanismo de margen cruzado en futuros.

Paso 3: Cambie el modo de margen de los símbolos objetivo a margen cruzado

Llame a la interfaz Batch Switch Margin Mode para ajustar el modo de margen de los símbolos por lotes. Tenga en cuenta que no debe haber órdenes ni posiciones activas bajo el símbolo objetivo.

Paso 4: Configurar el apalancamiento

KuCoin utiliza un modelo de apalancamiento fijo comúnmente utilizado en la industria. Puedes verificar el apalancamiento actual a través de Get Cross Margin Leverage y ajustar el apalancamiento de un símbolo específico a través de Modify Cross Margin Leverage . Ten en cuenta que cuando se reduce el apalancamiento, el margen requerido por las órdenes y posiciones activas aumentará, y viceversa.

Paso 5: Obtener datos del mercado

Ticker , Kline , Orderbook , Trades y otras interfaces de datos de mercado pueden seguir utilizándose normalmente en modo margen cruzado.

Paso 6: Coloque una orden y opere

El modo de margen cruzado comparte las mismas interfaces de operación para colocar órdenes , cancelar órdenes , consultar órdenes , etc., con el margen aislado. Recomendamos que utilice la interfaz Obtener el tamaño máximo abierto para obtener el tamaño máximo real de posición abierta de la cuenta actual calculado por el sistema, con el fin de evitar que la cantidad de la orden exceda el límite de riesgo y cause el fracaso de la orden.

Tenga en cuenta que los dos parámetros importados "Leverage" y "MarginMode" en la interfaz de orden solo son útiles para el modo de margen aislado. Al colocar una orden en modo de posición completa, el apalancamiento y los modos de margen se basarán en los configurados en el Paso 3 y el Paso 4.

Paso 7: Consultar información de la posición

Utilice Get Position list y Get Positions History para obtener información sobre posiciones activas e históricas. Si la interfaz devuelve "MarginMode" como "CROSS" en los datos, significa que la posición correspondiente está en modo de margen cruzado. Además, para posiciones cruzadas activas, puede obtener la tasa de margen de mantenimiento y el margen de mantenimiento de la posición con "maintMarginReq" y "posMaint" en los mensajes devueltos.

Descargo de responsabilidad: Esta página ha sido traducida con IA para facilitar su lectura. Para obtener información más precisa, consulta la versión original en inglés.Mostrar original