Trading de futuros

Margen cruzado

Última actualización: 31/12/2025

1. Margen cruzado vs margen aislado en contratos de futuros

El margen aislado y el margen cruzado son dos modos de margen diferentes. Los usuarios pueden seleccionar el modo de margen cruzado y el apalancamiento correspondiente en la página de trading. El apalancamiento afecta el margen inicial para posiciones de margen cruzado y el margen de posición para posiciones de margen aislado.
Cómo elegir el modo de margen cruzado

Modo de margen aislado

En el modo de margen aislado, el margen de posición es una cantidad fija. Al abrir una posición, este es el margen inicial. Más tarde, los usuarios pueden aumentar el margen para ajustar la posición. Si el saldo del margen cae por debajo del margen de mantenimiento, la posición será liquidada. En este caso, el margen de posición representa la pérdida potencial máxima que el usuario asumirá.
  • Fórmula del margen de posición aislado: Margen de posición aislado = Cantidad de posición × Precio de entrada ÷ Apalancamiento
Ejemplo: Si compras contratos de 0.1 BTCUSDT a 50,000 USDT con un apalancamiento de 25x, el margen de posición aislado sería: 50,000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT Si el precio fluctúa y la posición es liquidada, la pérdida se limita a 200 USDT y no afectará otros fondos en la cuenta de futuros.

Modo de margen cruzado

En el modo de margen cruzado, todos los saldos en la cuenta de futuros se utilizan como margen de posición. Las posiciones con la misma moneda de liquidación comparten el margen. Por ejemplo, todos los contratos de margen cruzado con USDT comparten el margen de USDT, pero los contratos con margen de moneda no comparten margen entre diferentes monedas (por ejemplo, ETH no puede usarse como margen para contratos de margen de moneda de BTC). Esto permite a los traders maximizar el uso de sus fondos sin transferir o cerrar posiciones con frecuencia.
Ejemplo: En el modo de margen cruzado, si compras contratos de 0.1 BTCUSDT a 50,000 USDT con un apalancamiento de 25x y el saldo de tu cuenta de futuros es de 1,000 USDT, el margen inicial para esta posición es:
50,000 × 0.1 ÷ 25 = 200 USDT
  • Si esta posición genera 200 USDT de ganancia, el margen total de tu cuenta se convierte en 1,200 USDT. Los 200 USDT adicionales se pueden utilizar para abrir nuevas posiciones sin cerrar o retirar fondos, a diferencia de los márgenes aislados.
  • Por el contrario, si la posición pierde 200 USDT, el margen total de la cuenta se convierte en 800 USDT, y los fondos disponibles para otras posiciones disminuyen en consecuencia.

Resumen

El margen aislado y el margen cruzado proporcionan dos modos de margen diferentes. El margen aislado tiene un margen de posición fijo, lo que facilita su comprensión. El margen cruzado incluye el saldo total de la cuenta y las pérdidas y ganancias latentes, maximizando la utilización de fondos.

 

2. Ventajas del modo de margen cruzado

En el modo de margen aislado, el margen de cada posición se gestiona por separado. Esto significa que los operadores deben cerrar posiciones o retirar fondos antes de realizar nuevas operaciones después de obtener un beneficio. El modo de margen cruzado elimina estos pasos adicionales, haciendo que la gestión de fondos sea más flexible y eficiente. Además, el modo de margen cruzado de KuCoin ofrece las siguientes ventajas:

2.1 Posición máxima abierta

En el modo de margen aislado o dentro de la industria, el tamaño máximo de la posición generalmente está limitado por límites de riesgo. Sin embargo, el modo de margen cruzado de KuCoin utiliza un nuevo algoritmo que permite un mayor apalancamiento para crear posiciones más grandes con los mismos fondos.
Ventajas:
  1. Evitar límites altos de apalancamiento: Bajo los límites de riesgo del modo de margen aislado, el apalancamiento 100x podría permitir un máximo de 1 posición BTC, mientras que el apalancamiento 50x podría permitir 5 posiciones BTC. Por lo tanto, con suficientes fondos, elegir el apalancamiento 100x en realidad resulta en una posición más pequeña.
  2. Sin necesidad de ajustes frecuentes del límite de riesgo: Anteriormente, los usuarios tenían que ajustar los límites de riesgo o reducir el apalancamiento para aumentar el tamaño de su posición. Durante este proceso, podría ser imposible ajustar debido a posiciones grandes o margen insuficiente. En el modo de margen cruzado, no se necesitan ajustes. El sistema calcula automáticamente la posición máxima abierta en función de sus fondos y el apalancamiento elegido.

2.2 Ocupación y cobertura de márgenes

Por lo general, al realizar un pedido, el margen se ocupa antes de completar el pedido para garantizar que el usuario tenga fondos suficientes para cubrir el margen de posición. Tradicionalmente, se requiere margen tanto para posiciones largas como cortas. Sin embargo, en el modo de margen cruzado, el margen para posiciones largas y cortas se puede cubrir, por lo que solo se cobra el margen necesario en función de las posiciones y órdenes.
Margen para la misma orden de posición de futuros = max(abs(Posición + Margen requerido para órdenes en la misma dirección de trading, abs(Margen requerido para órdenes en la dirección de trading opuesta)). Si el tamaño de las órdenes en sentido contrario es menor que las posiciones, no se requiere margen.
Ejemplo:
Supongamos que un usuario tiene 100 contratos largos, lo que requiere 100 USDT de margen. Si una orden de compra ocupa un margen de 100 USDT y se realiza una orden de venta para 200 contratos, 100 contratos no requieren margen (compensado por la posición), y los 100 contratos restantes requieren un margen de 250 USDT.
El margen final cobrado = max(abs(100 + 100), abs(250)) = 250 USDT.
Según el algoritmo tradicional, el margen cobrado = 100 + 100 + 250 = 450 USDT.

2.3 IMR y MMR

El cálculo es más razonable y eficiente para la tasa de margen inicial (IMR) y la tasa de margen de mantenimiento (MMR) para el margen cruzado.
Tasa de margen inicial (IMR): Generalmente, IMR se calcula como 1/apalancamiento. Sin embargo, también tiene en cuenta la tasa de margen de mantenimiento (MMR), especialmente si la MMR es superior a 1,3 veces.
Tasa de margen de mantenimiento (MMR): Principalmente relacionado con la posición del usuario y el tamaño del pedido. Cuanto mayor sea la posición y el tamaño del pedido, mayor será el MMR. Los cálculos IMR y MMR de KuCoin son más continuos, evitando la necesidad de identificar diferentes niveles límite de riesgo como otras plataformas. Hay una cierta distancia mantenida entre ellos para evitar que fluctuaciones menores activen reducciones de posición forzadas.
Ejemplo:
Supongamos que un usuario tiene 1 contrato BTC/USDT, entonces MMR = (1 + N/m) * (1/2 / Constante de Apalancamiento Máximo) = (1 + 1/300) * (1/2/100) = 0.5%.

2.4 Tasa de riesgo

La tasa de riesgo del margen cruzado se calcula dividiendo el margen de mantenimiento por el patrimonio neto. El margen de mantenimiento de KuCoin considera tanto posiciones como pedidos, no solo posiciones. Esto evita que la tasa de riesgo global de la cuenta aumente rápidamente e incluso conduzca a un saldo negativo de la cuenta si una orden no se cancela a tiempo durante las condiciones extremas del mercado.
Al calcular el margen de mantenimiento, el análisis de la tasa de riesgo de KuCoin considera el peor escenario tanto para pedidos largos como cortas. Las posiciones y órdenes en diferentes direcciones de trading pueden compensarse mutuamente, reduciendo parte del requisito de margen de mantenimiento. Este método hace que los requisitos de margen de mantenimiento sean más razonables, evitando requisitos de margen excesivos de simplemente sumar todos los pedidos y posiciones directamente.
Ejemplo:
Supongamos que un usuario tiene 1 contrato BTC/USDT y tiene 2 órdenes de compra de contrato BTC/USDT y 3 órdenes de venta de contrato BTC/USDT.
El margen de mantenimiento requerido = max(1 + 2,1 - 3) * Precio de marca * MMR = 3 * Precio de marca * MMR = 3 * 60.000 * 0,5% = 900
Esto es más razonable que la siguiente fórmula: 6 * Precio de marca * MMR = 6 * 60.000 * 0,5% = 1.800
(Suponiendo que el precio de marca actual del contrato BTC/USDT es de 60.000, MMR es del 0,5%)

 

3. Tamaño máximo de posición abierta en modo de margen cruzado

A diferencia del modo de margen aislado, el tamaño máximo de la posición abierta en el modo de margen cruzado ya no está restringido por los niveles límite de riesgo. En cambio, depende de varios factores, como el margen total disponible en la cuenta de futuros, el multiplicador de apalancamiento y el precio de la orden. En pocas palabras, cuanto mayor sea el múltiplo de apalancamiento elegido, mayor será el tamaño de tus posiciones que se pueden abrir. Esto difiere del modo de margen aislado, donde seleccionar un múltiplo de apalancamiento más alto conduce a posiciones que se pueden abrir más pequeñas.

  1. Fórmula de cálculo

Para contratos de forward: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1) Para contratos inversos: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1) C: El margen total del usuario en modo de margen cruzado es el saldo de la cuenta de futuros menos el margen utilizado para las posiciones de margen aislado. Si no existen posiciones de margen aislado, todo el saldo de la cuenta sirve como margen total. F: Los fondos asignados a posiciones y órdenes pendientes en otros contratos de futuros, excluido el contrato vigente. Después de restar esta cantidad del margen total, el margen restante es el disponible para el contrato actual. Lev: El apalancamiento múltiple utilizado. P: El precio aproximado del pedido, con el cálculo real de la cartera de pedidos y la tasa de honorarios. K: El factor de amplificación, que garantiza que con el mismo margen disponible, el tamaño de las posiciones que se pueden abrir aumente a medida que aumenta el apalancamiento múltiple elegido, aunque a un ritmo decreciente. El valor K es determinado y ajustado por la plataforma en función de las características específicas de cada contrato. Ejemplo de contratos de forward: Supongamos que está comprando un contrato BTC/USDT a un precio de 60 000 USDT con un apalancamiento de 10x, el saldo de su cuenta de futuros es de 100 000 USDT, y no hay otras órdenes o posiciones pendientes. El valor K para el contrato BTC/USDT es de 490. Como tal, su tamaño máximo de posición abierta = 490 * ln(100 000 * 10 / 60 000 / 490 + 1) = 16,39 BTC

  1. Más escenarios

Para calcular el tamaño máximo de la posición abierta, reste posiciones y órdenes pendientes en la misma dirección (ya sea larga o corta) que la nueva orden, y sume posiciones en la dirección opuesta. Para contratos de forward: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * Lev / p / k + 1), ajustado restando posiciones y órdenes abiertas en la misma dirección que la operación, y sumando posiciones en la dirección opuesta. Para contratos inversos: Tamaño máximo de la posición abierta = k * ln((C - F) * x * p / k + 1), ajustado restando posiciones y órdenes abiertas en la misma dirección que la operación, y sumando posiciones en la dirección opuesta. Ejemplo: Continuando con el ejemplo de contrato a plazo anterior, si el tamaño máximo calculado de la posición abierta para ir largo es de 16,39 BTC, pero ya mantiene 10 BTC en posiciones largas, la cantidad máxima que puede abrir para una nueva orden larga es: 16,39 - 10 = 6,39 BTC. Del mismo modo, si ya tiene 10 BTC en posiciones largas y tiene órdenes de compra pendientes para 2 BTC, al realizar una nueva orden de compra, el tamaño de la posición que se puede abrir sería: 16,39 - 10 - 2 = 4,39 BTC. Además, si el tamaño máximo calculado de la posición corta es de 16 BTC, pero ya mantiene 10 BTC en posiciones largas, la cantidad máxima que puede abrir para una nueva orden corta es: 16 + 10 = 26 BTC
En el modo de margen aislado, cuando el precio marco alcance el precio de liquidación, la posición se liquidará. Sin embargo, en el modo de margen cruzado, la posición se liquida solo cuando la tasa de riesgo alcanza el 100%. El precio de liquidación solo puede utilizarse como referencia, no como base para la liquidación.

 

4. ¿Qué es la tasa de riesgo de margen cruzado?

La tasa de riesgo es el único factor de liquidación en modo de margen cruzado. Es la relación entre el margen necesario para mantener tus posiciones actuales y órdenes abiertas y el margen total. Las diferentes tasas de riesgo afectarán sus posiciones y órdenes abiertas.
Cálculo de la tasa de riesgo
(Suma del margen de mantenimiento para las posiciones de margen cruzado + Margen de mantenimiento para la ejecución anticipada de órdenes abiertas + Comisiones de cierre previstas) / (Margen total de posiciones de margen cruzado - Comisiones de apertura previstas)
Ejemplo:
Posiciones de usuario y órdenes abiertas Tasa de riesgo
Suponiendo que su margen total en la cuenta de margen cruzado es de 5,000 USDT, la cuenta contiene actualmente las siguientes posiciones y órdenes abiertas:
Posición abierta
Actualmente tiene una posición larga en el contrato perpetuo BTCUSDT con los siguientes detalles:
Precio de marca del contrato BTCUSDT: 62 000 USDT
tamaño de la posición del contrato BTCUSDT: 100 contratos (multiplicador de contrato: 0,001 BTC)
Tasa de margen de mantenimiento para el contrato BTCUSDT: 0,5 %

Orden abierta
Al mismo tiempo, hay una orden de venta (corta) abierta para el contrato perpetuo ETHUSDT en la cuenta con los siguientes detalles:
Precio de marca del contrato ETHUSDT: 3 000 USDT
Tamaño de la orden abierta ETHUSDT: 1,000 contratos (multiplicador de contrato: 0,01 ETH)
Tasa de margen de mantenimiento para el contrato ETHUSDT: 0.8 %

Información de tarifas
Tasa de tarifa aplicable para taker: 0,06 %		 En este punto, la relación de riesgo de su cuenta =
(62,000 * 0.001 * 100 * 0.5% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.8% + 62,000 * 0.001 * 100 * 0.06% + 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) / (5,000 – 3,000 * 0.01 * 1,000 * 0.06%) = 5.88%
Límites de tasa de riesgo
Cuando la tasa de riesgo de la cuenta de margen cruzado ≥ 95 %, el sistema cancelará tus pedidos.
Cuando la tasa de riesgo de la cuenta de margen cruzado ≥ 100 %, tus posiciones se liquidarán. Si su posición es > 600 000 USDT, tus posiciones se liquidarán parcialmente.

 

5. Sin límites de riesgo escalonados

El margen cruzado KuCoin adopta un enfoque financiero tradicional conocido como el modelo sin límite de riesgo escalonado. Esto significa que cuantos más fondos y apalancamiento apliques, mayores serán las posiciones que puedas abrir. Esencialmente, una mayor entrada conduce a un mayor tamaño de la posición. El límite de posición depende únicamente de la cantidad de tu margen, sin un límite superior estricto. A diferencia de otras plataformas que requieren un cambio frecuente entre niveles límite de riesgo, el margen cruzado de KuCoin ofrece una experiencia de trading más fluida y sin complicaciones que destaca.
Ejemplo:
Un trader tiene un saldo de margen total de 10 000 $ en su cuenta y quiere abrir posiciones de futuros utilizando apalancamiento.
En plataformas con límites de riesgo escalonados, el trader podría enfrentar tamaños de posición máximos predefinidos que varían a medida que aumentan el apalancamiento o los fondos, lo que requiere que cambie manualmente los niveles de riesgo o reduzca posiciones para evitar tocar límites.
Con el modelo de margen cruzado sin límites de riesgo escalonados de KuCoin, el trader simplemente puede aplicar un mayor apalancamiento a su margen, y su tamaño de la posición máximo permitido crece proporcionalmente. Por ejemplo:
A 10x apalancamiento, el operador puede abrir posiciones de hasta 95 000 $.
A 20x apalancamiento, el operador puede abrir posiciones de hasta 180 000 $.
No hay límites discretos ni restricciones de nivel que obliguen al operador a cambiar entre niveles límite de riesgo. Este escalado sin problemas significa que el operador puede ajustar libremente el tamaño de la posición basándose únicamente en el margen disponible y el apalancamiento deseado, lo que permite una experiencia de trading más fluida y eficiente.

 

6. Una solución superior para requisitos de liquidación y margen de mantenimiento (MMR)

  1. Problemas con límites de riesgo multinivel en muchos exchanges

En muchas plataformas de trading, la liquidación sigue una estructura de riesgo escalonada.
Por ejemplo, considera abrir la posición permisible más grande de BTC usando 1000 $ millones en fondos con apalancamiento 2x y una tasa de margen de mantenimiento (MMR) del 48 %. Una mera disminución del 1% en el precio desencadenaría liquidación, forzando a parte de la posición al siguiente nivel de riesgo con un menor 46% de MMR. Aunque el mercado se recupere posteriormente, el patrimonio neto de la cuenta no puede volver completamente a su estado original, lo que da lugar a pérdidas irreversibles de activos.
  1. La solución MMR dinámica de KuCoin margen cruzado
Riesgo de liquidación reducido: Un MMR máximo de solo el 30%.
Sin liquidación forzosa escalonada: Mientras la relación de riesgo global permanezca por debajo del 100 %, las fluctuaciones normales del mercado no darán lugar a pérdidas de activos.
Requisitos de MMR más bajos para las principales criptomonedas: Disminuir aún más la probabilidad de liquidación y aumentar la eficiencia del capital.
Para la mayoría de las criptomonedas principales, el margen de mantenimiento (MMR) de KuCoin es menor en condiciones equivalentes, lo que reduce el riesgo de liquidación para los usuarios.

 

7. Cómo usar el margen cruzado Kucoin Futures a través de API

La API de margen cruzado de Kucoin Futures ha sido actualizada recientemente. Este artículo le ayudará a completar la integración de la API de margen cruzado de futuros.

Paso 1: Obtener información del símbolo

Llama a la Obtener todos los símbolos interfaz para obtener la información básica de los símbolos de futuros.

Paso 2: Verificar el límite de riesgo de margen cruzado

Llama a la Obtener límite de riesgo de margen cruzado interfaz para consultar el límite de riesgo por lotes, es decir, el tamaño máximo abierto correspondiente al apalancamiento y margen específicos. Haz clic en el modo de margen cruzado de Kucoin Futures para aprender más sobre el mecanismo de margen cruzado de futuros.

Paso 3: Cambia el modo de margen de los símbolos objetivo a margen cruzado

Llama a la Cambiar modo de margen por lotes interfaz para ajustar el modo de margen de los símbolos por lotes. Ten en cuenta que no debe haber órdenes o posiciones activas bajo el símbolo objetivo.

Paso 4: Establecer apalancamiento

Kucoin utiliza un modelo de apalancamiento fijo comúnmente utilizado en la industria. Puedes verificar el apalancamiento actual a través de Obtener apalancamiento de margen cruzado y ajustar el apalancamiento de un símbolo específico a través de Modificar apalancamiento de margen cruzado . Ten en cuenta que cuando se reduce el apalancamiento, el margen requerido por las órdenes y posiciones activas aumentará, y viceversa.

Paso 5: Obtener datos del mercado

Ticker , Kline , Libro de órdenes , Operaciones y otras interfaces de datos del mercado pueden seguir utilizándose normalmente en modo de margen cruzado.

Paso 6: Realizar un pedido y comerciar

El modo de margen cruzado comparte las mismas interfaces de comercio para realizar pedidos , cancelar pedidos , consulta de pedidos , etc., con margen aislado. Recomendamos que utilices la Obtener tamaño máximo abierto interfaz para obtener la posición máxima abierta real de la cuenta actual calculada por el sistema, para evitar que la cantidad de pedidos supere el límite de riesgo y cause que el pedido falle.
Ten en cuenta que los dos parámetros importados "Apalancamiento" y "Modo de margen" en la interfaz de pedidos solo son útiles para el modo de margen aislado. Al realizar un pedido en modo de posición completa, los modos de apalancamiento y margen se basarán en los modos de apalancamiento y margen establecidos en Paso 3 y Paso 4.

Paso 7: Consultar información de posición

Utilice Obtener lista de posiciones y Obtener historial de posiciones para obtener información de posiciones activas e históricas. Si la interfaz devuelve "MarginMode" como "CROSS" en los datos, significa que la posición correspondiente está en modo de margen cruzado. Además, para las posiciones activas de margen cruzado, puede obtener la tasa de margen de mantenimiento y el margen de mantenimiento de la posición con "maintMarginReq" y "posMaint" en los mensajes devueltos.

 

Guía de trading de futuros de KuCoin:

Tutorial sitio web

Tutorial app

 

¡Gracias por tu apoyo!

Equipo de Futuros de KuCoin