Trading de futuros

Reglas del límite de riesgo para margen aislado y margen cruzado

Última actualización: 31/07/2026, 3:55:05
En KuCoin, los contratos de margen aislado y margen cruzado adoptan reglas de límite de riesgo independientes: el margen aislado sigue una estructura de límites por niveles, con posiciones y apalancamiento restringidos por niveles fijos; el margen cruzado utiliza un algoritmo de actualización con límites de riesgo no por niveles, permitiendo mayor apalancamiento y más margen disponible para aumentar la posición máxima abierta, ofreciendo una experiencia de trading más flexible y eficiente.

 

Modo de margen aislado

 

1. Introducción a los límites de riesgo

¿Qué son los niveles de límite de riesgo? Los niveles de límite de riesgo son un mecanismo fundamental de gestión de riesgos diseñado para restringir la exposición de los traders individuales y reducir el impacto de las liquidaciones a gran escala en el mercado. Durante períodos de alta volatilidad, las posiciones grandes y el alto apalancamiento que se liquidan forzosamente pueden desencadenar fluctuaciones bruscas de precios, lo que podría generar riesgos adicionales para otros traders. Para prevenir esto, KuCoin aplica un mecanismo uniforme de límite de riesgo a todos los usuarios.
Bajo las reglas de límite de riesgo de KuCoin:
  • Posiciones más grandes y mayor riesgo requieren tasas de margen inicial (IMR) y tasas de margen de mantenimiento (MMR) más altas.
  • El apalancamiento máximo permitido disminuye a medida que aumenta el riesgo.
Esta estructura de margen por niveles limita eficazmente el riesgo potencial de posiciones grandes y, si es necesario, mitiga el impacto en el mercado mediante un proceso de liquidación por niveles, reduciendo gradualmente la posición en lugar de liquidarla por completo de una vez.
Los niveles de límite de riesgo consisten en cinco elementos clave:
  • Nivel, Límite de riesgo (valor de la posición), Tasa de margen de mantenimiento, Tasa mínima de margen inicial, Apalancamiento máximo utilizable
Cuando el valor de la posición abierta de un operador alcanza un nivel superior, KuCoin no actualiza automáticamente el nivel; el usuario debe seleccionar y confirmar manualmente la actualización. Si el usuario no ha cambiado de nivel, el sistema continúa utilizando el límite de riesgo máximo del nivel actual como límite de posición, y tanto la tasa de margen inicial como el apalancamiento máximo utilizable se determinan según el nivel actual hasta que el usuario lo ajuste manualmente.
Si una posición grande activa una liquidación, el sistema utiliza un mecanismo de reducción por niveles / liquidación escalonada, disminuyendo gradualmente el nivel del límite de riesgo y liquidando en lotes más pequeños para minimizar el impacto en el mercado y evitar una liquidación completa en un solo paso.

 

2. Cómo ver los límites de riesgo

Abrir un contrato → Haz clic en “Coin Info” en la esquina superior derecha → “Límite de riesgo”.
Nota: Los límites de riesgo solo se aplican al modo de margen aislado, no al modo de margen cruzado.
Ejemplo:
  • Límite de riesgo (valor de la posición) = 5.000 USDT → Nivel 1, MMR = 0,4%, IMR mínimo = 0,8%, apalancamiento máximo = 125×
  • Límite de riesgo = 500.000 USDT → Nivel 2, MMR = 0,5%, IMR mínimo = 1%, Apalancamiento máximo = 100×
A medida que aumenta el nivel del límite de riesgo, los requisitos de margen aumentan mientras que el apalancamiento disponible disminuye.

 

3. Niveles de los límites de riesgo

Suponga que los niveles de límite de riesgo de un contrato son los siguientes:
  • Nivel 1: El límite de posición actual ≤ 100.000 USDT, IMR = 1%, MMR = 0,5%
  • Nivel 2: El límite de posición actual ≤ 200.000 USDT, IMR = 2%, MMR = 1%
Si un usuario desea aumentar una posición de Nivel 1 de 100.000 USDT a 150.000 USDT:
  • Deben cambiar manualmente al Nivel 2.

 

4. Cálculo del valor del límite de riesgo

En el modo de margen aislado, los límites de riesgo se determinan por el valor de la posición abierta. Los límites de riesgo suelen dividirse en niveles, donde cada nivel corresponde a un rango específico de valor de posición.

4.1 Fórmula de cálculo del límite de riesgo

Posiciones en modo unidireccional (dirección única: largo o corto):
  • El límite de riesgo se determina según el nivel correspondiente al valor abierto de la posición.
  • Valor de la posición abierta: Valor total abierto de la posición = Precio de apertura × Cantidad × Multiplicador del contrato
  • Factor de límite de riesgo: Definido según las reglas de nivel de la plataforma, generalmente aumenta a medida que aumenta el valor abierto.
Posiciones en modo cobertura (mantener largo y corto simultáneamente):
  • Calcule los límites de riesgo por separado para posiciones largas y cortas según sus respectivos valores de posición abierta.

4.2 Ejemplo: Cálculo del límite de riesgo en modo de margen aislado

4.2.1 Ejemplo de dirección única:

Rango de valor de la posición abierta Apalancamiento Máximo Utilizable Tasa de margen de mantenimiento (MMR)
0 - 10,000 USDT 125× 0.40%
10.001 - 50.000 USDT 100× 0.50%
  • Valor de la posición abierta: 25.000 USDT
  • Nivel: 10.001–50.000 USDT → MMR = 0,5%

4.2.2 Ejemplo bidireccional:

  • Valor de la posición abierta larga: 35.000 USDT → Rango 10.001–50.000 USDT → MMR = 0,5%
  • Valor de la posición corta abierta: 12.000 USDT → Rango 10.001–50.000 USDT → MMR = 0,5%

4.2.3 Resumen:

  • Posiciones en modo unidireccional: utilice el MMR del nivel correspondiente según el valor de la posición abierta.
  • Posiciones en modo cobertura: Calcule los límites de riesgo por separado para las posiciones largas y cortas.
  • Las capas de límite de riesgo permiten a la plataforma establecer diferentes parámetros para distintos rangos de valor abierto, permitiendo una gestión de riesgos más precisa.

 

5. Recordatorio de ajuste del límite de riesgo

Los límites de riesgo afectan principalmente el tamaño de la orden, el uso del apalancamiento y la liquidación. Los ajustes manuales impactan directamente el apalancamiento disponible y el tamaño máximo de la posición.

  1. Tamaño del pedido y apalancamiento:

  • El nivel del límite de riesgo determina el tamaño de la posición y el apalancamiento disponible.
  • Ejemplo: Contrato perpetuo de BTC Nivel 3 → Apalancamiento máximo = 75×, Posición máxima = 1.000.000 USDT
  • El nivel de KYC también puede limitar el apalancamiento: si el KYC permite un apalancamiento de 5×, pero el límite de riesgo permite 125×, el apalancamiento efectivo es de 5×.
  • Tasa de margen inicial (IMR) = 1 ÷ apalancamiento, la tasa de margen de mantenimiento varía según el nivel del límite de riesgo.

  1. Mecanismo de liquidación:

  • El precio de liquidación forzada se basa en el MMR del nivel actual de límite de riesgo.
  • El sistema puede liquidar parcialmente para reducir primero el nivel del límite de riesgo, utilizando órdenes IOC (Immediate or Cancel), reintentando hasta lograrlo.
  • Si la posición está en el Nivel 1 o los órdenes IOC fallan repetidamente, el sistema liquida por completo la posición restante.
Ejemplo:
  • Contrato perpetuo de BTC, valor de la posición = 2.500.000 USDT, Nivel 4 → Activación de liquidación: el sistema primero reduce al límite del Nivel 3 de 1.000.000 USDT → Reducción de 1.500.000 USDT → Límite de riesgo disminuye al Nivel 3, MMR optimizado, posición restaurada.

 

6. Impacto del ajuste manual del límite de riesgo:

  • Cómo ajustar el nivel del límite de riesgo:
    • Sitio web: Haz clic en ⚙️ → "Preferencias de operación" → "Límite de riesgo"
  • App: Haz clic en "..." → "Preferencias de operación" → "Límite de riesgo"
  • Nivel de actualización: El apalancamiento máximo del nuevo nivel puede ser menor que el apalancamiento de la posición actual; se requiere margen adicional, de lo contrario, el ajuste fallará.
    • Posición Nivel 1 = 125× apalancamiento → Actualiza al Nivel 3 con un máximo de 75× → Margen adicional requerido = Valor de la posición × (1/75 − 1/125)
  • Nivel de downgrade: La nueva categoría puede limitar la posición máxima; si la posición actual excede el límite, el sistema solicita reducir el tamaño primero.

 

Modo de margen cruzado

 

1. Vista general del modo de margen cruzado

En el modo de margen aislado, el tamaño máximo de la posición abierta está limitado por los niveles de límite de riesgo, y un mayor apalancamiento puede resultar paradójicamente en una posición permitida más pequeña. Por ejemplo, un apalancamiento de 100× podría permitir abrir solo 1 BTC, mientras que un apalancamiento de 50× permite hasta 5 BTC.
El modo de margen cruzado de KuCoin utiliza un nuevo algoritmo de posición máxima abierta, vinculando el tamaño de posición permitido al margen total de la cuenta y al apalancamiento elegido, e implementa un límite de riesgo no escalonado:
  • Mayor apalancamiento → más posiciones abribles, evitando la situación anormal en el modo de margen aislado.
  • No es necesario ajustar frecuentemente los límites de riesgo; el sistema calcula automáticamente las posiciones abiertas máximas en función del margen total de la cuenta y el apalancamiento seleccionado.

 

2. Cálculo de la posición abierta máxima

Fórmula (ejemplo para contratos lineales):
Posición máxima abierta = k × ln(((C − F) × Lev) / (p × k) + 1)
Dónde:
  • C: El margen cruzado total del usuario, es decir, el saldo de la cuenta menos el margen ocupado por posiciones aisladas. Si no hay posiciones aisladas, todo el saldo de la cuenta puede utilizarse como margen cruzado.
  • F: Margen ocupado por otros contratos y órdenes. Restar esto del margen total da el margen disponible para el contrato actual.
  • Apal: Apalancamiento seleccionado por el usuario.
  • P: Precio aproximado de la orden; el cálculo real considera la profundidad del mercado y las comisiones.
  • K: Coeficiente de amplificación, que garantiza que, con el mismo margen disponible, el tamaño de la posición abrible aumenta con el apalancamiento, pero a una tasa decreciente. La plataforma ajusta K según cada contrato.
Ejemplo: Para un contrato lineal BTCUSDT comprado a 60.000 USDT con un apalancamiento de 10×, un saldo de cuenta de 100.000 USDT y sin otras órdenes o posiciones, y K = 490:
  • Posición abierta máxima = 490 * ln(100,000 * 10 / (60,000 * 490) + 1) = 16.39 BTC

 

3. Optimización del IMR y el MMR

La tasa de margen inicial (IMR) y la tasa de margen de mantenimiento (MMR) en margen cruzado se calculan de manera más razonable y eficiente:
  • IMR: Principalmente determinado por el apalancamiento elegido, típicamente 1/apalancamiento, pero también considerando los límites del MMR, por ejemplo, no puede exceder 1,3× el MMR.
  • MMR: Principalmente relacionado con las posiciones y órdenes abiertas del usuario. Posiciones más grandes y más órdenes abiertas aumentan el MMR. El método de KuCoin evita valores de IMR y MMR muy cercanos, que de otro modo podrían desencadenar una liquidación forzada debido a pequeñas fluctuaciones del mercado.
Ejemplo: Para un usuario que posee 1 BTC:
  • MMR = (1 + N/m) * (1 / (2 * MaxLeverageConstant)) = (1 + 1/300) * (1 / (2 * 100)) = 0.5%

 

4. Cálculo de la tasa de riesgo y optimización de la liquidación

La tasa de riesgo de margen cruzado = margen de mantenimiento / patrimonio. KuCoin considera tanto las posiciones como las órdenes abiertas, no solo las posiciones. Esto previene escenarios en los que órdenes no cerradas en condiciones extremas del mercado aumenten repentinamente el riesgo de la cuenta, potencialmente causando quiebra.
El método de KuCoin evalúa los escenarios de peor caso para órdenes largas y cortas por separado, permitiendo compensaciones entre direcciones. Esto da como resultado un cálculo de MMR más razonable, evitando la sobreestimación por agregación simple.
Ejemplo:
Supongamos que un usuario posee 1 BTC y tiene 2 BTC en órdenes de compra y 3 BTC en órdenes de venta.
El margen de mantenimiento requerido = max(1 + 2, 1 − 3) × Precio de marca × MMR = 3 × Precio de marca × MMR = 3 × 60,000 × 0.5% = 900
en lugar de 6 × Precio de marca × MMR = 6 × 60,000 × 0.5% = 1,800
(Asumiendo que el precio de marca actual es 60.000 y el MMR es 0,5%)

 

5. El MMR dinámico reduce el riesgo de liquidación

  • El MMR máximo es solo del 30%; las fluctuaciones normales del mercado no activan la liquidación si la relación de riesgo total está por debajo del 100%.
  • Los requisitos de MMR para las monedas principales se reducen para mejorar la eficiencia del capital.
  • Evita el problema del control de riesgo por niveles tradicional, donde la liquidación parcial de una posición no puede restaurar el patrimonio.

 

Guía de Futuros de KuCoin:

Tutorial de la versión del sitio web

Tutorial de la aplicación

 

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Nota: Los usuarios de países y regiones restringidos no pueden abrir trading de futuros.

Descargo de responsabilidad: Esta página ha sido traducida con IA para facilitar su lectura. Para obtener información más precisa, consulta la versión original en inglés.Mostrar original