China no publica datos transparentes sobre sus existencias de petróleo, por lo que todas las estimaciones se basan en modelos. La EIA estimó que las existencias combinadas de petróleo estratégico y comercial de China ascendían a aproximadamente 1.540 millones de barriles en el primer trimestre de 2026. Las reservas gubernamentales se estimaron en alrededor de 360 millones de barriles, mientras que las existencias comerciales se estimaron en aproximadamente 1.000 millones de barriles.
Esto significa que la afirmación de que China ya ha agotado la mitad de sus reservas no se sustenta en los datos disponibles.
Además, Reuters, citando a analistas, informó que, a pesar del fuerte descenso en las importaciones y el procesamiento en refinerías, China podría haber seguido aumentando parte de sus existencias durante la primera mitad de 2026. Este es un detalle muy importante.
Si la economía continúa consumiendo combustible mientras las importaciones de petróleo caen drásticamente, la diferencia debe provenir de algún lugar.
Las fuentes posibles incluyen:
Petróleo almacenado en inventarios de refinerías y comerciales.
Reservas estratégicas gubernamentales.
Producción doméstica de petróleo.
Reducción del procesamiento en refinerías.
Débil demanda interna.
Sustitución del petróleo por carbón, gas natural y electricidad en ciertos sectores.
Lo más probable es que los seis factores estén desempeñando un papel simultáneamente en la actualidad.
Pero la afirmación de que China ya ha “agotado la mitad de sus reservas” no ha sido demostrada.
El escenario más probable es que China redujera las importaciones, disminuyera el procesamiento en refinerías, utilizara parte de sus existencias comerciales, continuara manteniendo sus reservas estratégicas y esperara condiciones de mercado más favorables.
