Una bodega de crédito privado en Ethereum debe $179,9 millones a sus depositantes. Su token tiene un precio publicado una vez al mes, y la mitad sirve como garantía para préstamos de $49,6 millones valorados según ese precio. Qué es, cómo sale el dinero y qué se mostraría primero. https://t.co/FInU669Ko7

Transmisión en vivo esta noche, jueves 10 de septiembre, 7:00 PM Reino Unido, en vivo en X. @snj_peters explicará qué significa el riesgo de cola para un libro en cadena, cómo Xerberus lo mide y cómo lo que no cubrimos puede ser una oportunidad. https://t.co/QQz8cl760G

En vivo esta noche a las 8 p.m. hora del Reino Unido, aquí en X. @snj_peters reflexionará sobre su tiempo en Cambridge y compartirá qué señales está enviando la aplicación de la ley global a la comunidad cripto. ¡Sintoniza, faltan 4 horas! https://t.co/OHSLMN3E6Q

. @snj_peters en vivo en 2 h. ¡Trae tus preguntas y nos vemos allí! 🗓8 PM Reino Unido / 3 PM EST

Desde arreglar juegos de casino rotos hasta convertirse en Jefe de DeFi en uno de los curadores más exclusivos del espacio. En enero, su equipo fue el primer curador en salir de un mercado en caída en Base. Sus depositantes no sufrieron ninguna deuda mala, mientras que otras partes sí se vieron afectadas. Su próximo mandato: aumentar el TVL de Cardano en doscientos cincuenta millones de dólares. Únase a @EricWaisanen y @snj_peters para aprender todo sobre cómo @alphagrowth1 cura el riesgo, sobrevive a los colapsos y construye ecosistemas. Temas cubiertos: 00:00 — Introducción y qué es Alpha Growth 01:00 — Filosofía económica, casinos y teoría de juegos 03:02 — Contar cartas es invertir: arreglar juegos para la casa 04:44 — Enero en Base: primer curador en salir, cero deuda mala 06:06 — Seguridad frente a escalabilidad y salir limpio tras el 10 de octubre 06:57 — Convertirse en el curador de Euler y los números que no sumaban 08:28 — Curaduría a medida frente a fórmulas listas para usar (y cómo se manipulan) 11:14 — “Hay mucho fugazi en el ecosistema” 12:14 — Seguros, tranching y los primeros mercados de dinero asegurados contra liquidación 14:05 — Hicimos DeFi demasiado eficiente: la carrera hacia cero mató el flujo de negocios 15:54 — Los curadores de Morpho: los intermediarios reinyectados 16:45 — ¿Quién debería pagar por las calificaciones de riesgo? La respuesta DeFi mullet 18:45 — Por qué calificar bóvedas es difícil: distintas arquitecturas, oráculos defectuosos 20:50 — Un valor atípico y toda tu metodología es cuestionada 23:21 — “Nuestra calificación fue baja, y lo entendimos perfectamente”: operaciones off-chain y OpenFi 24:52 — ¿Quién cura al curador? Conflictos de interés en modo máxima extracción 27:03 — NAV off-chain: mensual es inaceptable, por bloque es el objetivo 30:01 — El mandato de Cardano Prime: un contratista general para toda una cadena 33:51 — Transacciones anidadas y UTXO: lo que Cardano puede hacer que otros no pueden 35:13 — Tasas de umbral: comprar TVL sin pagar en exceso capital mercenario 40:58 — ¿Debería Ethereum reducir el rendimiento de staking? Una respuesta de un filósofo económico 43:22 — DAOs, gobernanza mediante mercados predictivos y herramientas de libertad

Transmisión en vivo: Xerberus x @alphagrowth1 Mañana a las 3 p.m. EST / 8 p.m. UK @EricWaisanen, Director de Estrategia de AlphaGrowth, se une al cofundador de Xerberus @snj_peters para hablar sobre riesgo de vaults, regulación y lo que se necesita para desplegar capital de tesorería de forma segura. Para quienes no los conocen: AlphaGrowth es el equipo oficial de crecimiento de Compound DAO. Llevan protocolos y ecosistemas desde tesorerías inactivas hasta capital desplegado: programas de incentivos, mercados de préstamos, estrategias de vaults. Compound, Arbitrum, Base y Near están en su lista de clientes. Este trabajo los coloca en la punta de las preguntas que nos importan. Cuando diriges capital serio hacia vaults, ¿de quién es responsabilidad saber qué puede fallar y qué esperan los reguladores que hayas verificado? Deja tus preguntas abajo y nos vemos allí.

Tu pantalla de depósito muestra dos cosas: un activo y un rendimiento. Esta traza muestra los otros 170. Si mantienes USDC en una bóveda curada, este es el mapa de lo que realmente respalda esa posición, capa por capa. Hasta los contratos que no tienen nada más sobre ellos.

$34.0 mil millones en TVL rastreados en 92 protocolos de vaults, y las calificaciones de riesgo se incorporarán junto a los rendimientos. @TradingProtocol ahora muestra las calificaciones Xerberus en sus clasificaciones de vaults: 24 protocolos llevan hasta ahora una puntuación Dendrogram de 0 a 100, incluyendo Aave, Morpho, Ethena, Spark y Euler. El riesgo de los vaults es la pregunta para la que desarrollamos esa puntuación. Más cobertura vendrá.

EIP-8361 se está debatiendo como política monetaria. Nuestro gráfico de dependencias indica que también es política de infraestructura para DeFi. Realizamos un análisis de percolación sobre cada dependencia en cadena en Ethereum DeFi, aproximadamente 12.200 bloques de construcción. Dos hallazgos son relevantes para este debate: 1. Eliminar el 1% de la red al azar apenas mueve la conectividad (del 90,5% al 89,4%). Eliminar en cambio el 1% superior de los nodos centrales hace que la red conectada colapse hasta el 21,3%. El sistema es robusto ante el caos y frágil ante cualquier cosa que afecte a los nodos centrales. 2. Los nodos centrales no se respaldan entre sí. La asortatividad es negativa (−0,24) y el coeficiente del "rich club" cae a cero en la cima. Cada nodo central está solo. Ahora miremos qué son estos nodos centrales. En nuestro ranking sistemático de tokens en vivo, cinco de los once principales son tokens de liquid staking de ETH. Solo wstETH soporta aproximadamente $1.600 millones de presión de venta forzada potencial proveniente de posiciones que la usan como garantía. El rendimiento de staking es la gravedad que construyó esa capa. Cada bucle de staking apalancado, cada mercado de préstamos con wstETH, cada envoltorio de restaking se valora en función de él. EIP-8361 reduciría el rendimiento neto de consenso de aproximadamente 2,6% a 1,2% hoy, y a cero si la mitad del ETH termina staked. Existen muchos argumentos válidos sobre la política de emisión de Ethereum. Lo siguiente no es uno de ellos, sino una visión sobre el riesgo sistémico potencial de la política propuesta. El debate hasta ahora ha pesado los ingresos de los stakers contra la prima monetaria del ETH, y el gráfico de dependencias añade un tercer elemento a la balanza: la capa de garantía de DeFi está concentrada en envoltorios de ETH con rendimiento, sin una estructura redundante detrás. Cambiar la economía de ese rendimiento modifica la carga sobre las paredes portantes. ¿Qué paredes, exactamente? Clasificamos cada bloque de construcción según esa pregunta. Esa lista está en la Parte 4, que saldrá próximamente. El análisis de percolación detrás de esta publicación es la Parte 3, enlazada a continuación: https://t.co/rA6wouAHHN

Un marco sólido de @R2D2zen, y la línea final es algo que podemos medir: “DeFi se está dividiendo en la superficie, pero se está volviendo más conectado debajo.” En nuestra instantánea del 24 de junio del mainnet de ethereum, el 96% de los 14.607 bloques pertenecía a una única red conectada. Solo 146 de ellos, el 1% superior, transportaban el 55% de todas las dependencias. Las aplicaciones de consumo y las infraestructuras institucionales pueden servir a usuarios diferentes, pero debajo a menudo dependen del mismo pequeño grupo de nodos críticos. Esto cambia cómo se debe entender el riesgo. A medida que las interfaces se vuelven mejores ocultando la infraestructura, analizar el riesgo se vuelve menos sobre cómo se ve el producto y más sobre el mapa de dependencias debajo de él. Ya sea consumo o institucional, cada posición hereda la red en la que depende. Exploramos esa red en una serie reciente, comenzando con qué es realmente un gráfico de dependencias DeFi: https://t.co/dGluZL1iCn