📅 CALENDARIO SEMANAL DE MACROECONOMÍA Y RIESGO | 2–6 DE NOVIEMBRE DE 2026 Los temas principales de la semana son las elecciones legislativas estadounidenses, el informe de empleo de octubre que se publicará el viernes y las decisiones de tipos de interés del Banco de Inglaterra y el RBA. La Fed no se reúne esta semana (su última reunión se celebró el 27–28 de octubre, y la próxima está programada para el 8–9 de diciembre). Desde que EE. UU. cambió al horario de invierno el 1 de noviembre, los datos económicos estadounidenses se publicarán con una diferencia de 8 horas entre ET y TRT. En otras palabras, 08:30 ET = 16:30 TRT y 10:00 ET = 18:00 TRT. LUNES, 2 DE NOVIEMBRE 🇺🇸 18:00 – PMI ISM para la manufactura (octubre) 🌍 Lecturas finales del PMI mundial para la manufactura (octubre) 🇨🇳 Comienza la reunión del Comité Permanente del Congreso Popular Nacional de China (continúa hasta el 6 de noviembre) MARTES, 3 DE NOVIEMBRE 🇦🇺 06:30 – Decisión de tipos de interés del RBA y declaración de política monetaria 🇹🇷 10:00 – Datos de inflación de TurkStat para octubre 🇨🇭 IPC de Suiza (octubre) 🇺🇸 18:00 – Vacantes laborales JOLTS (septiembre) 🇺🇸 Elecciones legislativas estadounidenses: Se elegirán los 35 escaños del Senado, los 435 escaños de la Cámara de Representantes y 36 gobernaciones. Los resultados comenzarán a aclararse durante la noche, acercándose a la mañana del 4 de noviembre en hora turca. MIÉRCOLES, 4 DE NOVIEMBRE 🇪🇺 13:00 – IPC preliminar de la zona euro (octubre) 🌍 Lecturas finales del PMI de servicios y compuesto (octubre) 🇺🇸 16:15 – Empleo privado ADP (octubre) 🇺🇸 16:30 – Balanza comercial (septiembre) 🇺🇸 16:30 – Anuncio trimestral de reembolso del Tesoro estadounidense 🇺🇸 18:00 – PMI ISM para servicios (octubre) 🇸🇪 Decisión de tipos de interés del Riksbank 🇵🇱 Decisión de tipos de interés del NBP y 🇧🇷 Decisión de tipos de interés del BCB 🇯🇵 Actas de la reunión de septiembre del BoJ JUEVES, 5 DE NOVIEMBRE 🇬🇧 15:00 – Decisión de tipos de interés del Banco de Inglaterra e informe de política monetaria 🇳🇴 12:00 – Decisión de tipos de interés del Norges Bank 🇨🇿 Decisión de tipos de interés del CNB y 🇲🇽 Decisión de tipos de interés del Banxico 🇺🇸 16:30 – Solicitud inicial semanal de beneficios por desempleo 🇨🇦 Presupuesto federal canadiense VIERNES, 6 DE NOVIEMBRE 🇺🇸 16:30 – Nóminas no agrícolas (NFP), tasa de desempleo y ganancias horarias promedio (octubre) 🇨🇦 16:30 – Informe de empleo canadiense (octubre) 🇺🇸 18:00 – Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar (noviembre) 🇩🇪 Producción industrial de Alemania (septiembre) 🇪🇺 Ventas minoristas de la zona euro (septiembre) IMPACTO EN EL MERCADO DE CRIPTOACTIVOS Y FACTORES CLAVE DE RIESGO SEMANAL La mayor incertidumbre de la semana es el resultado electoral. Qué partido obtiene el control del Congreso influirá directamente en las expectativas sobre impuestos, gasto, regulación y legislación cripto. Dado que se espera que los resultados se aclaren durante la noche en hora turca, el riesgo de movimientos bruscos y brechas durante la sesión asiática se eleva. Un recuento prolongado o resultados ajustados podrían extender la incertidumbre durante varios días. El informe NFP del viernes será el lanzamiento clave que redefinirá las expectativas sobre tipos de interés antes de la reunión de diciembre de la Fed. Datos laborales más débiles de lo esperado y un mercado laboral más suave podrían fortalecer las expectativas de recortes, apoyando potencialmente al bitcoin y las altcoins. Sin embargo, una lectura más caliente podría impulsar al dólar y a los rendimientos del Tesoro hacia arriba, presionando la aversión al riesgo. Los datos del ADP y el PMI de servicios del miércoles podrían influir en estas expectativas antes del viernes. El anuncio de endeudamiento del Tesoro estadounidense, también programado para el miércoles, será vigilado atentamente por sus implicaciones en la oferta a largo plazo del Tesoro y la liquidez del mercado. Cualquier sorpresa en los tamaños de las subastas o en la composición de vencimientos podría desencadenar volatilidad en los rendimientos. En el frente global de bancos centrales, el RBA anunciará su decisión el martes, el Riksbank el miércoles y el Banco de Inglaterra el jueves. Decisiones inesperadamente hawkish podrían apretar las condiciones de liquidez global y generar presión vendedora a corto plazo en activos de riesgo. En el BoE, la distribución del voto y el tono de la orientación futura moldearán la valoración del mercado. La lectura preliminar de inflación de la zona euro del miércoles también servirá como punto de referencia para las expectativas del BCE. En Türkiye, el informe de inflación del martes será un factor importante para la trayectoria de tipos de interés del CBRT y los activos denominados en lira turca. Los volúmenes locales de trading cripto y la tasa de cambio USDT/TRY podrían volverse más activos tras la publicación de los datos. Desde una perspectiva técnica, las ventanas de mayor riesgo esta semana son: el proceso de resultados electorales desde la noche del martes hasta la mañana del miércoles, la concentración de lanzamientos estadounidenses entre las 16:15 y las 18:00 del miércoles, y el lanzamiento NFP del viernes a las 16:30. La liquidez podría reducirse durante estos períodos, lo que hace especialmente importante revisar los niveles de stop-loss y los tamaños de posición en operaciones apalancadas. bitcoin:native ripple:native #gold

La Fed mantiene las tasas sin cambios, pero aún considera un aumento: Warsh señala una “lucha gradual” y cambios en las reuniones La Fed mantuvo las tasas sin cambios en el rango de 3,75 % a 4,00 % en su reunión del FOMC del 27 al 28 de octubre, como se esperaba. Fue la cuarta reunión de Kevin Warsh y la última decisión antes de las elecciones legislativas estadounidenses, tras el aumento de 25 puntos básicos de septiembre, el primero desde julio de 2023. ━━━ Voto 10–2: Dos miembros favorecieron un aumento La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la gobernadora Lisa Cook se opusieron a favor de un aumento de 25 puntos básicos. Fue la segunda oposición de Hammack a favor de un aumento este año, reflejando la presión continuada de postura hawkish. ━━━ La inflación sigue siendo alta La Fed indicó que la inflación sigue elevada y se necesitan más datos para guiar la política. Los mercados interpretaron esto como que un aumento en diciembre sigue siendo posible, pero no es seguro. ━━━ Warsh: Luchar contra la inflación es gradual Warsh dijo que controlar la inflación lleva tiempo. La estabilidad de precios sigue siendo el foco, el empleo es sólido y las elecciones legislativas no afectaron la decisión. No dio ninguna señal clara sobre diciembre. ━━━ Cambio importante en las reuniones del FOMC Warsh dijo que ocho reuniones al año siguen siendo apropiadas, pero no todas las reuniones necesitan una votación sobre tasas. En 2027, una reunión se centrará únicamente en la estrategia de política monetaria, sin votación sobre tasas ni declaración esperada. Las decisiones sobre tasas se considerarán en siete reuniones en 2027 y seis en 2028. ━━━ Inflación, petróleo y rendimientos La inflación de septiembre fue del 3,7 %, con las dos últimas lecturas por encima de lo esperado. El petróleo se acerca a los 100 dólares por barril, los precios del diésel han alcanzado récords y el rendimiento del Tesoro a 10 años está justo por encima del 5 %, una caída de aproximadamente 36 puntos básicos desde el 7 de octubre. ━━━ Reacción del mercado El bitcoin alcanzó los 81.400 dólares antes de la decisión y se mantuvo cerca de los 81.100 dólares durante las observaciones de Warsh. El rendimiento a 2 años cayó del 4,78 % al 4,73 %, mientras que el DXY se mantuvo cerca de su máximo anual de 102,16. ETH, SOL y XRP también aumentaron más del 2 %. ━━━ Qué observar La última reunión de la Fed del año está programada para el 8 al 9 de diciembre. Los datos de inflación y empleo de noviembre serán clave: lecturas más altas podrían aumentar las probabilidades de un aumento, mientras que datos más débiles podrían mantener las tasas sin cambios. Para el cripto, unas expectativas más fuertes de aumento podrían respaldar al dólar y los rendimientos del Tesoro, presionando la aversión al riesgo. Descartar un aumento en diciembre podría ayudar a que BTC y las altcoins se recuperen. Las elecciones legislativas estadounidenses añaden otra fuente de volatilidad. Este contenido no constituye asesoramiento financiero. bitcoin:native #gold ripple:native

La estrategia ralentiza las compras de bitcoin: las recompras de acciones tienen prioridad Strategy, conocida por su estrategia de acumular bitcoin en su balance, ha comenzado a reajustar sus prioridades de asignación de capital. La empresa ha reducido sus compras de bitcoin en las últimas semanas, asignando más recursos a la recompra de sus propias acciones preferentes, lo que plantea preguntas sobre el futuro de la demanda institucional de bitcoin. La empresa, liderada por Michael Saylor, compró 267 bitcoin durante la semana terminada el 18 de octubre, gastando aproximadamente $22.1 millones. La semana anterior, gastó alrededor de $21.5 millones para adquirir 250 bitcoin. Dado que las compras semanales superaron los 20,000 BTC en períodos anteriores del año, la desaceleración en su ritmo actual de compra es notable. Strategy se está inclinando hacia las recompras de acciones en lugar de bitcoin El cambio en la asignación de capital de la empresa se ha vuelto particularmente evidente en su actividad de recompra de acciones preferentes. Durante la misma semana, Strategy gastó aproximadamente $193.1 millones en recomprar sus acciones preferentes negociadas bajo el ticker STRC. La junta también aumentó el monto autorizado para recompras de valores de crédito digital de $2 mil millones a $3 mil millones. Esta decisión está asociada con esfuerzos para gestionar la estructura de financiamiento de la empresa y reducir las obligaciones futuras de dividendos. Sin embargo, asignar más recursos a recompras que a compras de bitcoin sugiere que la demanda adicional de bitcoin generada por la empresa podría debilitarse. Aunque las compras de bitcoin de Strategy se financian en gran medida mediante emisión de acciones, las recompras de sus propios valores también se están convirtiendo en una parte cada vez más importante de su estrategia de gestión de capital. Las reservas de bitcoin de la empresa han alcanzado 848,517 BTC A pesar de la desaceleración en su ritmo de compra, Strategy sigue siendo uno de los mayores tenedores corporativos de bitcoin del mundo. Sus reservas totales ascienden a 848,517 BTC. Estas tenencias fueron adquiridas con un costo total aproximado de $64 mil millones, con un precio promedio de compra de $75,446 por bitcoin. Las tenencias de bitcoin de la empresa representan más del 4% del suministro total. Como resultado, las decisiones de compra de Strategy son monitoreadas de cerca por inversores que evalúan el impacto de la demanda institucional en la dinámica del mercado. Sin embargo, el tamaño de sus reservas existentes y la cantidad de capital asignado a nuevas compras son dos indicadores distintos. La acumulación continua de bitcoin no significa que la empresa realice compras del mismo volumen cada semana. La ausencia del post de Michael Saylor llama la atención El gráfico que Michael Saylor tiene por costumbre compartir antes de las compras semanales de bitcoin no se publicó el domingo 25 de octubre. A pesar de seguir activo en redes sociales, su falta de publicación del gráfico que normalmente comparte antes de los anuncios de compra generó especulaciones sobre si las nuevas adquisiciones podrían haberse pausado. Sin embargo, esto por sí solo no prueba que la empresa haya dejado de comprar bitcoin. Strategy ha tomado breves pausas en sus compras anteriormente antes de reanudar la acumulación. El archivo oficial de la empresa del lunes 26 de octubre aclarará si compró bitcoin durante la semana anterior y cómo asignó su capital. La atención se dirige a los resultados financieros del 29 de octubre Se espera que Strategy informe sus resultados financieros del tercer trimestre después del cierre del mercado estadounidense el jueves 29 de octubre. Se espera que los inversores se centren no solo en el balance general de la empresa, sino también en las divulgaciones sobre el financiamiento de las compras de bitcoin, los costos dividendos de las acciones preferentes y el futuro de su programa de recompra. En particular, si las recompras permanecen elevadas mientras las compras de bitcoin se mantienen limitadas, esto podría fortalecer la evaluación de que la empresa está entrando en una nueva fase de asignación de capital. ¿Qué significa esto para el mercado de bitcoin? Strategy ha sido durante mucho tiempo uno de los compradores institucionales más significativos del mercado. Una reducción en sus compras podría significar una demanda incremental más débil entrando al mercado, todo lo demás siendo igual. Sin embargo, la dirección del precio del bitcoin depende no solo de las transacciones de Strategy, sino también del flujo de ETF spot, la demanda general de inversores, las condiciones de liquidez y los desarrollos macroeconómicos. Los volúmenes semanales de compra y las decisiones de financiamiento de la empresa serán importantes en el período venidero. Un retorno a adquisiciones a gran escala podría proporcionar una señal positiva para la demanda institucional, mientras que mantener las recompras como prioridad podría ralentizar el ritmo de acumulación de bitcoin. El indicador clave para el mercado no será simplemente si $MSTR compra bitcoin:native, sino cuánto capital asigna a esas compras.

📅 CALENDARIO SEMANAL DE MACROECONOMÍA Y RIESGO — 26–30 DE OCTUBRE DE 2026 Tema principal de la semana: Las decisiones de la Fed, el BoC, el RBNZ, el BCE y el BoJ llegan todas en la misma semana. En la Fed, la atención se centrará más en la distribución de los votos y en pistas sobre diciembre que en la decisión de tasas en sí. El crecimiento del tercer trimestre de EE.UU. y los datos de PCE de septiembre se publicarán poco antes de la decisión del BCE. EE.UU. sigue en horario de verano hasta el 1 de noviembre, mientras que Europa cambia al horario de invierno el 25 de octubre. Todos los horarios están en hora de Turquía (TRT). ━━━━━━━━━━ LUNES, 26 DE OCTUBRE 🇩🇪 Alrededor de las 12:00 — Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania (octubre) 🇨🇳 Comienza el Quinto Pleno del Partido Comunista Chino (26–29 de octubre); el enfoque estará en el crecimiento y el consumo. 🇺🇸 Sin lanzamientos importantes de datos macroeconómicos; operación de recompra del Tesoro (bonos de 20–30 años). ━━━━━━━━━━ MARTES, 27 DE OCTUBRE 🇨🇳 Ganancias industriales (septiembre) 🇺🇸 15:30 — Órdenes de bienes duraderos (septiembre, estimación preliminar) 🇺🇸 17:00 — Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board (octubre) 🇺🇸 Índices manufactureros de la Fed de Richmond y la Fed de Dallas; comienza la reunión de dos días de la Fed. 🇮🇱 Elecciones generales israelíes; ninguno de los dos bloques se espera que alcance 61 escaños, lo que crea el riesgo de negociaciones prolongadas para formar coalición. ━━━━━━━━━━ MIÉRCOLES, 28 DE OCTUBRE 🇳🇿 04:00 — Decisión de tasa de interés del RBNZ (tasa actual: 2,75 %; se espera con gran probabilidad un aumento de 25 puntos básicos). 🇦🇺 Inflación australiana (septiembre); una lectura más alta de lo esperado reforzaría las expectativas de un aumento de tasas antes de la reunión del RBA del 3 de noviembre. 🇬🇧 Presupuesto de otoño del Reino Unido; los aumentos propuestos de impuestos a los bancos y la reducción de los márgenes fiscales son temas clave. 🇨🇦 16:45 — Decisión de tasa de interés del BoC e Informe de Política Monetaria (tasa actual: 2,25 %; los mercados precian aproximadamente un 80 % de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos). 🇺🇸 21:00 — Decisión de tasa de interés de la Fed (rango objetivo actual: 3,75 %–4,00 %; se espera que las tasas se mantengan sin cambios). 🇺🇸 21:30 — Conferencia de prensa del presidente de la Fed; la orientación sobre diciembre y el número de votos disidentes serán el foco más crítico de la semana. ━━━━━━━━━━ JUEVES, 29 DE OCTUBRE 🇯🇵 IPC de Tokio (octubre) y ventas minoristas (septiembre); la inflación de Tokio es un indicador adelantado del IPC nacional. 🇪🇺 Indicador de Sentido Económico de la Zona Euro (octubre). 🇺🇸 15:30 — PIB (tercer trimestre, estimación inicial); las expectativas son alrededor del 3,0 % de crecimiento anualizado. 🇺🇸 15:30 — Índice de precios PCE e ingresos y gastos personales (septiembre); se espera una inflación mensual general del 0,5 % y una inflación mensual básica del 0,3 %. 🇺🇸 15:30 — Solicitud semanal de subsidios por desempleo. 🇪🇺 16:15 — Decisión de tasa de interés del BCE (tasa actual de depósito: 2,50 %; se espera que las tasas se mantengan sin cambios). 🇪🇺 16:45 — Conferencia de prensa del presidente del BCE; los mercados buscarán cualquier señal de un aumento de tasas en diciembre. ━━━━━━━━━━ VIERNES, 30 DE OCTUBRE 🇯🇵 Alrededor de las 06:00 — Decisión de tasa de interés del BoJ e Informe Perspectivas (tasa actual: 1,25 %; se espera que las tasas se mantengan sin cambios). Conferencia de prensa aproximadamente a las 09:30. 🇹🇷 Resumen de la reunión del Comité de Política Monetaria del CBRT. 🇪🇺 PIB del tercer trimestre para la zona euro, Alemania y Francia; datos preliminares de inflación de octubre para Alemania, Francia, España e Italia. 🇨🇦 PIB del Canadá (agosto). 🇺🇸 15:30 — Índice de Costos Laborales (tercer trimestre); indicador de presión salarial para la decisión de diciembre de la Fed. ━━━━━━━━━━ IMPACTO EN EL MERCADO DE CRIPTOMONEDAS Y RIESGOS CLAVE DE LA SEMANA El foco principal de la semana es el miércoles, entre las 21:00 y las 21:30. Aunque se espera que la Fed mantenga las tasas estables, el impacto principal en el mercado provendrá del lenguaje utilizado durante la conferencia de prensa y los votos disidentes. Si los miembros que votaron por un aumento de tasas en julio vuelven a disentir, las expectativas para un aumento en diciembre podrían aumentar. Los activos sensibles a la liquidez, como las criptomonedas, suelen reaccionar rápidamente ante señales de una postura más hawkish. El jueves a las 15:30 representa una ventana de riesgo multifacético. Una lectura del PCE más alta de lo esperado confirmaría la presión inflacionaria y aumentaría la probabilidad de un endurecimiento adicional por parte de la Fed, mientras que un fuerte crecimiento del PIB reforzaría esa señal. La decisión del BCE inmediatamente después podría desencadenar una segunda ola de movimientos en el mercado, posiblemente invirtiendo la reacción inicial a los datos estadounidenses. Movimientos pronunciados en el índice del dólar podrían ejercer presión sobre el bitcoin y las altcoins en dirección opuesta. La dirección general de las decisiones de los bancos centrales apunta hacia una política más restrictiva: los mercados precian aumentos por parte del BoC y el RBNZ, mientras que también se discuten aumentos en diciembre por parte de la Fed y el BCE. En este contexto, un tono más hawkish del BoJ el viernes por la mañana podría aumentar el riesgo de deshacer operaciones carry en yenes. Este deshacer ha desencadenado liquidaciones repentinas en los mercados cripto en el pasado. El Índice de Costos Laborales estadounidense del viernes y la sesión asiática al final de la semana podrían extender estos efectos a los mercados. En el frente geopolítico, un resultado incierto en las elecciones israelíes podría debilitar la aversión al riesgo regional. Si el pleno chino no transmite señales estimulantes, la cautela en los mercados asiáticos podría persistir. Al cerrar la semana, tenga en cuenta que el horario de verano en EE.UU. termina el 1º de noviembre. A partir de la próxima semana, los lanzamientos y decisiones políticas estadounidenses ocurrirán una hora antes en hora turca. bitcoin:native ripple:native

Nada ha cambiado con ripple:native. El nivel de $1,2468 sigue siendo críticamente importante. Si se rompe, hay poca resistencia por debajo... $1,1231 – $1,00 – $0,80. https://t.co/rojR9l3SDN

terra-luna:native ha alcanzado hasta ahora 4335 y continúa apuntando al nivel 4301 que identifiqué. Veremos si los compradores ingresan en ese nivel y desencadenan un rebote, o si el precio continúa bajando hacia el siguiente objetivo en 3901. Esperemos que 4301 se mantenga como soporte. https://t.co/h72456usPt

BTC actualmente está en $80,700. Creo que bitcoin:native volverá a caer por debajo de $80,000, pero esta vez el movimiento será sostenido. Los niveles de soporte en el gráfico están comenzando a romperse con más facilidad. La decisión de la Fed es el miércoles, y se espera que la presidenta Warsh transmita mensajes hawkish sobre la inflación. El catalizador podría ser las señales transmitidas en sus declaraciones...

terra-luna:native se movió hacia adelante y hacia atrás dentro del rango de pico de 5.750 a mínimo de 4.750 durante mucho tiempo. Tras romper por debajo de 4.750, intentó subir nuevamente por encima de ese nivel, pero falló. Ahora parece estar apuntando al nivel de 4.301 que he estado señalando durante mucho tiempo. Actualmente se encuentra en 4.530, aproximadamente un 5% alejado de ese objetivo. #LUNC

La histórica decisión de Suiza sobre el ETF de bitcoin: acceso directo aprobado para inversores minoristas La Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA) ha aprobado el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) nacional que invierte directamente en bitcoin y es accesible para inversores minoristas. Esta decisión representa un desarrollo significativo en el marco regulatorio de Suiza para el mercado de criptomonedas, abriendo la puerta a que las inversiones en bitcoin lleguen a una base de inversores más amplia a través de productos financieros tradicionales. El nuevo fondo se clasifica como fondo de inversión alternativo con riesgos especiales según la legislación suiza. Teniendo en cuenta la larga historia de trading del bitcoin y su alto volumen de trading en comparación con otros activos cripto, el regulador otorgó una exención de las normas estándar de diversificación de riesgos. Un nuevo canal de inversión para el bitcoin Los productos de inversión basados en criptomonedas ya se negociaban en Suiza. Sin embargo, esta aprobación es diferente porque reconoce un fondo que invierte directamente en bitcoin y es accesible para inversores minoristas bajo la legislación suiza sobre fondos de inversión nacionales. Mientras que algunos productos de inversión cripto existentes consisten en instrumentos cotizados estructurados como valores de deuda, el nuevo ETF tendrá una estructura de fondo que invierte directamente en bitcoin. Esta distinción resalta la importancia del marco regulatorio y legal que rige el acceso de los inversores a los activos cripto. Sin embargo, la aprobación del fondo no significa que el trading ya haya comenzado. Exención de las normas de diversificación de riesgos Uno de los aspectos clave de la decisión de FINMA fue la exención de los requisitos estándar de diversificación de riesgos para el bitcoin. Los fondos de inversión tradicionales generalmente distribuyen los activos entre diferentes instrumentos de inversión para reducir los riesgos derivados de una exposición excesiva a un solo activo. Sin embargo, el bitcoin será el activo principal de inversión del nuevo fondo. El regulador otorgó una exención para esta estructura, teniendo en cuenta la larga historia de trading y alta liquidez del bitcoin. Esto permite que el fondo se establezca en torno a inversiones directas en bitcoin, manteniendo al mismo tiempo otras obligaciones diseñadas para proteger a los inversores. La seguridad y transparencia en la custodia serán prioridades La aprobación también pone el foco en los riesgos operativos y cuestiones de seguridad asociados con la custodia de activos cripto. Los gestores del fondo deben tomar las medidas necesarias para garantizar que las tenencias de bitcoin se almacenen de forma segura y que las vulnerabilidades operativas se minimicen. La divulgación clara de los riesgos en la documentación del fondo y la explicación comprensible de las posibles pérdidas para los inversores también son obligaciones clave. Además, se deben aplicar normas sobre la idoneidad y evaluaciones de adecuación del inversor cuando el producto se ofrezca a inversores minoristas. Este enfoque busca establecer una capa adicional de protección regulatoria en comparación con las compras directas de criptomonedas. El riesgo de volatilidad del bitcoin permanece sin cambios La aprobación del nuevo ETF no elimina los riesgos de precio del bitcoin. Dada la alta volatilidad de la criptomoneda, el valor del fondo puede fluctuar bruscamente, y los inversores podrían perder una parte significativa de su capital invertido. Por lo tanto, la aprobación regulatoria no debe interpretarse como una garantía de rendimientos ni como una determinación de que el bitcoin es un activo de inversión seguro. El desempeño del producto dependerá directamente de los movimientos en el precio del bitcoin. Por esta razón, la tolerancia al riesgo, el horizonte de inversión y la capacidad de absorber pérdidas potenciales siguen siendo consideraciones importantes en las decisiones de inversión. El interés por los fondos cripto está creciendo en Suiza Según FINMA, otros proveedores de fondos también han presentado solicitudes para ETFs de bitcoin o han anunciado planes para desarrollar nuevos productos. Esto indica un creciente interés por los productos de inversión cripto regulados en Suiza. La aprobación del primer fondo también podría establecer un importante precedente para el lanzamiento de productos similares en el futuro. Sin embargo, la evaluación de nuevas solicitudes dependerá de la estructura de cada fondo, los acuerdos de custodia y las medidas de protección al inversor. El vínculo entre las finanzas tradicionales y el mercado cripto se fortalece La decisión de Suiza representa otra etapa en la transformación del bitcoin, pasando de ser un activo cripto negociado principalmente mediante compras y ventas directas a un activo que también puede ofrecerse a inversores minoristas a través de fondos de inversión regulados. En el próximo período, se monitoreará atentamente la fecha esperada de inicio del trading del fondo, su estructura productiva y los resultados de otras solicitudes. Este movimiento de Suiza podría fortalecer la integración del mercado cripto con el sistema financiero tradicional. Sin embargo, la volatilidad del precio del bitcoin y el riesgo de pérdida de capital seguirán siendo consideraciones importantes para los inversores.

# ¿Cómo afectarán las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. a los mercados? Un período crítico para las acciones y los sectores A medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. del 3 de noviembre de 2026, los inversores han comenzado a evaluar el posible impacto de la incertidumbre política sobre las acciones, los bonos y diversos sectores. Coincidiendo con tensiones geopolíticas, las perspectivas de inflación y la política de tipos de interés de la Fed, se espera que las elecciones aumenten la volatilidad del mercado en la última parte del año. Los datos históricos muestran que el mercado de acciones de EE.UU. genera rendimientos más modestos en los años de elecciones de mitad de mandato en comparación con otros años, mientras que suele surgir una fuerte tendencia de recuperación en el período posterior a las elecciones. Sin embargo, no hay garantía de que el desempeño pasado se repita en el futuro. ## El S&P 500 registra ganancias más modestas durante los años de elecciones de mitad de mandato Según datos que se remontan a 1931, el índice S&P 500 ha generado un rendimiento promedio del 4,7% durante los años de elecciones de mitad de mandato en EE.UU. En los años sin elecciones de mitad de mandato, el rendimiento anual promedio del índice ha sido del 9,5%. Ejemplos recientes también muestran que el calendario político puede coincidir con períodos de incertidumbre en el mercado. El S&P 500 cayó un 18,1% en 2018 y un 4,4% en 2022. Junto con los desarrollos políticos, los aumentos de tipos de interés de la Fed y la contracción de las condiciones financieras jugaron un papel significativo en estas caídas. Por lo tanto, los resultados políticos no son el único factor que determina la dirección del mercado durante los períodos de elecciones de mitad de mandato. La inflación, los tipos de interés, el crecimiento económico y los beneficios corporativos también siguen desempeñando un papel decisivo en las decisiones de los inversores. ## Tendencia a la recuperación de las acciones tras las elecciones Un aspecto notable del desempeño histórico es la posibilidad de que las acciones tengan un mejor rendimiento después de que concluyan las elecciones. El S&P 500 ha ganado un promedio del 6,4% en el cuarto trimestre posterior a las elecciones de mitad de mandato. Desde 1970, también ha generado un rendimiento promedio del 6,5% durante el período de tres meses posterior a las elecciones de mitad de mandato. Los datos a largo plazo apuntan a una tendencia similar. Desde 1962, el S&P 500 no ha registrado un rendimiento negativo durante los períodos de 12 meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato, con una ganancia promedio del 16,33%. Este desempeño sugiere que la reducción de la incertidumbre política una vez que se conozcan los resultados electorales podría respaldar la confianza de los inversores. Sin embargo, factores económicos importantes, como la política monetaria o los riesgos geopolíticos, podrían anular esta tendencia histórica. ## ¿Por qué importa el control del Congreso para los mercados? Las elecciones del 3 de noviembre determinarán los 435 escaños de la Cámara de Representantes, 35 de los 100 escaños del Senado y 36 gobernaciones estatales. Los republicanos mantienen una mayoría de 53-47 en el Senado, mientras que su ventaja en la Cámara de Representantes se reduce a solo cinco escaños. Como resultado, el resultado electoral podría afectar directamente el margen político que tiene el presidente Donald Trump para maniobrar en política económica y exterior durante la segunda mitad de su mandato. Crecen las expectativas de que los demócratas puedan ganar el control de la Cámara de Representantes, mientras que la carrera por el Senado se espera que sea más competitiva. Los resultados en estados como Maine, Michigan, Georgia, Carolina del Norte, Texas, Ohio, Alaska e Iowa podrían resultar decisivos para determinar el control del Senado. Un cambio en el equilibrio de poder en el Congreso podría afectar las políticas fiscales, el gasto público, la regulación y las decisiones presupuestarias. Esta incertidumbre podría aumentar la volatilidad de los precios, especialmente en sectores donde las decisiones políticas afectan directamente los ingresos corporativos. ## La popularidad de Trump y la incertidumbre política La caída de la calificación pública del presidente Trump hasta un 35% o menos en algunas encuestas ha intensificado el debate sobre la dirección de la carrera electoral. Mientras tanto, su apoyo permanece en niveles más altos entre los votantes republicanos, lo que muestra que el panorama político varía entre los grupos electorales. Los mercados predictivos favorecen la posibilidad de que los demócratas ganen el control de la Cámara de Representantes, mientras que la perspectiva para el Senado sigue siendo menos clara. Además, muchos miembros del Congreso no buscan la reelección, lo que crea oportunidades para que nuevos candidatos ingresen a la carrera en ciertos distritos. Esto aumenta la posibilidad de que el equilibrio político existente cambie de formas inesperadas. ## ¿Qué sectores destacan durante las elecciones de mitad de mandato? El desempeño sectorial durante años anteriores de elecciones de mitad de mandato sugiere que los inversores tienden a favorecer sectores más defensivos antes de las elecciones y a cambiar hacia sectores más cíclicos después. El sector sanitario ha destacado históricamente durante los años de elecciones de mitad de mandato, con un rendimiento promedio del 10,7%. El sector energético también ha atraído atención con una ganancia promedio del 8,9%. Mientras tanto, los sectores industriales y financieros han tendido a registrar un desempeño relativamente plano durante los mismos períodos. Antes de las elecciones, sectores relativamente defensivos como bienes de consumo esenciales, salud, servicios de comunicación y servicios públicos pueden mantenerse más resilientes. Debido a que la demanda por los productos y servicios de estas empresas es menos sensible al ciclo económico, podrían atraer interés invertidor durante períodos de incertidumbre. Después de las elecciones, los sectores cíclicos como consumo, energía, finanzas, industria, tecnología y materiales podrían ofrecer un mejor desempeño. La reducción de la incertidumbre política y la reevaluación por parte de los inversores de sus expectativas sobre el crecimiento económico podrían respaldar esta tendencia. Sin embargo, como el desempeño sectorial varía según las condiciones económicas, los promedios históricos por sí solos no son suficientes para tomar decisiones de inversión. ## La política de tipos de interés de la Fed podría ser más importante que las elecciones A medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., los inversores podrían necesitar mirar más allá de los resultados políticos. La lucha contra la inflación por parte de la Fed y la trayectoria futura de los tipos de interés seguirán siendo factores críticos que influyen en la dirección del mercado accionario. Los tipos altos aumentan los costos de financiación para las empresas y pueden reducir el valor actualizado de las ganancias futuras. Esto puede ejercer presión sobre las empresas tecnológicas, especialmente aquellas con altas valoraciones. Por el contrario, las expectativas decrecientes sobre los tipos podrían respaldar una recuperación en las acciones. El posible impacto de las elecciones en la política exterior y comercial también será monitoreado atentamente por sus implicaciones sobre los precios energéticos, el dólar y la aversión al riesgo global. En consecuencia, el impacto del resultado político en el mercado dependerá en gran medida del entorno económico predominante. ## Un período crítico para los mercados antes de las elecciones de noviembre Las elecciones de mitad de mandato en EE.UU. son uno de los desarrollos clave que los inversores vigilarán atentamente en la última parte del 2026. Aunque los datos históricos sugieren que los rendimientos podrían ser más modestos antes de las elecciones y fortalecerse después, las condiciones económicas y geopolíticas actuales podrían producir un resultado diferente. En el próximo período, el equilibrio del poder en el Congreso, las decisiones sobre tipos de interés por parte de la Fed, los datos inflacionarios y los resultados financieros corporativos influirán conjuntamente en la dirección del mercado. Para los inversores, el desafío central será distinguir entre la volatilidad a corto plazo causada por las elecciones y las tendencias económicas a largo plazo. La reducción en la incertidumbre política podría respaldar las acciones; sin embargo, tipos persistentemente altos o riesgos geopolíticos crecientes podrían limitar la recuperación esperada tras las elecciones. Clarificar las comparaciones del rendimiento durante años electorales bitcoin:native #gold