Creo que el sentimiento actual en bitcoin es un reflejo directo de que esta es la recuperación más lenta de los tenedores a largo plazo desde el fondo de un mercado bajista. El 30 de junio, cuando tocamos fondo en $58.5k, 7.5 millones de bitcoin estaban bajo agua. 125 días después, el 72% de esa oferta aún está en pérdida. En el día 125 de ciclos pasados, el 66%, 50% y 32% de la oferta a largo plazo estaban en pérdida, respectivamente. Los ciclos pasados tardaron entre 14 y 22 meses en alcanzar cero oferta a largo plazo en pérdida, pero el precio solo ha aumentado un 31% desde el mínimo, frente a 1.75-2.55x en esta etapa previamente. El dolor y el aburrimiento temporales que se sienten ahora me hacen alcista. Desde este mismo punto en ciclos pasados, el retorno mediano del bitcoin: 6M: +23% 1A: +113% 18M: +158% 2A: +272% Positivo en 10 de 12 ventanas.