Los mercados de predicción tienen un problema con una métrica de apariencia: el volumen de trading. El volumen parece indicar impulso, pero puede aumentar bruscamente cerca de eventos importantes y contar repetidamente el mismo capital mientras los operadores rotan posiciones. El interés abierto cuenta una historia mucho más clara. Al 1 de mayo, los mercados de predicción rastreados mantenían aproximadamente $1.11 mil millones en interés abierto. Kalshi: ~$630.7M Polymarket: ~$449.9M Juntos, representaban casi el 98%. Todos los demás estaban por debajo de los $15 millones. Esto cambia cómo leo la categoría. No se trata de diez plataformas compitiendo en igualdad de condiciones. Son dos centros de liquidez seguidos por una larga cola de productos cada vez más especializados. @Kalshi está ganando con infraestructuras reguladas y una experiencia de usuario similar a la de un bróker. @Polymarket domina la posición nativa de cripto. Los jugadores más pequeños se diferencian en entornos específicos: mercados cripto tipo exchange, contratos macro o mercados de predicción integrados directamente en plataformas de trading existentes. La lección más amplia es sencilla: la actividad no es lo mismo que profundidad. Puedes subsidiar volumen y hacer que un panel parezca activo. No puedes fingir si capital serio puede entrar y salir sin mover el mercado. Yo clasificaría los mercados de predicción por interés abierto, profundidad, spreads y calidad de resolución antes que por volumen destacado.