La oferta de stablecoin está disminuyendo, pero el uso de stablecoin acaba de alcanzar un récord.
El mercado de stablecoin está generando una de las divergencias más extrañas en cripto en este momento. La capitalización total del mercado de stablecoin ha caído aproximadamente $10 mil millones desde su pico en mayo, con el mercado situado alrededor del nivel de $300 mil millones.
Sin embargo, el uso de stablecoin se mueve en la dirección opuesta.
Los datos impulsados por Allium de Visa registraron $1,79 billones en volumen de transacciones ajustado de stablecoin en junio, una cifra mensual récord. Esto representó un aumento del 63% respecto a los $1,1 billones de mayo y un 125% más que junio de 2025.
Entonces, el mercado se está reduciendo por oferta mientras crece por actividad.
Esto es importante porque la oferta de stablecoin tradicionalmente se ha tratado como un proxy conveniente para la adopción de cripto. Más stablecoins significaban más dólares sentados en la cadena y potencialmente más capital disponible para operaciones, DeFi y pagos.
Pero los últimos datos sugieren que este supuesto podría estar volviéndose obsoleto.
Un conjunto más pequeño de stablecoins puede circular más rápidamente en lugar de simplemente permanecer inactivo.
Los números de junio ilustran esto claramente: el mercado tenía menos capital en stablecoins que en su pico de mayo, pero ese capital se estaba transfiriendo a un ritmo récord. USDC fue particularmente activa, representando aproximadamente $1,21 billones del volumen ajustado de junio, en comparación con aproximadamente $576 mil millones para USDT en el conjunto de datos citado.
Esto crea una nueva métrica que vale la pena vigilar.
En lugar de preguntar únicamente "¿Cuánta oferta de stablecoin existe?", los inversores podrían necesitar cada vez más preguntar "¿Con qué frecuencia se utiliza realmente esa oferta?".
Si esta divergencia persiste, la velocidad de las stablecoins podría convertirse en un indicador de adopción más significativo que la capitalización de mercado por sí sola.
