Los precios de productor de China se desaceleraron al 3,5 %, mientras que la inflación del consumidor cayó a solo el 0,5 %.

Las fábricas aún enfrentan presión de precios. Los hogares chinos apenas la tienen.

Los precios de productor de China aumentaron un 3,5 % interanual en julio, desacelerándose desde el 4,1 % en junio y por debajo del consenso del 3,8 %. La inflación general del consumidor se suavizó hasta un mínimo de seis meses del 0,5 %, mientras que el IPC subyacente fue solo del 0,9 % y los precios de los alimentos cayeron un 1,5 %.

Esa combinación expone la economía de dos velocidades de China.

Los fabricantes aguas arriba enfrentan costos más altos, particularmente en minería y materias primas. Las empresas que venden a la economía consumidora doméstica aún enfrentan débil poder de fijación de precios.

Esa brecha puede dañar los márgenes.

Una empresa no siempre puede trasladar un aumento del 3 % al 4 % en los costos de producción a clientes cuyo poder de gasto solo respalda una inflación del consumidor ligeramente positiva. Reuters también señala que las débiles condiciones inmobiliarias y la inseguridad laboral continúan pesando sobre la demanda de los hogares.

Pekín ha prometido un gasto fiscal más rápido, pero los economistas esperan un retraso antes de que ese dinero llegue a la demanda.

Por lo tanto, vigilaría la brecha entre el PPI y el CPI, no solo uno de los números por separado. Si la inflación de los productores se mantiene elevada mientras que la inflación del consumidor permanece cerca de cero, alguien en el medio absorberá la presión.

No es asesoramiento financiero.

¿Cuál de estos dos datos le dice más sobre China en este momento: los precios fabriles al 3,5 % o la inflación del consumidor en solo el 0,5 %?