Serie: La verdadera naturaleza de las criptomonedas, capítulo 23 El capítulo 23 de la serie "La verdadera naturaleza de las criptomonedas" aborda el tema: "Cuando se derrumba: ¿Por qué los stablecoins algorítmicos caen a cero?". Los stablecoins algorítmicos buscan mantener su valor en torno a un dólar únicamente mediante una combinación de fórmulas matemáticas e incentivos de mercado, sin respaldo alguno en activos reales como monedas fiduciarias. Sin embargo, su estructura contiene una vulnerabilidad inherente y decisiva. El 20 de julio de 2026, la caída brusca del Bitcoin y el Ethereum, junto con una reducción del 15% en el TVL (total value locked) de las plataformas DeFi relacionadas y la desintegración del 99% de Balance Coin, simbolizaron la realidad de que, una vez perdida la confianza, los stablecoins algorítmicos caen en una "espiral de la muerte" y pueden descender teóricamente hasta cero sin detenerse. En contraste, los stablecoins respaldados por activos reales (como USDC o USDT) cuentan al menos con respaldo en activos tangibles como efectivo o bonos del gobierno, lo que les permite soportar una avalancha de solicitudes de canje dentro de ciertos límites. Los algorítmicos, en cambio, están expuestos infinitamente a un bucle negativo de auto-refuerzo: "cuanto más se venden, más disminuye el valor del emisor, y cuanto más disminuye su valor, más se venden". Esta diferencia fue nuevamente evidenciada por el colapso del UST y el reciente evento de Balance Coin. Actualmente, las autoridades regulatorias han dirigido una mirada más severa hacia los stablecoins algorítmicos, cuestionando directamente su viabilidad estructural. Si continúan la intensificación regulatoria y el aumento de la volatilidad del mercado, los riesgos de entrada de nuevos proyectos algorítmicos y la fuga de capital de los existentes se volverán aún más evidentes. Ante esta diferencia fundamental con los respaldados por activos, los inversores deben centrar su atención en esta fatalidad estructural: ¿por qué caen a cero? #markets #inversión ※ Invertir conlleva riesgos. Por favor, tome sus decisiones finales bajo su propia responsabilidad.
