#La Fed retrasa el objetivo de inflación del 2% *#SpaceX reduce la valoración de la OPV* - sí, SpaceX ajustó el objetivo tras la retroalimentación de los inversores. La OPV más grande de la historia aún está por venir, pero a un precio más bajo.
1. *¿Qué cambió*
*Charla original en abril*: Se mencionó una valoración de $2T+ tras la presentación confidencial del S-1
*Objetivo actual*: *$1.75T - $1.8T* 6b2d5068
*Términos del acuerdo*:
- *$135 por acción*, precio fijo - sin rango
- *555.6M acciones* a vender
- *Recaudación de $75B* - sería la OPV más grande de la historia ac495068846d
La comercialización comienza el 4 de junio, con fijación de precio tan pronto como el 11 de junio 9e32
2. *Por qué lo redujeron*
1. *Rechazo de los inversores*: Tras la publicación del S-1 el 20 de mayo, la relación precio/ventas de $2T (107x) asustó a los inversores. Incluso $1.8T = 96x ventas de 2025
2. *Pérdidas + consumo de efectivo*: $18.67B en ingresos en 2025, pero $4.94B en pérdida neta. Otra pérdida de $4.3B en el Q1 2026. El gasto en capital se duplicó hasta $20.7B
3. *Incertidumbre en IA*: La unidad xAI perdió $6.4B en 2025 con $3.2B en ingresos. Morningstar califica el "moat" de xAI como "indeterminado" y "amenaza material de destrucción de valor" 35f850688b82
3. *Debate sobre la valoración*
*Visión de SpaceX/Musk*: $28.5T TAM - $26.5T de IA + centros de datos espaciales, solo $370B de "soluciones espaciales". Apostando por centros de datos orbitales + infraestructura de IA edae
*Visión de los bajistas*:
- *Morningstar*: valor justo de $780B - 48% por debajo del objetivo de la OPV
- *Aswath Damodaran*: ∼$1.3T
- *MarketWatch*: "Deja prácticamente cero margen para errores" 50684055edae
4. *Por qué aún importa*
1. *Tamaño*: La recaudación de $75B superaría cualquier OPV anterior. Solo ∼4.2% del flotante
2. *Impacto en el índice*: Ingreso acelerado al Nasdaq 100 y al S&P 500 en 6 meses. Obliga a los fondos indexados a comprar
3. *Ángulo minorista*: Hasta un 30% de asignación a inversores minoristas - el seguimiento culto de Musk
4. *Bloqueo*: Escalonado - 20% tras los resultados del Q2, luego 10% si +30%, luego tramos del 7% 6b2d8b82ac49
*Conclusión*: SpaceX volvió a la tierra desde $2T hasta $1.75T-$1.8T. Aún es un "precio de visión, no de flujo de efectivo". Estás comprando a Musk + ganancias de Starlink + sueños de xAI/centros de datos de IA, no las ganancias de 2025. 50683078
Esta OPV probará si los mercados públicos tienen espacio para apuestas de billones de dólares en IA+espacio. Si funciona, espera que OpenAI + Anthropic sigan el ejemplo. f2cc
¿Planeas intentar obtener la asignación minorista o esperar una caída posterior a la OPV?
