Noticia de Huoxing Finance: el 20 de mayo, el último informe de inteligencia de mercado de Wintermute, una empresa de comercio de activos digitales institucionales, indica que los mercados financieros globales están experimentando una revalorización macroeconómica a gran escala, y la narrativa del mercado ha pasado de discutir el momento de los recortes de tasas a prepararse para posibles aumentos. Este cambio estructural, impulsado por datos económicos superiores a lo esperado y una reemergente presión inflacionaria, ha generado una fuerte resistencia para los activos digitales. El informe señala que Bitcoin retrocedió significativamente tras un breve rebote por encima de los 83.000 dólares, anulando sus ganancias semanales, mientras que los principales tokens alternativos experimentaron caídas de dos dígitos porcentuales. Los gestores de patrimonio globales están activamente reduciendo riesgos bajo restricciones macroeconómicas, lo que subraya la vulnerabilidad de la expansión de los activos digitales. Los indicadores de transacciones en cadena muestran que el alza previa de precios no fue impulsada por una demanda real del mercado spot ni por acumulación orgánica de minoristas, sino principalmente por cubrimientos forzados en el mercado de futuros perpetuos. El volumen total de contratos abiertos en derivados de Bitcoin se expandió rápidamente en 10.000 millones de dólares en un mes hasta alcanzar los 58.000 millones de dólares, mientras que el volumen spot subyacente cayó simultáneamente a su nivel más bajo en dos años. Cuando Bitcoin superó los 80.000 dólares, numerosas posiciones cortas fueron liquidadas forzosamente, generando un breve frenesí de compras que no logró establecer un piso estructural duradero. El principal factor que impulsa la reversión actual del mercado es la persistente superación de las expectativas en los datos del CPI global, reavivando las preocupaciones generalizadas sobre aumentos de tasas. Al mismo tiempo, la continua incertidumbre en torno a la nominación del próximo presidente de la Reserva Federal añade inprevisibilidad política al mercado. A pesar de señales positivas a largo plazo —como los recientes flujos netos de 623 millones de dólares hacia ETFs spot y la caída de las reservas de Bitcoin en plataformas de intercambio a su nivel más bajo en siete años— Wintermute enfatiza que estas tendencias a largo plazo no son suficientes para mitigar los riesgos estructurales recientes. A medida que los gestores internacionales de activos desplazan capital hacia instrumentos de deuda soberana a corto plazo, las plataformas digitales tienen dificultades para mantener el impulso. La perspectiva inmediata del mercado de tokenización dependerá de si los compradores reales del mercado spot regresan para estabilizar el débil déficit de liquidez.
Wintermute: El miedo al aumento de las tasas de interés expone los riesgos de apalancamiento en el mercado de criptomonedas
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Resumen
El último informe diario de mercado de Wintermute destaca un cambio en el sentimiento macroeconómico, con crecientes temores sobre aumentos de tasas que eclipsan las expectativas anteriores de recortes. Datos económicos más fuertes y preocupaciones sobre la inflación han desencadenado fuertes caídas en el mercado de criptomonedas, con bitcoin retrocediendo desde los $83,000 y las altcoins cayendo en dígitos dobles. Los datos on-chain muestran que los ganancias previas fueron impulsadas por la actividad en futuros, no por la demanda en spot, ya que el interés abierto alcanzó los $580 mil millones. A pesar de las entradas de ETF y las reservas bajas en exchange, persisten riesgos estructurales mientras el capital fluye hacia deuda a corto plazo.
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