La SEC de EE.UU. propone eliminar reglas clave del NMS, lo que podría relajar el comercio de acciones estadounidenses basado en cadena

ChainCatcher informa que la SEC de EE.UU. ha propuesto revocar dos reglas fundamentales de la Regulation NMS: la Rule 611 y la Rule 610(e), con el fin de simplificar la estructura del mercado y fomentar el desarrollo a largo plazo de los mercados de capitales estadounidenses. El presidente de la SEC, Paul Atkins, indicó que esta propuesta busca reducir los costos de negociación y promover la evolución continua de la estructura del mercado mediante la competencia y los mecanismos del mercado. Estas reglas fueron establecidas en 2005; la Rule 611 exige que todas las operaciones se ejecuten bajo la protección del mejor precio, prohibiendo la ejecución a precios peores que los ofrecidos en otros mercados; la Rule 610(e) prohíbe la aparición de ofertas "bloqueadas o cruzadas". Analistas señalan que este ajuste podría tener un impacto estructural en las acciones estadounidenses tokenizadas y en el comercio DeFi. Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, afirmó que la Rule 611 ha constituido históricamente una restricción clave para el comercio de acciones en cadena, ya que los mecanismos de market makers automáticos (AMM) tienen dificultades inherentes para cumplir con los requisitos de mejor precio y enrutamiento de operaciones entre mercados. Si se eliminan estas reglas, la ejecución del mercado podría desplazarse hacia un marco basado en la "obligación de mejor ejecución", otorgando así un mayor espacio regulatorio para las operaciones en cadena, los market makers automáticos y las acciones tokenizadas. TD Cowen estima que esta propuesta probablemente se implementará formalmente en el primer trimestre de 2027, pero la SEC podría impulsar pruebas piloto tempranas de tokenización mediante exenciones antes de la publicación final de las reglas.