El mercado de acciones tokenizadas supera los 963 millones de dólares a medida que crece la infraestructura institucional

El mercado de acciones tokenizadas ha superado los 963,04 millones de dólares en valor a enero de 2026, representando un aumento del ~2.878% en comparación anual desde aproximadamente 32 millones de dólares en enero de 2025. Aunque aún sigue siendo superado por el mercado de tesoros tokenizados de 9.300 millones de dólares, las acciones están creciendo casi 30 veces más rápido, y los avances regulatorios de diciembre de 2025 sugieren que la infraestructura para la adopción a escala institucional finalmente está tomando forma. Este informe examina la estructura del mercado actual, las métricas a nivel de protocolo, la distribución de la cadena y los catalizadores regulatorios que posicionan a las acciones tokenizadas como la próxima frontera para la asignación institucional de DeFi. La estructura del mercado revela un monopolio de tres jugadores Ondo Global Markets se lanzó el 3 de septiembre de 2025 y se convirtió en la plataforma de acciones tokenizadas más grande en 48 horas, una velocidad sin precedentes. El TVL alcanzó los 100 millones de dólares en la primera semana, 250 millones de dólares en la tercera semana y superó los 350 millones de dólares a finales de octubre junto con 669 millones de dólares en volumen acumulado de negociación. La plataforma ahora ofrece más de 200 acciones y ETFs tokenizados de Estados Unidos, incluyendo Tesla, Apple, NVIDIA y ETFs de BlackRock/Fidelity, con planes de expandirse a más de 1,000 activos. xStocks, operado por Backed Finance (adquirido por Kraken en diciembre de 2025), aumentó su AUM 9 veces desde su lanzamiento hasta aproximadamente 186 millones de dólares en cinco meses. La plataforma procesó más de 10,000 millones de dólares en volumen combinado de transacciones CEX/DEX a lo largo de 135 días, con casi 2,000 millones de dólares en cadena. La adquisición por parte de Kraken, respaldada por su ronda de financiación de 800 millones de dólares de noviembre de 2025 por parte de Citadel Securities, Jane Street y DRW, señala un fuerte compromiso por parte de las casas de cambio de integrar verticalmente la infraestructura de acciones tokenizadas. Securitize comanda el 17% de las acciones tokenizadas a través de un solo activo: Exodus (EXOD), la primera empresa registrada en Estados Unidos en tokenizar acciones comunes, valoradas en 146,6 millones de dólares. El AUM más amplio de la plataforma supera los 4,000 millones de dólares a través de fondos tokenizados, incluyendo el BUIDL de BlackRock. Securitize anunció planes para "Stocks on Securitize" que se lanzarán en el primer trimestre de 2026, acciones públicas tokenizadas de forma nativa con acciones registradas ante la SEC en lugar de envoltorios sintéticos. Traza de crecimiento que supera en 30 veces a las tesorerías tokenizadas Las acciones tokenizadas son el segmento de mayor crecimiento dentro de los activos del mundo real en cadena, a pesar de su tamaño absoluto más pequeño: El crecimiento del 2,496% a partir del comienzo del año para acciones versus aproximadamente el 117% para tesoros refleja dinámicas de mercado fundamentalmente diferentes. La tokenización de tesoros atrajo capital institucional buscando valor estable con rendimiento. La tokenización de acciones está capturando flujos especulativos y orientados al acceso, particularmente de inversores no estadounidenses que obtienen exposición 24/7 a los mercados estadounidenses a través de rieles blockchain. El volumen mensual de transferencias para acciones tokenizadas alcanzó los 2,41 mil millones de dólares, con un total de 159,000 titulares únicos (un aumento del 22.7%). La tasa de crecimiento de los titulares sugiere que los participantes minoristas y las instituciones más pequeñas están impulsando la adopción incremental, mientras que la relación volumen-patrimonio bajo gestión de aproximadamente 2.8x mensual indica estrategias de negociación activa en lugar de estrategias de tenencia pasiva. La distribución de la cadena muestra que la dominancia de Ethereum está disminuyendo Las acciones tokenizadas operan en un paisaje multi-cadena, con la dominancia histórica de Ethereum erosionándose a medida que cadenas más nuevas capturan casos de uso específicos: Ethereum sigue siendo la capa de liquidación para productos de calidad institucional, albergando el despliegue principal de Ondo. El total de TVL de Ondo de $1.300 millones en la cadena (a través de acciones, USDY y OUSG) refleja una profunda integración con protocolos DeFi, incluyendo Morpho y Aave, para la garantía. Solana ha emergido como la cadena principal para xStocks, beneficiándose de la finalidad subsegundo y la integración con protocolos DeFi importantes de Solana. Kamino Finance (el mayor protocolo de préstamo de Solana con $2.600 millones de TVL) integró xStocks como garantía, habilitando estrategias de apalancamiento sobre posiciones de acciones tokenizadas. La concentración de $130,6 millones en Algorand proviene exclusivamente de Exodus (EXOD), que tokenizó exclusivamente en Algorand, una decisión arquitectónica que refleja el enfoque de Algorand en infraestructura de seguridad conforme, en lugar de DeFi de propósito general. La expansión de Ondo a la cadena BNB a través de PancakeSwap en octubre de 2025 demostró ambiciones multi-cadena, con despliegues adicionales planeados para Solana (principios de 2026) y una cadena L1 propia de Ondo en desarrollo. La infraestructura multi-cadena a través del Ondo Bridge de LayerZero conecta activos a través de más de 2.600 aplicaciones. Catalizadores regulatorios aceleran la entrada institucional Diciembre de 2025 proporcionó claridad regulatoria transformacional para las acciones tokenizadas en los Estados Unidos: Internacionalmente, Ondo Finance recibió la aprobación de la Autoridad de Mercado Financiero de Liechtenstein para ofrecer acciones estadounidenses tokenizadas en todos los 30 países de la EEA, accediendo a más de 500 millones de inversores potenciales. La SEC cerró su investigación sobre Ondo sin imponer cargos en noviembre de 2025, eliminando el sobreendeudamiento regulatorio. Bajo los marcos de la UE, las acciones tokenizadas quedan fuera del alcance de MiCA, permaneciendo bajo MiFID II y las leyes existentes sobre valores, mientras que el Régimen Piloto DLT proporciona entornos de caja de arena para experimentación conforme a la normativa. La Ley DLT de Suiza sigue proporcionando el marco más avanzado para el reconocimiento de valores basados en registros. La infraestructura institucional alcanza la escala de producción El patrón de adopción institucional para acciones tokenizadas refleja la trayectoria de los títulos del tesoro tokenizados, con un retraso de 12 a 18 meses: El fondo BUIDL de BlackRock creció desde los 40 millones de dólares en su lanzamiento en marzo de 2024 hasta entre 1.800 y 2.800 millones de dólares al finalizar 2025, demostrando el interés institucional por la exposición en cadena a activos tradicionales. Aunque BUIDL mantiene tesoros en lugar de acciones, su éxito proporciona una plantilla para la tokenización institucional de acciones. Los activos de BlackRock respaldan el producto OUSG de Ondo (TVL de más de 730 millones de dólares), creando un enlace directo entre el mayor gestor de activos del mundo y la infraestructura DeFi. Goldman Sachs y BNY Mellon se asociaron en julio de 2025 para tokenizar fondos de mercado monetario a través de LiquidityDirect, con BlackRock, Fidelity, Federated Hermes y GSAM como participantes, el primer caso en Estados Unidos de gestores de fondos que permiten suscripciones a fondos de mercado monetario con tokenización reflejada. En diciembre de 2025, JPMorgan lanzó fondos de mercado monetario tokenizados y anunció que los clientes institucionales pueden usar Bitcoin y Ether como garantía, una infraestructura que naturalmente se extiende a acciones tokenizadas. La infraestructura de custodia ha madurado en consecuencia. Fireblocks, BitGo y Anchorage Digital ahora ofrecen custodia institucional para valores tokenizados, mientras que la orientación de la SEC de diciembre de 2025 permite explícitamente la custodia de corredores con gestión adecuada de claves. Perspectiva futura: del piloto a la producción El mercado de acciones tokenizadas se encuentra en un punto de inflexión. La autorización del piloto de DTCC, combinada con la propuesta de cambio de reglas de Nasdaq, sugiere que la infraestructura de mercado regulada en EE. UU. comenzará a interoperar con valores tokenizados a finales de 2026. Esto crea una vía de convergencia donde la estructura tradicional del mercado accionario, el cobro central, los intercambios regulados y la intermediación de corredores y agentes se integren con el cobro en blockchain. Varios catalizadores merecen ser monitoreados: Las proyecciones del mercado varían ampliamente. BCG y Ripple proyectan $18.9 billones en activos tokenizados para 2033; McKinsey proyecta $2-4 billones para 2030; Galaxy Digital estima $1.9-3.8 billones. Aplicando estas proyecciones al actual ~1% de participación de las acciones en los RWAs tokenizados, sugiere un mercado potencial de $20-190 mil millones para el final de la década, lo que requeriría tasas anuales de crecimiento sostenidas del 50-100%+. Conclusión Las acciones tokenizadas han transitado de concepto a infraestructura de mercado funcional en menos de 12 meses. El mercado actual de 857 millones de dólares representa un error de redondeo frente a la capitalización del mercado accionario global, pero el crecimiento del 2500% desde el inicio del año, los avances regulatorios de diciembre de 2025 y la construcción de infraestructura institucional sugieren que la clase de activos está acercándose a la transición de fase que experimentaron los títulos del tesoro tokenizados en 2024. El rápido crecimiento traza paralelos con el crecimiento de los stablecoins, que pasaron de 1000 millones de dólares en enero de 2020 a 306 mil millones de dólares en enero de 2026. Que las acciones tokenizadas sigan una trayectoria similar implicaría un mercado de más de 150 mil millones de dólares para 2030, sustancial, pero aún una fracción de las proyecciones de múltiples billones de dólares que asumen que la tokenización captura una participación significativa en los mercados accionarios globales. Para los asignadores institucionales, las métricas clave a monitorear son: las relaciones de volumen mensual frente a activos bajo gestión (indicando madurez del mercado), los cambios en el TVL a nivel de cadena (señalando preferencias de infraestructura) y la cronología de implementación del piloto DTCC (determinando la integración con mercados tradicionales). La estructura de duopolio entre Ondo y Backed/Kraken crea una exposición concentrada a contrapartes, aunque el lanzamiento de productos de Securitize en el primer trimestre de 2026 y el plan de despliegue de 1000 millones de dólares en activos tokenizados en bienes raíces comerciales (CRE) por parte de tZERO podría diversificar el paisaje.