Título original: "Molestar la tarta multimillonaria del juego, el mercado de predicción está siendo perseguido por el orden antiguo"
Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily
Los mercados de predicción, en auge, se enfrentan a un verdadero desafío.
9 de enero, hora local de Estados Unidos,El Consejo de Apuestas Deportivas de Tennessee (Tennessee Sports Wagering Council, SWC) emitió una prohibición a plataformas de mercados de predicción como Kalshi, Polymarket y Crypto.com, ordenándoles que dejen de ofrecer contratos de predicción deportiva a los residentes del estado, argumentando que estas empresas operan un negocio ilegal de apuestas deportivas sin el permiso correspondiente del gobierno estatal.
En la notificación, SWC acusó a estas tres empresas de proporcionar ilegalmente productos de apuestas deportivas bajo el pretexto de "contratos de evento", a pesar de que estas plataformas ya están registradas ante la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés) como mercados de contratos designados. Sin embargo, de acuerdo con la ley estatal de Tennessee, cualquier entidad que ofrezca servicios de apuestas deportivas en el estado debe poseer una licencia emitida por SWC.
La Comisión de Servicios Financieros (SWC) exige que Kalshi, Polymarket y Crypto.com dejen de operar en el estado antes del 31 de enero, cancelem los contratos abiertos y reembolsen los depósitos de los residentes. En caso de no cumplir con esta orden a tiempo, podrían enfrentar multas civiles de hasta 25.000 dólares por violación, o incluso cargos penales.
Mercado de apuestas deportivas con crecimiento acelerado
Para comprender por qué Tennessee ha actuado con tanta dureza contra las plataformas de mercados de predicción, hay que empezar por analizar la situación actual del mercado de apuestas deportivas en Estados Unidos.
Desde que la Corte Suprema de Estados Unidos derogó el 14 de mayo de 2018 la ley federal conocida como "Protección de Deportes Profesionales y Amateur" (PASPA, por sus siglas en inglés), que prohibía las apuestas deportivas comerciales, los estados estadounidenses han adquirido la facultad de decidir por sí mismos si legalizan las apuestas deportivas dentro de sus respectivos territorios.Actualmente, las apuestas deportivas en los Estados Unidos están reguladas, autorizadas, cumplidas y fiscalizadas por organismos estatales, y cada estado puede establecer por sí mismo su propio sistema impositivo, requisitos de acceso al mercado y exigencias de responsabilidad.
Según informes del medio de apuestas deportivas Legal Sports Report, hasta la fecha, 38 estados de Estados Unidos (incluyendo el Distrito de Columbia y Puerto Rico) han legalizado el funcionamiento de servicios de apuestas deportivas (tanto en línea como presenciales). De estos, 30 estados permiten ofrecer servicios de apuestas deportivas en línea, entre ellos Tennessee, que es el primero en permitir únicamente apuestas deportivas en línea y prohibir establecimientos físicos para apuestas deportivas.
Con ligas populares como la NFL, la MLB, la NBA y la NHL, Estados Unidos es sin duda una potencia deportiva. Las apuestas deportivas son un servicio de juego claramente definido y regulado con impuestos elevados por los gobiernos estatales de Estados Unidos.
Según estadísticas proporcionadas por Sports Book Review, otro importante medio de apuestas deportivas (ver gráfico de abajo, datos actualizados hasta agosto de 2025), desde que se liberalizaron las regulaciones en 2018, el mercado de apuestas deportivas en Estados Unidos ha experimentado un crecimiento asombroso en cuanto al volumen total de apuestas (Handle) y recaudación fiscal (Taxes) en los últimos años. En 2024, el volumen total de apuestas alcanzó los 148.740 millones de dólares, con una recaudación fiscal de 2.820 millones de dólares. Solo en los primeros ocho meses de 2025, el volumen de apuestas (121.220 millones de dólares) y la recaudación fiscal (2.680 millones de dólares) ya se acercan al nivel anual de 2024.
¿Qué significa centrarse en Tennessee en cuanto a eventos deportivos?
Vamos a centrar nuestra atención ahora en el protagonista de este evento, el estado de Tennessee.
En 2019, Tennessee aprobó la Ley de Juegos Deportivos de Tennessee (Tennessee Sports Gaming Act), estableciendo oficialmenteLa legalización de las apuestas en eventos deportivosAunque el gobernador de la época, Bill Lee, mostraba cierta reticencia hacia el juego, permitió que se aprobara la ley sin ejercer su derecho de veto. Entre 2021 y 2022, la Asamblea General de Tennessee aprobó una ley que estableció un comité regulador especializado para encargarse por completo de los procesos de licencia y supervisión. Este comité, inicialmente llamado Sports Wagering Advisory Council, más tarde se rebautizó como Tennessee Sports Wagering Council, es decir, el SWC que emitió la orden de suspensión contra Kalshi, Polymarket y Crypto.com, tal como se menciona al inicio de este artículo.
Actualmente, la Comisión de Apuestas Deportivas (SWC) es el único organismo regulador de apuestas deportivas en Tennessee, encargado de emitir licencias, supervisar el cumplimiento normativo, elaborar reglas y aplicar la legislación. La SWC establece que...Todos los proveedores de apuestas deportivas deben obtener una licencia de la SWC (Southwest Commission) para ofrecer sus servicios en el estado. Hasta la fecha, se han emitido un total de 11 licencias (ver imagen de arriba). Solo los residentes mayores de 21 años pueden acceder a estos servicios, y deben pasar una verificación de ubicación geográfica para garantizar que las apuestas se realicen dentro del estado. En cuanto a los impuestos, el estado cobra un 1,85 % sobre el volumen total de apuestas; anteriormente se aplicaba un esquema impositivo basado en los ingresos, pero desde 2023 se cambió a un impuesto basado en el volumen total de apuestas.
El mercado de apuestas deportivas aporta una cantidad considerable de ingresos fiscales al estado de Tennessee. Según estadísticas de Sports Book Review (ver gráfico de abajo, datos hasta julio de 2025),El mercado de apuestas deportivas en Tennessee alcanzó un volumen total de apuestas de 5268 millones de dólares en 2024, generando un ingreso fiscal de 971,6 millones de dólares. En los primeros 7 meses de 2025, el volumen total de apuestas ya alcanzó los 2400 millones de dólares, aportando 564 millones de dólares en impuestos.
Pero esta gran tarta, que sigue creciendo, ahora está siendo lentamente erosionada por plataformas como Polymarket.
¿Cómo están erosionando los mercados predictivos al mundo antiguo?
El 3 de diciembre de 2025, Polymarket anunció que había obtenido el permiso de la CFTC y regresaría al mercado estadounidense tras casi cuatro años fuera. Antes de esto, Kalshi y la plataforma de mercados de predicción Truth Predict, propiedad de Crypto.com, ya habían abierto sus puertas a usuarios estadounidenses bajo la autorización de la CFTC.
La situación regulatoria actual es que las apuestas en eventos deportivos se clasifican claramente como servicios de juego, y la autoridad regulatoria corresponde a cada estado. Sin embargo, plataformas de mercados de predicción como Polymarket suelen considerarse entidades nuevas que ofrecen servicios de contratos de eventos, y estos "contratos de eventos", en cuanto a su naturaleza patrimonial, se consideran productos derivados financieros, cuya regulación corresponde a la CFTC.Esto permite que los mercados de predicción eviten las estrictas regulaciones que aplican a los servicios de apuestas deportivas: no necesitan licencias estatales, no tienen que cumplir con normas de protección al usuario como el control de adicciones, ni pagar altos impuestos estatales sobre las apuestas deportivas. Sin embargo, sí pueden ofrecer servicios similares a las apuestas deportivas, apostando por los resultados de eventos deportivos, lo que objetivamente genera una cierta forma de "arbitraje institucional".
Si los mercados de predicción fueran solamente pequeños experimentos, no sería un problema, pero la realidad es que su ritmo de crecimiento supera incluso al de los mercados de apuestas deportivas, ya bastante exagerado.En 2025, el volumen total de transacciones del mercado de predicciones se espera que alcance aproximadamente 4000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 400 % en comparación con los 900 millones de dólares de 2024. Según los dashboards de datos de Dune (ver gráfico inferior), los contratos de eventos deportivos ya han llegado a ser la categoría con el volumen de transacciones más alto dentro de los mercados de predicción.
Las bolsas de valores ya han percibido la creciente amenaza que Polymarket representa para los servicios tradicionales de apuestas deportivas.Las dos empresas líderes en el mercado de apuestas deportivas, DraftKings y Flutter Entertainment, registraron caídas del 11,7 % y el 16,1 % respectivamente en el último año.Mientras tanto, el mercado bursátil estadounidense experimentaba un fuerte crecimiento, con un aumento del 12,97 % en el índice Dow Jones a lo largo del año, del 20,36 % en el índice Nasdaq del año anterior y del 16,39 % en el índice S&P 500. Además, el tamaño del mercado de apuestas deportivas continuó su tendencia alcista durante ocho años consecutivos.
Tanto Tennessee, que necesita el apuesta deportiva como fuente de impuestos, como las fuerzas capitalistas que realmente controlan el mercado de apuestas deportivas, encontrarán difícil aceptar que este nuevo papel del mercado de predicciones vaya a repartirse una porción del pastel.
La fricción no es un caso aislado, ¿cómo predecir cómo reaccionará el mercado?
De hecho, la prohibición en Tennessee de los mercados de predicción no es aislada,Maryland, Ohio, Illinois, Nueva Jersey, Nevada, Montana, Michigan y Connecticut han aplicado sanciones similares a los mercados de predicción por motivos parecidos.Y debido a que Polymarket regresó al mercado estadounidense solo en diciembre del año pasado, Kalshi ha asumido el impacto regulatorio de forma más directa.
En este sentido,Kalshi presentó demandas en tres estados, incluyendo Nevada, Nueva Jersey y Maryland, alegando que "ha cumplido con regulaciones federales de mayor prioridad y, por lo tanto, no es necesario que cumpla con las regulaciones estatales"., pero los resultados no fueron ideales.
• La demanda en Nevada fue la primera en avanzar, y en un principio el tribunal de distrito apoyó a Kalshi, pero posteriormente, en noviembre del año pasado, se pronunció a favor del demandante, determinando que los contratos de Kalshi sobre eventos deportivos eran muy similares a las apuestas deportivas, por lo que caían bajo la regulación de las leyes de apuestas deportivas de Nevada. Kalshi ha apelado ante la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito de los Estados Unidos.
• Por parte de Nueva Jersey, el tribunal de distrito optó por apoyar a Kalshi, pero la autoridad estatal reguladora de apuestas deportivas ha presentado un recurso de apelación ante la Corte de Apelaciones del Circuito Tercero de los Estados Unidos;
• Por parte de Maryland, el juez de la corte local, el juez Adam B, rechazó la petición de la autoridad reguladora de apuestas deportivas, argumentando que Kalshi no había demostrado que "el Congreso hubiera expresado clara y explícitamente la intención de privar a los estados de su poder para regular el juego". Kalshi ha presentado un recurso de apelación ante la Corte de Apelaciones del Cuarto Circuito de los Estados Unidos.
El bufete de abogados Benesch comentó al respecto,Conforme continúa el debate a nivel nacional, se espera que surjan divisiones similares en los tribunales de apelación, lo que sentará las bases para que la Corte Suprema resuelva este asunto en los próximos años.Si por casualidad la corte de apelaciones respaldara de manera unánime la postura de Kalshi, otros mercados de predicción podrían imitar su modelo y avanzar con negocios similares antes de que la Corte Suprema se ocupe del caso. Pero si la corte de apelaciones llegara a una conclusión distinta, las empresas en situaciones similares podrían esperar señales legales más claras antes de actuar. En cualquier caso, el caso legal de Kalshi establecerá un precedente que tendrá un impacto directo y profundo en la industria nacional de apuestas deportivas y juegos de azar.
En resumen, la cuestión de si los mercados de predicción deben someterse a las regulaciones estatales sobre apuestas deportivas sigue siendo un asunto pendiente.La contradicción fundamental de este problema radica en la similitud entre los servicios de productos de predicción de mercados y apuestas deportivas, por un lado, y las diferencias en los requisitos regulatorios, por otro.
Se trata de una lucha de tira y afloja sobre la adaptación institucional. Antes de que la corte de apelaciones y, eventualmente, la corte suprema emitan su fallo definitivo, la zona gris entre el mercado de apuestas y las apuestas deportivas continuará existiendo durante mucho tiempo, y los conflictos regulatorios serán difíciles de evitar.A corto plazo, los estados podrían seguir defendiendo sus derechos regulatorios y su base impositiva mediante la aplicación de la ley y demandas judiciales; mientras que las plataformas del mercado intentarán ganar mayor espacio de supervivencia utilizando como escudo narrativas federales de cumplimiento normativo y promoción de la innovación.
Haga clic para conocer las vacantes que ofrece BlockBeats.
¡Bienvenido a la comunidad oficial de Lüdòng BlockBeats!
Grupo de suscripción de Telegram:https://t.me/theblockbeats
Grupo de comunicación de Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Cuenta oficial de Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia