- La estrategia introdujo un nuevo marco de capital con reservas en efectivo, dividendos revisados y opciones de monetización de bitcoin.
- Galaxy dijo que el plan mejora la flexibilidad financiera mientras los inversores cuestionaban el financiamiento para las obligaciones de dividendos preferentes.
- La estrategia puede vender, prestar o utilizar opciones sobre bitcoin si es necesario, mientras mantiene su estrategia de inversión a largo plazo.
La estrategia introdujo un nuevo marco de gestión de capital tras aumentar la presión sobre sus valores preferentes, lo que provocó un análisis del jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn. Los cambios siguieron a semanas de caídas en STRC, MSTR y Bitcoin, mientras los inversores cuestionaban cómo la empresa financiaría sus crecientes obligaciones de dividendos preferentes sin afectar a los accionistas ni su estrategia de Bitcoin.
La estrategia amplía las herramientas de gestión de capital
Según Alex Thorn, Strategy adoptó un Marco de Capital de Crédito Digital basado en cinco medidas de gestión de capital. El marco incluye una política de reservas en dólares estadounidenses aprobada por la junta, reglas revisadas para los dividendos STRC y un programa de monetización de bitcoin.
También autoriza hasta $1 mil millones en recompras de acciones preferentes y otros $1 mil millones en recompras de acciones de MSTR. Además, la junta aumentó la tasa anual de dividendos de STRC del 11,5% al 12% para los periodos de pago que comiencen después del 1 de julio.
Antes del anuncio, STRC había caído por debajo de los $83 el 18 de junio y más tarde alcanzó un mínimo histórico de $71.25. Mientras tanto, las acciones de MSTR y el bitcoin también disminuyeron. El anuncio de la empresa desplazó rápidamente la atención del mercado hacia la reacción de los inversores.
El mercado responde tras el anuncio
Según Thorn, MSTR aumentó un 12,6% tras el anuncio, mientras que STRC ganó un 12,2%. Para la tarde del jueves, STRC operaba cerca de $87, manteniéndose por debajo de su valor declarado de $100. Mientras tanto, MSTR se acercó a $100, y el bitcoin se recuperó hasta aproximadamente $61,763.
Thorn dijo que la principal preocupación del mercado se centraba en la liquidez del dólar, no en la base de activos de Strategy. Señaló que la empresa posee aproximadamente 847.000 bitcoin, lo que la convierte en el segundo mayor titular conocido después de Satoshi Nakamoto.
Él añadió que la Estrategia fortaleció su posición al recaudar más de $1 mil millones mediante la venta de acciones ordinarias y la formalización de una política de reserva mínima de efectivo.
Las ventas de bitcoin siguen bajo discusión
Thorn dijo que el nuevo programa de monetización de bitcoin brinda flexibilidad a la estrategia para vender bitcoin si es necesario. Sin embargo, también señaló que vender bitcoin podría debilitar la narrativa de inversión a largo plazo de la empresa, basada en la exposición permanente a bitcoin.
Thorn sugirió además que la Estrategia también podría considerar generar ingresos de parte de sus tenencias de Bitcoin mediante préstamos o estrategias de opciones cuidadosamente gestionadas, en lugar de depender únicamente de ventas al contado.
Según Thorn, el marco más amplio brinda a la Estrategia mayor flexibilidad financiera mientras las condiciones del mercado permanecen débiles.