Según medios extranjeros, el volumen total de stablecoins sigue manteniéndose en un nivel elevado de aproximadamente 315 mil millones de dólares, pero esta liquidez no ha impulsado claramente el mercado de criptomonedas como ocurrió en el ciclo anterior. Los cambios más directos se han producido en el lado de las intercambios: los fondos no han salido masivamente del ecosistema, pero tampoco han seguido fluyendo hacia activos de alto riesgo.
Los depósitos en la plataforma han disminuido notablemente
El artículo menciona que alrededor de febrero de este año, el flujo mensual de liquidez fuera de USDT y USDC alcanzó casi 8 mil millones de dólares. Desde entonces, la velocidad de salida se ha ralentizado hasta aproximadamente 4 mil millones de dólares, lo que indica que la presión de salida de fondos se ha reducido en comparación con antes.
Sin embargo, los depósitos de stablecoins recibidos por las plataformas de intercambio han debilitado simultáneamente. Durante las fases fuertes del mercado, los ingresos mensuales de USDT y USDC alcanzaron 5.7 mil millones de dólares, y en algunos casos superaron los 15 mil millones de dólares en un período de 30 días. Estas fases también coincidieron en gran medida con los períodos de fuerte alza del bitcoin.
Actualmente, el volumen mensual de depósitos ha disminuido a aproximadamente 2.900 millones de dólares, y el nivel anual promedio ha caído de aproximadamente 4.470 millones de dólares a 3.870 millones de dólares. El coeficiente de 0.77 mencionado en el texto refleja una clara desaceleración en la velocidad de inversión.
Los fondos aún están dentro del mercado, pero con más cautela
El artículo sostiene que este desvío indica que la liquidez no ha salido realmente del mercado de criptomonedas, sino que se ha mantenido más en el interior, observando. Los inversores son más cautelosos en el uso de sus fondos y no persiguen concentradamente activos de alta volatilidad como antes.
Esto también explica por qué la oferta de stablecoins ha mantenido su resistencia, pero su desempeño de precio no ha avanzado simultáneamente. Un volumen alto de stablecoins no equivale a un aumento simultáneo en la aversión al riesgo; lo que realmente influye en la elasticidad del mercado sigue siendo si los fondos están dispuestos a entrar en las etapas de negociación, apalancamiento y asignación spot.
Ampliación del uso para ETF, pagos y liquidación
El artículo también menciona que la demanda de stablecoins se está extendiendo desde usos de trading hacia más escenarios de pagos regulados y físicos. Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos aprobó que el T. Rowe Price Active Crypto ETF mantenga una parte de stablecoins, lo que indica que las stablecoins están comenzando a integrarse en la gestión de liquidez de fondos cripto de gestión activa.
Además de los productos de inversión, el uso de stablecoins en pagos, préstamos y liquidaciones también está aumentando. El artículo cita datos de McKinsey según los cuales el volumen de transacciones con stablecoins en escenarios de pago reales en 2025 será de aproximadamente 390 mil millones de dólares, lo que indica un crecimiento de la demanda tanto en el lado empresarial como en el del consumidor.
En este contexto, el papel de las stablecoins está pasando de ser un simple medio de intercambio a convertirse en una infraestructura más amplia para activos digitales. Por ello, incluso cuando el mercado de criptomonedas en general es débil, la demanda de stablecoins no ha disminuido significativamente.