Las acciones de SpaceX han cruzado oficialmente a un territorio incómodo. Las acciones del gigante aeroespacial de Elon Musk cayeron por primera vez por debajo de su precio de oferta pública inicial de $135 el 15 de julio, operando tan bajo como $132.15, solo cinco semanas después del estreno público récord de la empresa.
La acción alcanzó un máximo intradía de $225.64 poco después de su cotización el 12 de junio, lo que significa que los inversores que siguieron la tendencia en el momento equivocado ahora enfrentan una caída de más del 40%. Desde ese pico, se han borrado casi $1.4 billones en capitalización de mercado.
La mayor oferta pública inicial de la historia se encuentra con la gravedad
SpaceX recaudó aproximadamente $86 mil millones en lo que se convirtió en la mayor oferta pública inicial en la historia del mercado. El precio de $135 por acción reflejaba una empresa cuya valoración privada había aumentado de $350 mil millones en diciembre de 2024 a una estimada de $800 mil millones para diciembre de 2025, impulsada por su negocio de internet por satélite Starlink y su creciente papel en la infraestructura de IA.
El rally inicial tras la OPI hizo que la acción subiera más del 67% por encima de su precio de cotización en cuestión de días. Luego llegó la reversión. Una venta generalizada en tecnología generó presión bajista en todo el sector, y la acción no solo se corrigió: se desplomó por debajo de su piso de la OPI.
Las acciones tokenizadas de SpaceX son la verdadera historia del cripto
El volumen de trading de acciones tokenizadas aumentó a $3.86 mil millones en junio, lo que representa un aumento del 145% respecto a mayo. Los tokens relacionados con SpaceX fueron el principal catalizador, representando $1.19 mil millones, aproximadamente el 31% de toda la actividad de acciones tokenizadas durante el mes.
Plataformas como Backpack Securities lideraron el camino con volúmenes significativos de transacciones en su token SPCX, brindando a los traders nativos de cripto acceso a acciones de SpaceX sin pasar por canales de corretaje tradicionales. Los desafíos de liquidez y las restricciones de acceso generaron experiencias desiguales en las plataformas, con spreads que se ampliaron, mecanismos de canje que se retrasaron y el seguimiento de precios que se desvió del valor real de las acciones.
El caso contrariano y lo que los inversores deben vigilar
El riesgo para los inversores es que SpaceX aún se negocia con una prima muy alta respecto a su generación actual de ingresos. Cuando SpaceX era privada, la falta de escrutinio del mercado público permitió que las valoraciones aumentaran solo por narrativas. Ahora que es pública, cada informe de ganancias trimestral se convierte en un referéndum sobre si la historia coincide con los números.
Observe de cerca los volúmenes de julio. Si el comercio de tokens de SpaceX mantiene su ritmo incluso mientras la acción subyacente se mantiene por debajo del precio de la OPI, señalaría que los traders nativos de cripto están tratando la caída como un punto de entrada: un dato significativo para entender dónde encajan las acciones tokenizadas dentro del ecosistema financiero más amplio.