Autor: Claude, Deep潮 TechFlow
Guía de Shenchao: El viernes pasado, en su primer día de cotización, SpaceX atrajo compras netas de minoristas por 117 millones de dólares, lo que representa el 56% de toda la compra de acciones por parte de minoristas en EE.UU. ese día. La institución de investigación Vanda presentó el nuevo concepto "FAB 10", proponiendo reemplazar los tradicionales "Siete Gigantes" con los diez líderes en IA y tecnología前沿, incluyendo a SpaceX, OpenAI y Anthropic. Las dos últimas aún no están cotizadas, pero se espera que se lancen a finales de este año, con valoraciones que podrían superar los mil millones de dólares cada una.
La salida a bolsa de SpaceX está reescribiendo la forma en que Wall Street etiqueta las acciones tecnológicas.
Según un informe publicado el domingo pasado por Vanda Research, citado por Caixin, la IPO de SpaceX el viernes pasado tuvo un gran éxito impulsado por la demanda de inversores minoristas, lo que ha generado un debate en el mercado sobre la redefinición de toda la industria tecnológica. Antes de esto, esta emisión, que recaudó aproximadamente 75.000 millones de dólares, ya era la IPO más grande registrada hasta la fecha; SpaceX se valuó en 135 dólares por acción, con una valoración de aproximadamente 1,75 billones de dólares, ubicándose entre las diez empresas más valiosas del mundo por capitalización de mercado.
En el primer día de cotización de SpaceX, las compras de pequeños inversores representaron el 56% del mercado total.
Los datos de Vanda proporcionan un respaldo cuantitativo a esta fiebre. El informe indica que SpaceX atrajo compras netas de minoristas por 117 millones de dólares en su primer día de cotización, lo que representa el 56% de todas las compras de acciones por parte de minoristas en el mercado estadounidense ese día.
Esta cifra solo refleja las compras realizadas en el mercado secundario el primer día y no incluye los fondos de minoristas que participaron en la colocación de IPO a través de corredores. Otros datos muestran que, en esta emisión de 75.000 millones de dólares, los minoristas obtuvieron finalmente aproximadamente el 20% de las cuotas asignadas, por encima del promedio; los fondos de cobertura recibieron el 10%, y los inversores institucionales de largo plazo se llevaron el 70%.
La concentración de apuestas de los inversores minoristas ha canalizado aún más los fondos hacia unas pocas empresas tecnológicas de capitalización muy alta. Vanda considera que estas empresas no solo dominan el desempeño del mercado de valores, sino que también impulsan toda la ola de inversión tecnológica.
Vanda: Reemplaza "los siete gigantes" con "FAB 10"
Precisamente sobre la base de este juicio, Vanda propuso un nuevo marco de clasificación.
"Si los últimos años el mercado ha estado dominado por las 'Siete Grandes', entonces el viernes pasado pudo ser la señal más clara: los inversores están comenzando a centrarse en lo que llamamos las 'FAB 10'", escribió Vanda en el informe. FAB 10 es la abreviatura de Frontier AI & Big Tech 10, que se refiere a las diez empresas líderes en IA avanzada y tecnología.
Según la definición de Vanda, FAB 10 incorpora a SpaceX, OpenAI y Anthropic a los siete gigantes originales. Estas dos últimas aún no están cotizadas, pero el mercado espera que ingresen a los mercados de capitales a finales de este año, con valoraciones que podrían alcanzar miles de millones e incluso billones de dólares.
La razón que dio Vanda es directa: estas empresas representan colectivamente la dirección de la IA y la industria tecnológica en los próximos diez años.
El mismo concepto, la versión de Bank of America es diferente
Empaquetar grandes acciones tecnológicas en un nuevo índice no es exclusivo de Vanda.
El estratega jefe de Bank of America, Michael Hartnett, anteriormente propuso en "The Guide to the Investment Universe" una cartera llamada "AI Big 10". La diferencia con el FAB 10 radica en la selección de acciones: la versión de Bank of America incluye a los siete gigantes más Broadcom, AMD y Micron, con mayor enfoque en hardware de semiconductores, mientras que Vanda apuesta por empresas de modelos de IA aún no cotizadas y SpaceX.
La divergencia entre ambas listas es, en esencia, una apuesta diferente sobre quién definirá la próxima década. Un lado apuesta por quienes fabrican chips, el otro por quienes desarrollan modelos y lanzan cohetes.
Los pequeños inversores inundan SpaceX; las acciones de chips podrían sufrir una fuga de liquidez
El otro lado del nuevo concepto es la reasignación de fondos.
Los investigadores de Vanda señalan que el auge de SpaceX podría estar desviando fondos de otros sectores populares, especialmente de las acciones de chips que experimentaron fuertes aumentos previamente, las cuales podrían estar perdiendo el favor de los inversores minoristas. En otras palabras, dentro del FAB 10 tampoco necesariamente se distribuyen equitativamente los beneficios; el efecto atracción de nuevos miembros podría ir acompañado de una corrección de los miembros antiguos.
Sin embargo, los analistas también advierten que la valoración de todo el sector tecnológico ya muestra signos de burbuja. La salida a bolsa de SpaceX con una valoración de 1.75 billones de dólares se basa en sí misma en expectativas optimistas sobre la infraestructura de IA, y solo el mercado podrá responder cuánto tiempo podrá sostenerse este optimismo.