Fuente: Jinshi Data
En los últimos años, a medida que SpaceX ha ido evolucionando hasta convertirse en un gigante del sector espacial, el interés del mercado ha crecido exponencialmente. Sin embargo, los inversores deben esperar que, tras su salida a bolsa, el precio de sus acciones pueda experimentar fuertes fluctuaciones.
Según Bloomberg, SpaceX podría presentar secretamente su solicitud de IPO lo antes posible este mes, buscando una valoración superior a 1.75 billones de dólares. La empresa planea realizar su IPO en junio, posiblemente coincidiendo con el cumpleaños de Musk o un raro alineamiento planetario. SpaceX, con sede en Starbase, Texas, EE. UU., tenía prevista una valoración de aproximadamente 1.25 billones de dólares tras incorporar a la empresa de inteligencia artificial de Musk, xAI.
El analista de PitchBook, Franco Granda, escribió en un informe el martes que las acciones de SpaceX tras su salida a bolsa se comportarán de manera similar a las acciones de Tesla (TSLA.O), «pero con mayor volatilidad».
Expectativa de crecimiento futuro: Starlink aportará los ingresos principales
PitchBook estima que para 2040, los ingresos de SpaceX alcanzarán 150 mil millones de dólares y su beneficio ajustado llegará a 95 mil millones de dólares.
En comparación, los ingresos más altos de la empresa el año pasado fueron de aproximadamente 16 mil millones de dólares, con una ganancia de aproximadamente 8 mil millones de dólares. Futuros ingresos anuales de aproximadamente 42 mil millones de dólares podrían provenir del negocio de internet por satélite Starlink, que actualmente aporta la mayor parte del flujo de efectivo de SpaceX.
Esta predicción no incluye el negocio de xAI. xAI actualmente consume efectivo a un ritmo rápido, pero en el futuro podría obtener más proyectos del Departamento de Defensa de Estados Unidos. La predicción también asume que Tesla y SpaceX no se fusionarán, aunque Musk y algunos analistas han planteado previamente esta posibilidad.
El año pasado en noviembre, Musk escribió en la plataforma X: "Mi empresa, de cierta manera sorprendentemente, se está dirigiendo hacia la fusión."
El efecto Musk: visión impulsada pero cronogramas frecuentemente retrasados
Granda indicó que muchas de las lecciones que los inversores aprendieron de Tesla podrían aplicarse igualmente a SpaceX. Por ejemplo, ambas empresas están influenciadas por el optimismo público característico de Musk.
Granda citó que Tesla prometió alcanzar una producción semanal de 5,000 vehículos antes de finales de 2017, pero luego cayó en el "infierno de producción" y no logró cumplir ese objetivo. Sin embargo, cuando la empresa finalmente alcanzó este hito a mediados de 2018, el precio de sus acciones aumentó significativamente.
SpaceX también ha experimentado retrasos similares. El desarrollo de su cohete superpesado Starship ha enfrentado múltiples obstáculos, y otros proyectos de naves espaciales en la historia de la empresa también han pasado por situaciones similares. Musk estableció el año 2022 como el "objetivo ideal" para enviar una misión no tripulada a Marte, pero para 2026, esta misión aún requiere varios años para lograrse.
However, investors have gradually become accustomed to Musk's schedule having a certain degree of "flexibility."
Por lo tanto, cuando pasó la fecha límite de diciembre para el proyecto de taxis autónomos, los inversores no entraron en pánico excesivo. Luego, cuando Musk logró el objetivo establecido un poco más tarde, el precio de las acciones aumentó. Granda denomina a este fenómeno «libro de crédito», en el que los inversores incorporan automáticamente los retrasos en sus expectativas, pero se centran más en la visión general.
Esto podría ser beneficioso para SpaceX. La empresa retrasó recientemente su plan de colonización de Marte, al mismo tiempo que solicitó a las autoridades regulatorias la autorización para lanzar hasta un millón de centros de datos espaciales a órbita, un plan que depende del progreso del proyecto Starship. SpaceX también ha indicado actualmente que planea construir una ciudad en la Luna.
Desafíos tras la lista: mayor volatilidad y alta dependencia de Musk
Pero como empresa cotizada, SpaceX aún debe lograr estos objetivos mientras continúa avanzando en sus negocios de xAI y Starlink, por lo que la reacción del mercado podría ser muy intensa.
Granda predice que si ciertos mensajes importantes normalmente provocan fluctuaciones del 10% al 15% en el precio de las acciones de Tesla, podrían provocar fluctuaciones del 20% al 30% en las acciones de SpaceX. Esto se debe en parte a que se espera que la proporción de acciones en circulación de SpaceX sea aproximadamente del 3,3%.
Las acciones de SpaceX también podrían beneficiarse del llamado "primo Musk". A pesar de la caída en el negocio central de automóviles eléctricos de Tesla, este primo ha ayudado a mantener su precio accionario en niveles elevados. Pero este halo también significa que las empresas de Musk dependen en gran medida de él.
El analista de Cantor Fitzgerald, Andres Sheppard, había dicho anteriormente:
Hoy en día, más del 50% de los accionistas consideran que Tesla es Elon, y Elon es Tesla. Muchas personas, quizás incluso la mayoría, asocian directamente el éxito de Tesla con el mandato de Elon.
Tesla también mencionó en su informe anual la dependencia de la empresa en Musk y advirtió que, si Musk se viera obligado a vender parte de sus acciones, el precio de las acciones podría caer. SpaceX, fundada por Musk hace más de veinte años, actualmente tiene a Musk como propietario de aproximadamente el 44% de la empresa, y su dependencia del CEO probablemente sea igualmente alta.
Granda indicó que los mensajes negativos provenientes de Tesla probablemente ejercerán presión sobre el precio de las acciones de SpaceX, y viceversa. Al mismo tiempo, la postura política de Musk ha generado controversia y ha afectado las ventas de Tesla. Granda concluyó:
La combinación de una menor proporción de acciones en circulación, una tecnología en una etapa más temprana y una exposición altamente concentrada a Musk significa que su volatilidad podría superar el patrón de volatilidad ya bastante intenso de Tesla.