Corea del Sur está integrando su trabajo sobre valores tokenizados en un esfuerzo más amplio del gobierno para modernizar los mercados de capitales, ya que los reguladores planean liquidaciones más rápidas, horarios de operación más largos y otras mejoras tecnológicas. La Comisión de Servicios Financieros (FSC) anunció que ha iniciado una revisión de la infraestructura de los mercados de capitales que involucra a múltiples agencias y operadores del mercado, con los valores tokenizados gestionados a través de una vía pública-privada separada antes de alinearse con el programa de reformas más amplio.
El martes, la FSC anunció el inicio de su reunión de revisión de la infraestructura del mercado de capitales, destinada a coordinar reformas entre los organismos gubernamentales. El regulador dijo que la agenda de valores tokenizados se discutirá a través de un consejo público-privado dedicado y luego se vinculará a la iniciativa más amplia: un enfoque que mantiene efectivamente los detalles legislativos y técnicos sobre activos tokenizados en un calendario separado, mientras sigue apuntando a la integración a nivel de sistema.
Principales conclusiones
- La FSC ha comenzado una revisión de la infraestructura del mercado de capitales a nivel gubernamental que coordinará reformas como la liquidación más rápida y el acceso ampliado al comercio.
- Los títulos de tokens seguirán siendo regulados por un consejo público-privado separado por ahora, antes de vincularse a la hoja de ruta de infraestructura general.
- Los planes incluyen una hoja de ruta para acortar el ciclo de liquidación de valores (objetivo para octubre) y un sistema de liquidación de la Korea Securities Depository (KSD) para operaciones fuera de bolsa en acciones no cotizadas y ciertos productos de inversión fraccionaria antes de finales de 2026.
- El marco de valores tokenizados de Corea del Sur se habilitó mediante enmiendas de enero que reconocen los libros mayores distribuidos basados en cadena de bloques como registros de valores, con una fecha de entrada en vigor programada para febrero de 2027.
- Samsung SDS ha sido contratada para construir una plataforma de gestión de valores tokenizados que conecte el sistema existente de cuentas de valores electrónicos de KSD con datos basados en cadena de bloques, con una finalización prevista para febrero de 2027.
Un plan de modernización más amplio, con valores tokenizados mantenidos en una vía paralela
El movimiento de la FSC sitúa los valores tokenizados dentro de una reforma más amplia de la infraestructura del mercado financiero de Corea del Sur, en lugar de tratarlos como un experimento independiente. El regulador indicó que la revisión de la infraestructura del mercado de capitales tiene como objetivo coordinar las reformas entre las agencias y los participantes del mercado, mientras que las discusiones sobre valores tokenizados continuarán a través de un consejo público-privado.
En comentarios sobre la iniciativa, el vicepresidente de la FSC, Kwon Dae-young, dijo que el esfuerzo se guía por cuatro prioridades políticas: confianza, protección de accionistas, innovación y acceso al mercado. Este enfoque es relevante para los inversores y operadores del mercado porque la regulación de valores tokenizados probablemente dependerá de si los nuevos sistemas pueden alinearse con los estándares existentes de protección al inversor y reporte.
La velocidad de liquidación y los sistemas KSD apuntan a la “normalización” de la tokenización
Si bien los títulos de tokens tienen su propio calendario legal, la revisión de la infraestructura incluye actualizaciones operativas que podrían influir en la velocidad con la que los activos basados en cadena de bloques se pueden utilizar junto con los flujos de trabajo del mercado convencional. Según la FSC, el paquete de reformas incluye una hoja de ruta para acortar el ciclo de liquidación de valores, previsto para octubre. El regulador también describió un sistema KSD para liquidar operaciones OTC (sobre el mostrador) en acciones no cotizadas y productos de inversión fraccionaria, con una meta de finalización para finales de 2026.
Si se cumplen según lo programado, esos hitos ayudarían a reducir una de las fricciones prácticas en torno a la tokenización de valores: la integración con procesos establecidos de liquidación y custodia. Para los participantes del mercado, acortar los ciclos de liquidación y desarrollar infraestructura vinculada a depositarios podría facilitar la operatividad de los productos tokenizados, ya que la lógica de informes y liquidación estaría más alineada con los procesos que los inversores ya comprenden.
La ley de valores de tokens ya se aprobó: la implementación es ahora el enfoque para 2027
El esfuerzo de Corea del Sur sobre valores tokenizados precede a la última revisión de infraestructura. En enero, la Asamblea Nacional aprobó enmiendas que reconocen los libros mayores distribuidos basados en cadena de bloques como registros válidos de valores y permiten la emisión y circulación de valores tokenizados.
La FSC dijo que el marco resultante está programado para entrar en vigor en febrero de 2027. Esa fecha de inicio depende de que los reguladores finalicen las normas subordinadas y la infraestructura de apoyo. La FSC también indicó que, en la segunda reunión de su consejo público-privado de valores tokenizados en mayo, tenía como objetivo julio para la publicación de las propuestas de normas subordinadas y pautas.
Para desarrolladores y equipos de cumplimiento, esta es una distinción crítica: el permiso legal de alto nivel ya está en su lugar, pero los requisitos operativos detallados —como cómo se mantienen, verifican e integran los registros de valores tokenizados en la infraestructura de valores existente— serán definidos por las regulaciones subordinadas que se publicarán más adelante en el proceso.
Trabajo de infraestructura en curso: integración de la plataforma KSD prevista para febrero de 2027
La infraestructura técnica ya está avanzando. En mayo, Samsung SDS anunció que había ganado un contrato de la Korea Securities Depository (KSD) para construir una plataforma de gestión de valores tokenizados. El objetivo, según se describió en ese momento, es conectar el sistema existente de cuentas de valores electrónicos de la KSD con datos basados en cadena de bloques.
Samsung SDS dijo que busca completar la plataforma para febrero de 2027, alineando la preparación técnica con la fecha de entrada en vigor del marco general de valores tokenizados. Según la FSC, los planes detallados sobre valores tokenizados seguirán desarrollándose y discutiéndose en el consejo público-privado antes de integrarse en la revisión más amplia de la infraestructura del mercado de capitales.
Este paso de coordinación probablemente afecte cómo de manera fluida los valores tokenizados pasan de ser un concepto legal a una función de mercado lista para producción. Integrarse con los sistemas de cuenta existentes del depositario es particularmente importante porque los depositarios son fundamentales para los registros de propiedad, los flujos de liquidación y la continuidad operativa—áreas donde los reguladores generalmente buscan confiabilidad y trazabilidad.
Para los participantes del mercado, los elementos clave a observar a corto plazo son la hoja de ruta del ciclo de liquidación de octubre y la cronología del sistema de liquidación OTC KSD para finales de 2026, junto con el lanzamiento en julio de las regulaciones subordinadas del consejo público-privado de valores tokenizados. La secuencia de estos hitos ofrecerá la señal más clara sobre qué tan rápido Corea del Sur puede pasar de la autorización a la tokenización práctica y vinculada a depósitos a gran escala.
Este artículo se publicó originalmente como Corea del Sur amplía la reforma del mercado de capitales con la adición de valores tokenizados en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.