Odaily Planet Daily informa que la institución de investigación Benchmark Equity Research señaló que la propuesta de reforma de la estructura del mercado presentada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 11 de junio podría ser una de las regulaciones más influyentes para la industria cripto estadounidense este año. La propuesta busca eliminar las Reglas 611 y 610(e) de la Regulation NMS, dos normas fundamentales que han regulado la enrutación y ejecución de operaciones en la bolsa estadounidense desde 2005, y que se considera que han limitado durante mucho tiempo el espacio de desarrollo para acciones tokenizadas y operaciones en cadena.
La Regla 611 (Regla de protección de órdenes) requiere que los lugares de negociación eviten ejecutar órdenes a precios inferiores a las "ofertas protegidas" de otros mercados, haciendo cumplir así el sistema de mejor precio nacional de compra y venta (NBBO); la Regla 610(e) prohíbe las estructuras de mercado con bloqueo y cruce, restringiendo la superposición de ofertas y los desajustes de precios.
El analista de Benchmark, Mark Palmer, indicó que la eliminación de la norma eliminaría el principal obstáculo legal para modelos de intercambio DeFi como los market makers automáticos (AMM), permitiéndoles operar sin depender de sistemas tradicionales de enrutamiento de órdenes. Los cambios en la norma beneficiarán directamente a la infraestructura de negociación de acciones tokenizadas y valores criptográficos, con Securitize identificada como la más directamente beneficiada, mientras que Coinbase y Galaxy Digital también podrían beneficiarse por la expansión de sus negocios de intercambio, custodia y market making.
Sin embargo, Benchmark señala que, incluso con la relajación de las normas, aún no se han resuelto cuestiones clave como el registro de intercambios, el marco de liquidación y compensación, y la custodia, y el mercado sigue esperando el posible lanzamiento de un mecanismo de "exención innovadora" por parte de la SEC. La SEC actualmente ha abierto un período de comentarios públicos de 60 días, y Benchmark espera que la votación final pueda tener lugar a principios de 2027. (The Block)