Robinhood (HOOD) gana impulso amid crecimiento diversificado y reducción de la dependencia de criptoactivos

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor: Azuma (@azuma_eth)

Recientemente, el precio de las acciones de Robinhood (HOOD) ha mostrado un desempeño bastante fuerte, y anoche incluso volvió a superar los 100 dólares, aunque lamentablemente no logró mantenerse por encima de ese nivel al cierre. Sin embargo, personalmente sigo siendo optimista respecto al desempeño futuro de HOOD.

Durante este ciclo de caída, HOOD ha sido uno de los pocos activos en los que he seguido acumulando consistentemente (incluyendo intercambios), por lo que desde hace tiempo quería escribir un artículo sobre HOOD. En reuniones anteriores del Odaily Tea Talk, compartí brevemente mi lógica de acumulación; hoy, aprovechando que el precio muestra un buen desempeño, quiero profundizar en ello. Debo aclarar que esto no constituye un consejo de inversión ni representa la postura de la plataforma, sino simplemente algunas de mis reflexiones personales al acumular HOOD.

Sobre las razones del reciente aumento de HOOD, puedes encontrar muchas explicaciones positivas desde diferentes perspectivas.

Primero, veamos los fundamentos: Robinhood publicó los datos operativos de mayo de la plataforma la semana pasada, como se detalla a continuación.

• Total Assets: 377.000 millones de dólares, un récord histórico;
• Número de cuentas financiadas (Funded Customers): 27,70 millones, récord histórico;
• Saldo de financiamiento de margen (Margin Book): 19.500 millones de dólares, récord histórico;
• Volumen de contratos de eventos: 3.900 millones, récord histórico;
• Efectivo y depósitos: 18.600 millones de dólares, récord histórico;
• Volumen diario promedio de opciones (Options ADV): 11,6 millones de contratos, empatando el récord histórico;
• Volumen de acciones (Equity Volume): 315 mil millones de dólares, segundo punto más alto en la historia;
• Volumen de contratos de opciones: 231 millones. Segundo nivel más alto histórico;
• El único dato "débil" es el volumen de criptomonedas (Crypto Volume): 12.200 millones de dólares, que ocupa solo el puesto 16 en los datos mensuales históricos…

Algunos factores positivos en el ámbito de las noticias podrían mover más aún el ánimo de los inversores.

• En primer lugar, en el sector de los mercados de predicción de mayor crecimiento, Robinhood ha comenzado a desviar a Kalshi mediante su propio mercado de predicción, Rothera, y se espera que los ingresos relacionados ya no necesiten repartirse con Kalshi. Para más detalles, consulte nuestro artículo publicado ayer: ¡Surge la primera empresa de concepto de mercados de predicción!
• En segundo lugar, el campo de las IPO: el histórico IPO de SpaceX atrajo un tráfico récord a Robinhood. Más importante aún, la semana pasada, Robinhood Securities, el departamento de corretaje y liquidación de Robinhood, obtuvo la aprobación para actuar como subscritor de IPO, lo que significa que Robinhood podría desempeñar un papel más central en futuras actividades de IPO (como Anthropic u OpenAI).
• Luego, Robinhood ha sido seleccionado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. como agente de bolsa y fiduciario inicial para la "cuenta Trump". La "cuenta Trump" es un plan de cuenta de ahorro con beneficio fiscal establecido por el presidente estadounidense Trump el 9 de junio de 2025, bajo la autorización de la ley "Big and Beautiful", destinado a crear cuentas de ahorro financiadas por el gobierno para los hijos de ciudadanos estadounidenses nacidos entre el 1 de enero de 2025 y el 1 de enero de 2029. Esto significa que, en los próximos años, millones de recién nacidos estadounidenses utilizarán automáticamente Robinhood como su plataforma de corretaje. Para más detalles, consulte "Robinhood gana una nueva ola de inversores, el mayor tiene 1 año y el menor -3".

En cuanto a las tendencias del mercado, hay algunas señales más directas.

• El director de Robinhood, Meyer Malka, ha estado aumentando consistentemente su posición en HOOD. En las últimas dos semanas, Malka ha acumulado un aumento de más de 50 millones de dólares en HOOD.
• Los analistas institucionales también han emitido pronósticos de precios más positivos para HOOD. Goldman Sachs mantiene la calificación de “compra” y ha aumentado su precio objetivo de 105 dólares a 108 dólares; Mizuashi establece un precio objetivo de 115 dólares; Piper Sandler es el más optimista, con un precio objetivo de 135 dólares.

Personalmente, la razón principal para abrir mi posición inicial en HOOD fue la confianza en su desempeño financiero del Q2: primero, se esperaba que los ingresos relacionados con el comercio de acciones aumentaran significativamente bajo el impulso de un mercado accionario histórico; segundo, se anticipaba un aumento considerable en el volumen de operaciones del mercado de predicciones debido al Mundial, junto con el efecto de captación de ingresos de Rothera.

Sin embargo, la razón para convertir una parte significativa de la posición (principalmente algunos activos criptográficos residuales) a HOOD es otro razonamiento, y esto es lo que realmente queremos explicar en este artículo.

A principios de mayo, un amigo me preguntó qué había comprado recientemente, y mencioné HOOD, pero en ese momento HOOD había caído por debajo de los 90 dólares debido a un informe trimestral del Q1 inferior a lo esperado (principalmente por un gasto inesperado de 100 millones de dólares relacionado con la “cuenta de Trump”), y el movimiento a corto plazo parecía bastante malo.

Mi amigo me preguntó por qué, y le expliqué brevemente las razones anteriores. Después de pensarlo, dijo: “Es una lástima que todas mis posiciones estén atrapadas y no me quede casi nada de capital”. Le pregunté qué tenía, y como era de esperar, mayormente tenía altcoins.

Le dije: "En lugar de seguir aferrado a las altcoins, mejor cambia directamente a HOOD."

El contexto para esta evaluación es que, durante un período prolongado, los ingresos relacionados con criptomonedas han sido una parte importante de los ingresos totales de Robinhood, y el movimiento del precio de las acciones de HOOD ha estado fuertemente correlacionado con las criptomonedas. Sin embargo, recientemente han surgido ciertas señales que indican que Robinhood está superando su dependencia del negocio de criptomonedas y avanzando hacia la desconexión de esta correlación.

Primero, veamos los ingresos relacionados con criptomonedas de Robinhood en los últimos cinco trimestres. Es fácil ver que, en general, la proporción de estos ingresos está en tendencia descendente, y en el Q1 alcanzó el nivel más bajo desde 2025.

• En el Q1 de 2025, los ingresos totales fueron de 927 millones de dólares estadounidenses, con ingresos relacionados con criptomonedas de 329 millones de dólares estadounidenses, representando el 35%.
• En el Q2 de 2025, los ingresos totales fueron de 989 millones de dólares estadounidenses, con ingresos relacionados con criptomonedas de 160 millones de dólares estadounidenses, representando el 16%.
• En el Q3 de 2025, los ingresos totales fueron de 1,274 millones de dólares estadounidenses, con ingresos relacionados con criptomonedas de 268 millones de dólares estadounidenses, representando el 21%.
• En el Q4 de 2025, los ingresos totales fueron de 1,283 millones de dólares estadounidenses, con ingresos relacionados con criptomonedas de 221 millones de dólares estadounidenses, representando el 17%.
• En el Q1 de 2026, los ingresos totales fueron de 1.067 mil millones de dólares, con ingresos relacionados con criptomonedas de 134 millones de dólares, representando el 13%.

Veamos la comparación visual de la volatilidad de precios entre HOOD y BTC: desde principios de año, HOOD ha mantenido en su mayoría un movimiento similar al de BTC, pero recientemente ha mostrado una divergencia clara.

Se enfatizan estos dos puntos principalmente para indicar que la lógica de valoración de HOOD ha comenzado a cambiar. Anteriormente, HOOD solía considerarse una “acción sombra” del mercado cripto, cuyo desempeño empresarial mostraba una clara ciclicidad en función del mercado de criptomonedas: cuando el mercado cripto experimentaba un auge, los inversores minoristas ingresaban a Robinhood para operar frenéticamente altcoins, lo que provocaba un aumento significativo en los ingresos por comisiones y un alza en el precio de las acciones; cuando el mercado cripto se debilitaba, los inversores minoristas se retiraban y los ingresos de Robinhood caían rápidamente.

Pero hoy en día, Robinhood ya no depende tanto del negocio de criptomonedas como antes. Incluso si el mercado de criptomonedas continúa en su estado actual de estancamiento, sus operaciones de acciones, mercados de predicción, Pre-IPO y los nuevos servicios de suscripción aún tienen el potencial de impulsar el crecimiento de sus ingresos.

Esto no significa que el mercado de criptomonedas ya no afectará a HOOD. Todo lo contrario: si el mercado de criptomonedas vuelve a un mercado alcista en el futuro, los ingresos de Robinhood por comercio de criptomonedas probablemente también experimentarán un auge simultáneo, y HOOD seguirá beneficiándose de los dividendos generados por el crecimiento del sector.

En otras palabras, el mercado de criptomonedas aún afecta a HOOD, pero HOOD ya no depende de él: si el mercado de criptomonedas vuelve a estar en alza, HOOD también subirá; si el mercado sigue sin moverse, a HOOD le da igual.

Para todos los que aún tienen esperanzas en las altcoins, pero cada vez más preocupados por la escasez de liquidez, la pérdida de narrativas y la captura de valor, HOOD podría ser una opción con un margen de seguridad más alto que seguir confiando en tokens cuya próxima narrativa aún no tiene una fecha definida.