Oracle acaba de informar a los inversores que planea gastar entre $90 mil millones y $95 mil millones en infraestructura de IA en el año fiscal 2027. Para ponerlo en perspectiva, eso es aproximadamente el PIB completo de Kenya. Y para financiarlo, la empresa pretende recaudar alrededor de $40 mil millones mediante una combinación de financiamiento mediante deuda y capital.
La respuesta de Wall Street fue tan cálida como se esperaría cuando una empresa dice: “vamos a tomar prestados decenas de miles de millones de dólares y esperar que salga bien”. Las acciones de Oracle cayeron entre un 8% y un 12% en las operaciones posteriores al cierre tras el informe de resultados del cuarto trimestre fiscal el 10 de junio.
Los números detrás de la apuesta de Oracle en IA
Oracle reportó $55.7 mil millones en gastos de capital para su año fiscal 2026, una cifra que superó ampliamente las expectativas de los analistas de aproximadamente $50 mil millones. Los gastos de capital brutos proyectados de $90 mil millones a $95 mil millones para el FY2027 se traducirían en desembolsos de efectivo netos para proyectos de aproximadamente $70 mil millones, tras tener en cuenta los pagos anticipados de los clientes.
Oracle no está construyendo esta infraestructura en el vacío. La empresa ha establecido alianzas con OpenAI, Nvidia y Meta, tres de los nombres más importantes del ecosistema de IA.
Por qué los mercados de criptomonedas se preocupan por la deuda de Oracle
El bitcoin experimentó una mayor volatilidad tras la divulgación de Oracle, reflejando un patrón más amplio en el que los riesgos crediticios de empresas tecnológicas tradicionales se trasladan a los mercados de activos digitales. El mecanismo no es complicado: cuando los inversores se preocupan por el apalancamiento en el sector tecnológico, tienden a retirarse de los activos de riesgo en general.
La venta masiva de Oracle ha intensificado el escrutinio sobre la sostenibilidad del gasto en IA en todo el sector tecnológico. Los tokens vinculados a la IA y los mercados criptográficos en general han mostrado sensibilidad a estos cambios de sentimiento impulsados por resultados, con el efecto contagio propagándose a los activos digitales en cuestión de horas.
La pregunta sobre la sostenibilidad
El gasto de capital a esta escala, financiado sustancialmente con deuda, crea un escenario en el que Oracle necesita que los ingresos de IA crezcan rápidamente solo para cubrir los costos de financiamiento. La disposición de Oracle para señalar explícitamente estas inversiones como riesgos financieros en sus propias divulgaciones es notable.
La interdependencia entre las valoraciones tradicionales de tecnología y el rendimiento de los activos digitales se vuelve cada vez más difícil de ignorar. La reacción del bitcoin ante los resultados de Oracle reflejó una realidad estructural: los flujos de capital institucional entre estos mercados están profundamente conectados. Los operadores e inversores en activos digitales deben monitorear las tendencias de gasto en infraestructura de IA tan de cerca como observan las métricas en cadena.