El mercado de más rápido crecimiento para los chips de IA más avanzados de Nvidia no es un centro de datos de hyperscaler en Virginia ni un centro de startups en San Francisco. Es el mercado negro de China, donde los procesadores prohibidos ahora se venden por aproximadamente el doble de su precio oficial en Estados Unidos.
Según un informe del Financial Times publicado el 23 de junio, los servidores Nvidia B300 se están vendiendo en aproximadamente 7 millones de yuanes, o alrededor de $1 millón, en canales subterráneos dentro de China. Eso es aproximadamente el doble de lo que costarían a través de canales legítimos en Estados Unidos.
La presión sobre la oferta se intensifica
El aumento de precios se rastrea directamente a una decisión del Departamento de Comercio de EE. UU. el 31 de mayo. Nuevas directrices cerraron efectivamente los agujeros legales que permitían que chips Nvidia de gama alta, incluidos los modelos Blackwell y Rubin, llegaran a empresas chinas a través de subsidiarias extranjeras.
Antes de estas últimas restricciones, la red de contrabando ya era sustancial. Solo en 2025, al menos $1 mil millones en chips de IA de Nvidia fueron canalizados ilícitamente a China.
Los controles reforzados fueron diseñados para cortar exactamente este tipo de fuga. Pero hasta ahora, el efecto principal no ha sido detener por completo el flujo, sino hacer que el flujo restante sea significativamente más costoso.
¿Por qué las empresas chinas siguen pagando
Las empresas chinas de inteligencia artificial están inmersas en una intensa competencia, tanto entre sí como con sus contrapartes estadounidenses, para desarrollar modelos más grandes y capaces. Las avanzadas GPU de Nvidia siguen siendo la referencia en la capacitación de estos sistemas.
Mientras tanto, China no solo confía en chips contrabandeados. El país ha acelerado la producción nacional de semiconductores para reducir su dependencia de la tecnología estadounidense.
Qué significa esto para los inversores
Por un lado, la prima del mercado negro valida la posición dominante de Nvidia. Cuando las personas están dispuestas a pagar el doble a través de canales ilegales solo para obtener tu producto, eso es una señal poderosa sobre el valor de lo que estás vendiendo.
Por otro lado, este es un ingreso que Nvidia nunca verá. Cada chip vendido en el mercado negro de China es un chip que fue desviado de una venta legítima o contrabandeado a través de intermediarios.
Los mil millones de dólares en chips que llegaron a China de forma ilegal en 2025 también plantean preguntas sobre qué empresas intermediarias y qué países sirvieron como puntos de tránsito. Cualquier represión contra esas redes podría generar efectos dominó en las cadenas de suministro tecnológicas globales, interrumpiendo potencialmente flujos comerciales legítimos junto con los ilícitos.