Mensaje de BlockBeats, 14 de junio: Michael Saylor publicó una explicación sistemática sobre la diferencia entre los dos indicadores clave de bitcoins por acción. El BPS (bitcoins por acción) mide la cantidad de bitcoins correspondientes a las acciones ordinarias antes de deducir los pasivos preferentes, representando una perspectiva optimista de crecimiento: refleja la velocidad con la que se acumula el patrimonio por acción tras la adquisición de bitcoins mediante emisión de deuda o acciones. El BTC Yield (rendimiento de bitcoins) se basa en el BPS para rastrear el desempeño. El CEBE BPS, en cambio, representa la exposición real a bitcoins por acción que los accionistas ordinarios reciben después de deducir todos los pasivos preferentes (deuda, bonos convertibles, acciones preferentes, etc.). Saylor lo denomina un indicador de riesgo más conservador.
Saylor también indicó que la importancia relativa de ambos indicadores depende de la estructura de vencimiento de la deuda: cuanto más corto sea el vencimiento de la deuda, más crucial es el CEBE BPS, ya que, si venciera hoy, reflejaría con mayor precisión el derecho residual de los accionistas ordinarios; cuanto más largo sea el vencimiento de la deuda, más importante es el BPS, ya que el aumento a largo plazo del bitcoin podría cubrir los intereses acumulados y los dividendos. Saylor enfatizó que no se debe medir simplemente el valor de la posición como bitcoin total ÷ número total de acciones, y que el análisis de la estructura de capital es indispensable.