ChainCatcher informa, según Chaoxiang Research, el informe de estrategia de acciones de JPMorgan del 20 de julio señala que, durante las últimas semanas, las acciones relacionadas con la IA han sufrido fuertes ventas masivas: el mercado de valores surcoreano ha caído un 25% desde su pico, el índice Philadelphia Semiconductor ha caído un 20%, y acciones individuales como Samsung y Micron han experimentado caídas entre el 20% y el 50%. El informe considera que el impulso principal detrás de esta caída es la técnica y la liquidación de posiciones, sin que haya una deterioración en los fundamentos. La brecha entre el precio relativo de los semiconductores y su rendimiento relativo continúa ampliándose, pero el equilibrio ajustado entre la oferta y la demanda de DRAM y NAND se mantendrá hasta 2028; los precios al contado de DRAM siguen en niveles elevados, y Micron ha aumentado sus previsiones de resultados, estimando que la tensión en la oferta y la demanda persistirá al menos hasta 2027. El RSI del índice Philadelphia Semiconductor ya se acerca al rango de sobreventa, y la mayoría del impulso acumulado durante este año se ha recuperado. JPMorgan estima que, una vez confirmada la señal de sobreventa, se abrirá una ventana de rebote, y recomienda a los inversores distribuir sus inversiones en semiconductores durante el verano. El 97% de las empresas del segundo trimestre superaron las expectativas; los días en que se publicaron los resultados superiores a las expectativas, las empresas del S&P 500 superaron en promedio al mercado general en 1.7 puntos porcentuales. En términos de asignación, JPMorgan elevó su exposición accionaria del 60% al 65%, y la asignación a la zona euro aumentó del 8.7% al 11%. A nivel sectorial, superpondera semiconductores, minería, bienes de capital, automoción, seguros y banca, y subpondera software, servicios comerciales y medios de comunicación, entre otros sectores del grupo "consumido por la IA". En cuanto a los conflictos geopolíticos, el informe considera que la estrategia de "comprar en las caídas" implementada desde finales de marzo sigue siendo efectiva.
JPMorgan: El sector de semiconductores cerca de la sobreventa, recomienda posicionamiento para verano
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Resumen
JPMorgan señala que el sector de semiconductores está cerca de niveles sobrevendidos, con el Índice de Semiconductores de Filadelfia bajando un 20% en julio. La caída refleja venta técnica y deshacer de posiciones, no fundamentales débiles. La oferta y demanda de DRAM y NAND permanece ajustada hasta 2028, con precios al contado sólidos. Una ventana de recuperación podría abrirse cuando se confirme la condición de sobrevendido, recomendándose posiciones de verano. Los inversores que siguen altcoins para observar podrían encontrar oportunidades en el sector ante los cambios en las lecturas del índice de miedo y codicia.
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